Harvard réduit ses positions dans les ETF bitcoin de 21 % et ajoute une position de 86,8 M$ dans un ETF ethereum

Harvard Management Company a réduit ses positions dans les ETF bitcoin au quatrième trimestre tout en effectuant son premier investissement dans un fonds axé sur l'ethereum.

Selon un dépôt récent auprès de la SEC américaine, le fonds universitaire avait une exposition combinée de 352,6 millions de dollars aux deux plus grandes cryptomonnaies au 31 décembre.

• Harvard a réduit sa participation dans le Bitcoin ETF de 1,48 million d'actions, soit une baisse de 21 % par rapport au dernier trimestre, mais elle reste la plus grande position.
• Le fonds a effectué son premier investissement dans un ETF sur ethereum, en acquérant 3,87 million d'actions évaluées à 86,8 millions de dollars à la fin décembre.
• Les actifs combinés des ETF bitcoin et ethereum ont atteint 352,6 millions de dollars.
• Des experts académiques ont remis en question la stratégie, soulignant un risque élevé et un manque de valeur intrinsèque.

Plus précisément, le Form 13F, déposé auprès de la SEC vendredi, détaille les ajustements du portefeuille. Au 31 décembre, Harvard détenait 5,35 millions d'actions du BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), évaluées à 265,8 millions de dollars. Au cours du trimestre, le fonds a réduit sa position de 1,48 million d'actions.

En comparaison, au trimestre précédent, Harvard a déclaré détenir 6,81 million d'actions IBIT, évaluées à 442,8 millions de dollars. Les chiffres les plus récents reflètent une baisse de 21 % du nombre d'actions.

Cependant, malgré la réduction de la position, Bitcoin est resté la plus grande participation en actions publiquement déclarée du fonds. Notamment, l'allocation de 265,8 millions de dollars dépassait ses mises en staking déclarées dans Alphabet, Amazon et Microsoft, selon le même document déposé auprès de la SEC.

Alors qu'elle réduit son exposition au bitcoin, Harvard a simultanément élargi sa présence dans les actifs numériques.Le dépôt indique que le fonds a pris une nouvelle position dans le BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA). Plus précisément, il a acheté 3,87 million d'actions, évaluées à 86,8 millions de dollars à la fin du trimestre.

Cette démarche marque le premier investissement publiquement révélé de Harvard dans un ETF lié à l'ethereum. Combiné à ses avoirs en bitcoin, l'exposition totale aux ETF crypto s'est élevée à 352,6 millions de dollars au 31 décembre.

Ces modifications de portefeuille ont eu lieu pendant une période de volatilité pour les marchés de cryptomonnaies. Le bitcoin est passé d'environ 126 000 $ en octobre 2025 à 88 429 $ à la fin de l'année. Pendant la même période, Ethereum a diminué d'environ 28 %.

Au moment de la publication, le bitcoin était négocié à proximité de 69 369 $, tandis que l'ethereum oscillait autour de 2 000 $, selon les données de CoinGecko. Le contexte marchand en évolution fournit un cadre pour les décisions de rééquilibrage du fonds.

Au-delà de la performance du marché, les allocations crypto d'Harvard ont suscité des critiques au sein du milieu académique. Le Harvard Crimson rapporte lundi que des chercheurs en finance ont exprimé des préoccupations concernant cette stratégie.

Andrew F. Siegel, professeur émérite de finance à l'Université de Washington, a qualifié l'allocation en bitcoin de risquée. Il a souligné que l'actif était en baisse de 22,8 % depuis le début de l'année et a cité son manque de valeur intrinsèque comme une préoccupation.

De même, Avanidhar Subrahmanyam, professeur de finance à l’UCLA, a déclaré que l’ajout d’Ethereum renforce ses réserves. À ses yeux, la cryptomonnaie reste une classe d’actifs non éprouvée avec des cadres d’évaluation peu clairs. Il a en outre ajouté que les performances récentes ont renforcé son scepticisme antérieur concernant l’exposition d’Harvard au bitcoin.