Selon Mars Finance, le 6 août, après près d'un mois de consolidation, le prix de l'or international a mis fin à sa période de stagnation, rebondissant brièvement au-dessus de 4 300 dollars l'once et atteignant un nouveau sommet depuis début juillet. Ce rebond de l'or n'est pas dû à un seul facteur, mais résulte de la conjonction des attentes en matière de politique macroéconomique, de la demande officielle, des flux de capitaux institutionnels et de la dynamique du marché. Sur le plan macroéconomique, le nombre d'emplois créés aux États-Unis en juillet selon l'indice ADP n'a augmenté que de 44 000, nettement en dessous des attentes du marché, indiquant une poursuite du ralentissement du marché du travail américain. En conséquence, les anticipations de nouvelles resserrements de la politique de la Réserve fédérale ont été révisées à la baisse. Parallèlement, les attentes d'un relèvement des taux en septembre aux États-Unis se sont fortement atténuées, entraînant une baisse simultanée des rendements des obligations du Trésor américain et du dollar. La demande d'or, actif non rémunéré, a ainsi retrouvé de son attrait. Le marché attend désormais les données sur l'emploi non agricole pour confirmer si l'économie américaine continue de ralentir. Sur le plan géopolitique, des signes d'apaisement se sont manifestés récemment dans la région du détroit d'Ormuz. Les négociations diplomatiques entre les États-Unis, l'Iran et Oman ont progressé, faisant baisser les attentes de risques pour le transport énergétique mondial. Le prix du pétrole international a reculé, atténuant les pressions inflationnistes liées à l'énergie et affaiblissant davantage les paris du marché sur une poursuite d'une politique hawkish de la Réserve fédérale — un catalyseur majeur du recentrage haussier de l'or. La demande officielle demeure le principal soutien à long terme du marché de l'or. La Banque de Corée a annoncé sa reprise des achats d'or après 13 ans d'interruption, ayant déjà commencé à investir dans des ETF-or et prévoyant de mettre en place un mécanisme d'achat d'or physique sur le marché coréen. Par ailleurs, selon les données de l'Association mondiale de l'or, les banques centrales mondiales ont acheté nettement 288,9 tonnes d'or au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 62 % en glissement annuel, un record historique pour cette période, témoignant d'une poursuite active de la diversification des réserves et d'une demande stratégique persistante pour l'or. En termes de flux de capitaux, les ETF-or en Chine ont enregistré 14 jours consécutifs d'entrées nettes, la plus longue série continue depuis mars de cette année. Les fonds macroéconomiques augmentent continuellement leur exposition à l'or depuis juin, tandis que les capitaux asiatiques réintègrent le marché de l'or. Par ailleurs, le prix de l'or sur le Shanghai Gold Exchange retrouve une prime par rapport au London Gold, reflétant une amélioration continue de la demande spot en Asie — un soutien essentiel au redressement du prix de l'or. Du point de vue des institutions financières, plusieurs acteurs de Wall Street maintiennent leur vision haussière à moyen et long terme pour l'or. Deutsche Bank estime que l'or reste dans la phase « d'explosion » entamée en 2024 et maintient son objectif à 4 600 dollars d'ici fin 2026. UBS prévoit qu'en raison des achats continus des banques centrales, du retour de la demande d'investissement et du changement de politique de la Réserve fédérale, l'or pourrait atteindre 4 600 dollars d'ici la fin de l'année et dépasser 5 000 dollars en 2027. Citigroup, State Street Investments et d'autres institutions prévoient également que, soutenu par les achats des banques centrales et les flux continus de capitaux, l'or conserve un potentiel haussier à moyen et long terme.
Le prix de l'or augmente en raison de facteurs macroéconomiques et géopolitiques, les banques de Wall Street prévoient une perspective haussière
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Résumé
Les prix de l'or ont augmenté le 6 août 2026, avec l'or au comptant atteignant un niveau proche du plus haut mensuel au-dessus de 4 300 USD l'once. Ce rebond a été alimenté par des attentes macroéconomiques en mutation, une demande officielle et une amélioration de la perspective du marché. Les données d'emploi ADP de juillet sont tombées à 44 000 emplois, en dessous des attentes, atténuant les prévisions de resserrement de la Fed. Les données chain-on montrent une augmentation des flux de capital institutionnel vers l'or, avec les ETF or chinois enregistrant 14 jours consécutifs d'entrées nettes. La banque centrale de Corée du Sud est revenue à l'achat d'or après 13 ans, tandis que les banques centrales mondiales ont ajouté 288,9 tonnes au T2 2026, en hausse de 62 % sur un an. Des banques majeures comme UBS et Citi prévoient que l'or atteindra 4 600 à 5 000 USD l'once à la fin de 2026.
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