Goldman Sachs : le financement d'IPO en 2026 dépasse le record de 2021, mais les signaux d'alerte restent absents

Selon les recherches de潮向, le rapport Top of Mind du 20 juillet de Goldman Sachs indique que le financement des IPO aux États-Unis en 2026 a déjà dépassé 125 milliards de dollars, dépassant le record annuel de 2021, avec une prévision annuelle dépassant 200 milliards de dollars. Toutefois, le nombre d'IPO ne s'élève qu'à environ 60, bien inférieur aux périodes de bulle de 400 en 1999 et de 250 en 2021, principalement alimenté par un petit nombre de grandes entreprises technologiques. Snider, stratège en chef des actions américaines chez Goldman Sachs, estime que les signaux d'avertissement d'une phase tardive du cycle n'ont pas encore apparu : le secteur des ménages est devenu acheteur net, et le financement annuel des IPO ne représente qu'environ 1 % de la capitalisation boursière du S&P 500, ce qui sous-estime la capacité du marché à absorber ces offres. Le professeur Ritter de l'Université de Floride souligne que les volumes élevés d'IPO prédisent généralement de faibles rendements, mais que la précision de ce signal n'est que légèrement supérieure au hasard (environ 52 %). Lamont, gérant chez Acadian, avertit que la vague d'émissions constitue l'un des « quatre cavaliers » de la bulle, mais qu'elle pourrait marquer le début plutôt que la fin d'une bulle, puisque les gains du premier jour n'ont pas encore montré de signes extrêmes de spéculation. Les trois experts estiment que le nombre modéré d'IPO, les valorisations loin des niveaux de bulle et les gains du premier jour non débridés signifient que les vrais signaux d'alerte n'ont pas encore émergé. Snider anticipe environ 1 300 milliards de dollars de rachats d'actions en 2026, suffisants pour compenser la nouvelle offre. Si le récit lié à l'IA ou les bénéfices des entreprises connaissent un changement majeur, les perspectives du marché et des IPO évolueront en conséquence.