Goldman Sachs vient de dire à Wall Street qu'elle n'était pas assez baissière. La banque a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 8 000, contre une estimation précédente de 7 600, en prévoyant un rendement total d'environ 17 % par rapport aux niveaux actuels.
La prévision mise à jour, publiée le 26 mai, marque un changement significatif par rapport au ton plus prudent adopté par Goldman il y a quelques semaines à peine. En avril, les prévisions de l'entreprise prévoyaient une hausse de 6 %. À présent, elle est presque triplée.
Qu'est-ce qui pousse cette mise à jour
La réponse courte : les résultats des entreprises. L'objectif révisé de Goldman est fondé sur une prévision de croissance des bénéfices par action de 12 % pour l'ensemble du S&P 500 en 2026.
Ben Snider, stratège en chef des actions américaines de Goldman, a conduit la révision des perspectives. Ce mouvement reflète une confiance croissante des institutions dans la résilience de l'économie américaine, particulièrement à un moment où de nombreux acteurs du marché se couvrent contre un ralentissement.
L'objectif précédent de 7 600 impliquait un second semestre assez morne. Un gain de 6 % est le type de prévision que vous publiez lorsque vous souhaitez paraître constructif sans vraiment vous compromettre. Passer à 8 000 représente une posture totalement différente. Cela signale que Goldman pense que le cycle des résultats a de la persistance et que le contexte macroéconomique est suffisamment solide pour soutenir des multiples boursiers à des niveaux élevés.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs en actions, la révision à la hausse de Goldman renforce une mentalité d'achat à la baisse qui a dominé les marchés pendant la majeure partie des deux dernières années. Lorsque la plus grande banque d'investissement de Wall Street vous indique qu'elle prévoit une hausse de 17 %, cela exerce une attraction gravitationnelle sur l'allocation des capitaux. Les gestionnaires de fonds sous-pesés en actions américaines se retrouvent soudainement confrontés à un risque professionnel si l'indice continue de grimper.
Le principal risque à surveiller est la réalisation d'une croissance des BPA de 12 %. La saison des résultats sera le terrain d'épreuve. Si les résultats du Q2 et du Q3 sont solides, la cible de Goldman semblera perspicace. Si les marges se compriment ou que les prévisions futures déçoivent, l'objectif de 8 000 deviendra ce type de prédiction audacieuse que les stratèges cessent discrètement de mentionner lors des réunions avec les clients.