Le débat sur la fin du marché baissier du bitcoin est largement divisé entre deux positions. Un camp maintient encore le cycle traditionnel de quatre ans, tandis que l'autre pense que le creux pourrait déjà être atteint.
Grayscale, pour sa part, privilégie ce dernier.
Macro sur les cycles de marché
Les partisans de la théorie du cycle de quatre ans considèrent les événements de halving du bitcoin comme le principal moteur des mouvements de prix et s'attendent à ce que le ralentissement actuel suive le même schéma que les précédents marchés baissiers. Historiquement, l'actif crypto a atteint son creux environ un an après un pic cyclique et environ deux ans et demi après un événement de halving, avec des baisses cumulées moyennes d'environ 80 %.
Sur la base de ce cadre, le prix du bitcoin pourrait encore baisser et atteindre un plancher en septembre ou octobre. Grayscale, cependant, adhère à une vision alternative selon laquelle le BTC a mûri en tant qu'actif et est désormais de plus en plus influencé par des forces macroéconomiques plus larges, similaires à celles d'autres grandes classes d'actifs.
L'entreprise a noté que les précédents marchés baissiers ont coïncidé avec des périodes de croissance économique ralentie et de taux d'intérêt réels croissants, et a ajouté que le recul de cette année s'est déroulé parallèlement à des attentes modifiées concernant la politique de la Réserve fédérale américaine et à des taux d'intérêt réels plus élevés.
Dans ce cadre macro-orienté, Grayscale a déclaré que le prix de l'actif pourrait trouver son plancher lorsque ces conditions économiques plus larges commenceront à s'améliorer. L'entreprise a même ajouté que si la Réserve fédérale s'abstient de nouvelles hausses de taux et que la croissance économique reste résiliente, le prix du BTC aurait déjà atteint son plus bas, rendant une nouvelle baisse inutile malgré les attentes du modèle de cycle de quatre ans.
Grayscale n'est pas le seul à affirmer que la cryptomonnaie pourrait approcher un point de bascule.
Plus d'analystes soutiennent la thèse du creux précoce
Le trader crypto Killa a également dit que la structure du marché du bitcoin suggère que le plancher pourrait déjà être atteint, bien qu'il reste « 50/50 » en raison du moment du cycle. Le trader a expliqué que le BTC a désormais « balayé le bas du dead cat base » et achevé la même structure corrective en cinq vagues observée lors des précédents marchés baissiers. Toutefois, les marchés baissiers précédents ont mis environ 365 jours pour atteindre leur creux final, alors que le cycle actuel aurait atteint son plancher en environ 260 jours.
Malgré cela, Killa a déclaré que « l'erreur consiste à supposer » que les durées des cycles ne changent jamais, et estime que le bitcoin est plus susceptible de former des creux plus élevés que de réaliser de nouveaux creux significatifs.
Plus tôt cette semaine, l'analyste crypto Ali Martinez a déclaré que le graphique mensuel affiche la même combinaison de signaux techniques observée à la fin des marchés baissiers de 2015, 2019 et 2022. Bien que Martinez ait reconnu que les indicateurs on-chain tels que MVRV et CVDD laissent encore de la place pour une baisse vers la fourchette de 40 000 $ à 50 000 $, il a observé que la configuration technique actuelle a historiquement identifié une zone d'accumulation dominante avec un profil risque-récompense favorable pour les acheteurs de BTC au comptant.
Un argument similaire a été avancé par l'analyste crypto Doctor Profit, qui a mis en garde contre le fait que les investisseurs attendant un creux du cycle traditionnel de quatre ans en septembre ou octobre pourraient manquer le prochain mouvement du marché. Bien que le bitcoin puisse encore retrouver la zone de 54 000 $, l'analyste a déclaré qu'il ne s'attend pas à une chute en dessous de 50 000 $ et estime qu'une accumulation progressive offre déjà un profil risque-récompense attractif.
L'article Le bitcoin a-t-il déjà touché le fond ? Grayscale affirme que les signaux macroéconomiques comptent plus est apparu en premier sur CryptoPotato.