Titre : Grayscale affirme que le marché baissier du bitcoin pourrait déjà être terminé — à condition que la Réserve fédérale suspende de nouvelles hausses de taux Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, soutient dans une nouvelle note que le marché baissier du bitcoin pourrait être terminé — mais uniquement si la Réserve fédérale arrête d’augmenter les taux d’intérêt. Pandl présente ce débat comme deux récits concurrents menant à des résultats très différents à court terme pour le BTC. Le récit du « cycle de quatre ans » - Cette vision repose sur la cadence des halvings du bitcoin, qui s’est historiquement alignée sur des cycles haussiers et baissiers pluriannuels. Les partisans s’attendent à ce que le bitcoin suive les schémas passés et anticipent encore une baisse à venir. - Selon ce modèle, un plancher pourrait être atteint en septembre ou octobre, ce qui impliquerait une baisse d’environ 15 % par rapport au prix actuel d’environ 65 000 $ — et les graphiques pourraient se diriger vers les bas 50 000 $. Historiquement, note Pandl, le bitcoin atteint son plancher environ un an après le pic cyclique et environ 2,5 ans après un halving, avec des retraits cumulés moyens d’environ 80 %. - Signaux du marché qui résonnent avec le récit du cycle de quatre ans : une tendance baissière mensuelle qui s’affaiblit mais pourrait persister, ainsi que des prévisions antérieures comme celle de CryptoQuant en février, qui situait le plancher du marché baissier à environ 55 000 $. Même 21Shares, qui s’attendait à ce que le cycle soit déjà terminé, a reconnu en juin que « l’action des prix reste familière ». Le récit macroéconomique/taux (la vision préférée de Grayscale) - L’alternative de Pandl est que le bitcoin a évolué en un actif qui se comporte davantage comme l’or ou une action technologique sensible aux taux qu’un simple actif spéculatif destiné aux particuliers. - Alors que les précédents marchés baissiers coïncidaient avec une croissance ralentie et une hausse des taux réels, la baisse actuelle suit également un changement majeur dans les attentes concernant la politique de la Fed et des taux réels plus élevés. Si les forces macroéconomiques dirigent l’action des prix, le plancher pourrait être atteint dès que ces forces inversent leur trajectoire. - Faits corroborants : le bitcoin a atteint son pic à près de 126 000 $ en octobre 2025 et reste environ 49 % en dessous de ce niveau élevé. La nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Fed — un signal hawkish — a contribué à déclencher le recul qui a fait chuter le BTC brièvement sous les 58 000 $ début juillet. Depuis ce plancher à 57 717 $, le bitcoin a rebondi de plus de 10 %, et les ETF spot bitcoin ont enregistré près de 1 milliard de dollars d’entrées nettes sur sept sessions consécutives. Facteur imprévu : la Loi Clarity - Un projet de loi sur la structure du marché qui répartirait la supervision des crypto-actifs entre la SEC (valeurs et produits d’investissement) et la CFTC (dérivés de marchandises) pourrait constituer un autre catalyseur. Si la Loi Clarity progresse au Sénat et devient loi, de nombreux acteurs du marché s’attendent à ce qu’elle soit haussière pour le bitcoin et le marché crypto dans son ensemble. Conclusion de Grayscale - Le camp du cycle de quatre ans prédit de nouveaux plus bas ; la perspective macroéconomique suggère que le plancher pourrait déjà être atteint — particulièrement si la Fed suspend ses hausses et que la croissance économique se maintient. - Éléments clés à court terme : le bitcoin est légèrement en baisse aujourd’hui par rapport à hier, mais en hausse d’environ 4 % au cours des 30 derniers jours. La prochaine décision de taux de la Fed interviendra dans six jours et pourrait être le catalyseur décisif.
Grayscale : Le marché baissier du bitcoin pourrait être terminé si la Réserve fédérale suspend les hausses de taux
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Résumé
Le directeur de la recherche de Grayscale, Zach Pandl, affirme que le marché baissier du bitcoin pourrait prendre fin si la Réserve fédérale suspend ses hausses de taux. Il souligne deux perspectives : l'une liée au cycle de halving, qui prédit un creux à la fin de 2026, et l'autre liée à la corrélation macroéconomique du bitcoin. Un changement de politique de la Fed pourrait inverser cette tendance. La Loi Clarity pourrait également influencer le sentiment. L'approbation d'ETF sur bitcoin reste un point clé à suivre. Le bitcoin a progressé de plus de 10 % depuis son plus bas de juillet, avec des entrées nettes de 1 milliard de dollars dans les ETF au comptant. La prochaine décision de la Fed, dans six jours, pourrait être un catalyseur.
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