De nouvelles recherches de Grayscale suggèrent que les crypto-actifs deviennent moins corrélés au Bitcoin. Dans un rapport publié le 12 novembre 2026, l'entreprise a indiqué que le Bitcoin ne représente désormais qu'environ la moitié de la variation des rendements entre les secteurs de la crypto.
Ce que Grayscale a découvert
Le rapport fait partie de la série de recherches de Grayscale intitulée « The Stack ». Il a été rédigé par Zach Pandl, directeur de la recherche de Grayscale, et Charlie Perkins, CFA, associé de recherche à l'entreprise.
La découverte principale concerne la mesure dans laquelle le bitcoin influence tout le reste. Selon les auteurs, le bitcoin explique environ 50 % de la variation des rendements entre les secteurs crypto. Le rapport indique également que les corrélations par paires entre les secteurs ont diminué.
La recherche analyse la volatilité annualisée par secteur. Grayscale a estimé quelle partie des fluctuations de chaque secteur peut être attribuée à des facteurs liés au bitcoin :
Devises : volatilité annualisée de 49 %, dont 43 % attribuées à des influences liées au bitcoin.
Plateformes de contrats intelligents : 58 % de volatilité annualisée, dont 38 % liés au bitcoin.
Finances : volatilité annualisée de 59 %, dont 30 % liée au bitcoin.
Utilités et services : 67 % de volatilité annualisée, dont 30 % liés au bitcoin.
Consommation et culture : volatilité annualisée de 76 %, dont 46 % liée au bitcoin.
Intelligence artificielle : 85 % de volatilité annualisée, dont 35 % liés au bitcoin.
Le secteur des devises est le plus calme du groupe à 49 %. Les secteurs Financier et Utilités et Services affichent les parts les plus faibles attribuées au bitcoin, à 30 % chacun. Le secteur de l'intelligence artificielle présente une volatilité annualisée de 85 %, dont seulement 35 % attribuées au bitcoin.
La volatilité du bitcoin
Selon les recherches, la volatilité réalisée à un an du bitcoin a récemment atteint environ 43 %. Chaque secteur suivi par Grayscale affiche une volatilité annuelle supérieure à celle du bitcoin.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Si le bitcoin n'explique qu'environ la moitié des rendements du secteur, alors l'autre moitié est à prendre. La part du bitcoin attribuée à la volatilité varie significativement selon le secteur, passant de 30 % pour les secteurs Financier et Services & Utilités à 46 % pour les secteurs Consommation & Culture. Cette répartition donne aux allocateurs une carte approximative des secteurs qui apportent une véritable diversification et de ceux qui ajoutent principalement une exposition amplifiée au bitcoin.
Une corrélation plus faible n'est pas la même chose qu'un risque plus faible. Chaque secteur examiné par Grayscale présente une volatilité supérieure à environ 43 % du bitcoin.