Goldman Sachs : SanDisk et Western Digital dépassent les résultats, mais leurs actions chutent après la publication

Selon Mars Finance, le 6 août, l'équipe TMT de Goldman Sachs a indiqué que SanDisk et Western Digital ont tous deux baissé après la clôture, malgré des résultats trimestriels solides des deux entreprises. Le marché ne se concentre pas sur les données du trimestre, mais sur le fait que les attentes des acheteurs étaient déjà élevées avant la publication des résultats. Les revenus, la marge brute et les bénéfices par action de SanDisk ont tous dépassé les attentes, mais les prévisions de revenus pour le troisième trimestre sont légèrement inférieures aux attentes du marché, tandis que les prévisions de bénéfices par action sont globalement conformes. Dans un contexte où le cours de l'action avait déjà fortement augmenté, ces résultats ont déclenché une prise de bénéfices. Un facteur plus positif est que SanDisk a signé des accords d'approvisionnement clients pluriannuels couvrant plus de 50 % de la production prévue en bits pour l'exercice fiscal 2027 et 65 % pour l'exercice fiscal 2028, avec un prix minimum garanti, ce qui soutient la visibilité sur les prix du NAND et les rachats d'actions. Les revenus, la marge et les bénéfices par action de Western Digital ont également dépassé les attentes, et les prévisions de revenus et de marge pour le troisième trimestre sont supérieures aux attentes du marché, mais le cours a tout de même baissé. Goldman Sachs estime que, malgré des attentes élevées concernant les prix et les marges des disques durs, les prévisions de l'entreprise n'ont pas permis d'augmenter davantage les attentes du marché. Le marché s'inquiète également du fait que la croissance des livraisons de capacité de stockage pourrait ralentir pendant la phase de mise à l'échelle de la production du produit 40TB ePMR et la certification HAMR. Goldman Sachs a résumé la performance de la soirée comme suit : « Des résultats supérieurs aux attentes, mais insuffisants pour répondre à des attentes déjà élevées ». Les fondamentaux du NAND et du HDD restent solides, mais les attentes du marché sont déjà à un niveau élevé.