Grayscale a déclaré mercredi qu'il avait lancé un produit négocié en bourse (ETP) sur Hyperliquid (HYPE) avec les frais les plus bas parmi ses concurrents cotés aux États-Unis, intensifiant une guerre des prix dans l'une des catégories d'ETF les plus récentes et les plus dynamiques du secteur crypto.
Le gestionnaire d'actifs a annoncé le ETF de staking Grayscale Hyperliquid (HYPG) sur Nasdaq, révélant une commission de 0,29 % et confirmant le ticker HYPG. Cette commission est inférieure à celle des produits concurrents de Hyperliquid de 21Shares et Bitwise et marque la première concurrence significative en matière de frais sur le marché émergent des produits d'investissement HYPE.
L'ETF Hyperliquid de 21Shares, THYP, a commencé à être négocié sur Nasdaq le 12 mai avec un ratio de frais de 0,30 %. Bitwise a lancé BHYP trois jours plus tard sur la Bourse de New York (NYSE) avec une promotion de frais à 0 % pour le premier mois, mais ce taux augmentera à 0,34 %. Sur une base normalisée, les frais de 0,29 % de Grayscale sont désormais les plus bas parmi les trois offres.
L'émergence rapide de plusieurs fonds Hyperliquid reflète l'intérêt croissant des investisseurs pour le protocole derrière le jeton HYPE. Hyperliquid a commencé comme une plateforme d'échange de futures perpétuels décentralisée, mais s'est étendue à un écosystème blockchain plus vaste qui prend en charge les contrats intelligents, les actifs tokenisés et de nouveaux marchés financiers.
Contrairement aux ETF crypto traditionnels qui détiennent simplement un actif sous-jacent, HYPG est conçu pour générer des rendements supplémentaires grâce au staking. Le fonds cherchera une exposition à HYPE tout en participant au processus de staking du réseau, permettant aux investisseurs de capter les récompenses de staking via la structure de l'ETF. Grayscale a indiqué que les récompenses de staking de HYPE ont historiquement atteint en moyenne environ 2,2 % par an.
Le lancement intervient alors que Hyperliquid est devenu l'un des projets les plus suivis dans la finance décentralisée. Selon Grayscale, le protocole a généré environ 857 millions de dollars de revenus en 2025, ce qui en fait l'une des applications les plus rentables dans le domaine de la crypto.
Une grande partie de l'intérêt des investisseurs s'est concentrée sur le modèle économique de Hyperliquid. Grayscale a indiqué qu'environ 99 % des frais du protocole sont destinés à des rachats de jetons, un mécanisme que les partisans estiment lier directement l'utilisation du réseau à l'accumulation de valeur de HYPE.
« Le lancement de HYPG sur Nasdaq reflète notre conviction que Hyperliquid représente quelque chose de véritablement différent dans le paysage des actifs numériques, un protocole conçu pour soutenir le trading et les activités de marché sur chaîne à grande échelle », a déclaré Krista Lynch, vice-présidente principale des marchés des capitaux de Grayscale, dans un communiqué.
Le lancement du fonds ajoute un autre signe que les investisseurs institutionnels regardent de plus en plus au-delà du bitcoin et de l'ether vers des projets d'infrastructure nativement cryptos qui génèrent des revenus et ressemblent à des réseaux financiers traditionnels. La croissance d'Hyperliquid dans le trading de futures perpétuels, associée à son expansion vers des actifs tokenisés et d'autres produits financiers, a conduit certains analystes à la considérer comme un bloc de construction potentiel pour une infrastructure de marché onchain plus vaste.