Le Nasdaq-100 vient de réaliser un mouvement qui fait renverser le café des gestionnaires de portefeuille. Une hausse d'environ 945 points de base, soit environ 9,45 %, en seulement quatre jours de négociation. C'est une reprise en forme de V suffisamment brutale pour provoquer un coup de fouet à quiconque a vendu lors du recul trop tôt.
Peter Callahan, ancien de Goldman Sachs depuis environ 20 ans spécialisé dans le secteur de la technologie, des médias et des télécommunications, a expliqué les mécanismes à l’origine de la hausse. Son analyse met en lumière quatre forces convergentes : une amélioration des indicateurs techniques, une position plus claire, de meilleures valorisations et des fondamentaux plus solides. En anglais : les graphiques semblaient prêts à rebondir, trop de traders avaient déjà quitté le marché, les prix étaient devenus suffisamment bas pour attirer des acheteurs, et les chiffres réels de l’activité validaient tout cela.
Qu'est-ce qui a provoqué le rebond ?
Le positionnement a joué un rôle tout aussi important. Lorsque trop de participants du marché sont déjà court ou sous-pesés dans un secteur, il ne faut pas beaucoup de bonnes nouvelles pour déclencher un squeeze. La réduction du surcroît de positionnement, tel que décrit par Callahan, signifiait moins de pression vendeuse au-dessus et plus de carburant pour tout mouvement haussier.
Les valorisations étaient également devenues plus attractives après le recul précédent. Les grandes entreprises technologiques, qui dominent le Nasdaq-100, avaient été réévaluées à des niveaux qui commençaient à sembler raisonnables par rapport à leurs trajectoires de bénéfices. Pour un secteur qui se négocie souvent à des multiples premium, toute réduction significative attire rapidement les acheteurs hors du marché.
Callahan, qui a déjà analysé les perspectives des actions des grandes entreprises technologiques et de la dynamique impulsée par l'IA, suit depuis longtemps la manière dont la performance sous-jacente des entreprises ancre ces mouvements. La croissance des revenus, l'expansion des marges et l'allocation du capital parmi les plus grandes composantes de l'NDX semblent avoir fourni la confiance dont les investisseurs avaient besoin pour engager leurs capitaux de manière agressive sur quatre sessions.
Pourquoi les traders de crypto doivent s'intéresser à une hausse du Nasdaq
Il faut également considérer l’angle de l’intelligence artificielle. Callahan a été très vocal sur l’intelligence artificielle en tant que moteur de croissance laïque pour les grandes entreprises technologiques. Le même récit autour de l’intelligence artificielle qui alimente les composantes du Nasdaq stimule également l’intérêt pour les projets crypto liés à l’IA, les réseaux de calcul décentralisés et les initiatives de tokenisation de GPU.
À surveiller à partir d'ici
Pour les investisseurs en actions, l'indicateur clé à surveiller est que les fondamentaux améliorés identifiés par Callahan continuent de se manifester dans les rapports de résultats et les prévisions futures des grandes entreprises technologiques.
Les deux décennies passées par Callahan chez Goldman Sachs donnent du poids à son analyse dans les cercles institutionnels. Lorsqu’un spécialiste senior du secteur TMT l’une des banques les plus influentes au monde signale un rallye de cette ampleur et l’attribue à la convergence de facteurs techniques, de positionnement, de valorisation et fondamentaux, cela influence souvent la manière dont les grands allocateurs envisagent leurs portefeuilles.