Des entreprises de cryptomonnaies, notamment Grayscale, 21Shares et Andreessen Horowitz, pressent la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis d'optimiser certaines parties de son processus d'examen pour de nouveaux produits négociés en bourse, avec des propositions allant de l'enregistrement confidentiel sous forme de projet à des délais de réponse réglementaire plus courts.
Cette pression intervient alors que la SEC envisage la manière dont elle devrait traiter les nouveaux ETF et a sollicité des commentaires sur le fait que l’intelligence artificielle pourrait contribuer à de multiples demandes déposées en succession rapide avec des fonctionnalités largement identiques.
Grayscale a proposé un processus facultatif permettant aux promoteurs de soumettre des projets d'enregistrement de manière confidentielle avant le dépôt public. Le gestionnaire d'actifs cryptographiques a déclaré qu'une telle approche pourrait réduire l'incitation pour les promoteurs concurrents à se précipiter pour reproduire un produit proposé ou déposer des demandes similaires. Il a également demandé au personnel de la SEC de répondre dans les 45 jours.
21Shares a soutenu une approche similaire confidentielle, en citant la rapidité avec laquelle les concurrents peuvent reproduire les informations dès qu'une demande devient publique.
Andreessen Horowitz, ou a16z, s'est concentré sur la durée du processus d'examen. L'entreprise a soutenu que ce processus pourrait être raccourci car les déclarations sont soumises électroniquement, une grande partie de la divulgation suit des formats standardisés, et des questions récurrentes se posent à travers différents produits. Elle a également indiqué que les marchés financiers fonctionnent sur des délais plus courts que la période d'examen actuelle.
En même temps, a16z a déclaré que l'accélération du processus ne devrait pas réduire la profondeur de l'examen de la SEC.
Les entreprises du marché cherchent des garanties autour de lancement plus rapides d'ETF
D'autres participants du marché ont exprimé des préoccupations concernant certaines des modifications proposées.
Jane Street a déclaré que la pression pour lancer rapidement un ETF pourrait entraîner des inscriptions précipitées et réduire les opportunités pour les promoteurs de solliciter l'avis des market-makers sur la liquidité et la structure du fonds. L'entreprise a également proposé d'exiger qu'un ETF dispose d'au moins deux participants autorisés à son lancement. Les participants autorisés facilitent la création et le rachat des parts d'ETF.
Charles Schwab s'est opposé à ce que le processus d'enregistrement soit entièrement confidentiel. Selon sa proposition, tout dépôt discuté en privé entre un promoteur et le personnel de la SEC deviendrait public au moins 75 jours avant l'entrée en vigueur du fonds.
NYSE a, quant à elle, soulevé une autre question de calendrier concernant les produits qui ont atteint les plateformes d'échange. La plateforme d'échange a indiqué que le personnel de la SEC peut demander à une plateforme d'échange de reporter une introduction lors de son examen d'un problème, sans fournir de calendrier précis, même si une autre plateforme d'échange peut toujours avancer. NYSE a demandé une plus grande prévisibilité concernant ces délais.
Les jetons de récompense de staking entrent dans le débat plus large de la SEC
Au-delà des procédures de dépôt et des délais d'examen, l'examen de la SEC a également incité les entreprises de cryptomonnaies à rechercher des changements plus larges affectant les produits crypto au comptant.
Multicoin Capital a demandé à l'autorité de régulation d'autoriser les jetons de reçu de staking dans les ETP crypto au comptant, y compris les structures dans lesquelles ces jetons pourraient représenter l'essentiel des actifs numériques d'un produit. Les jetons de reçu de staking représentent des crypto-actifs qui ont été mis en staking pour générer des récompenses.
La Jito Foundation, Jito Labs et l'Institut de politique Solana ont rejoint Multicoin pour demander à la SEC d'établir des règles permettant aux produits crypto au comptant d'utiliser des jetons de reçu de staking.
Les commentaires sur la demande de la SEC étaient dus le 31 août. Toutefois, le régulateur continue de publier les soumissions datant après la date limite et n'a pas établi de calendrier pour de nouvelles mesures.
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