L'or reprend son avantage sur le bitcoin alors que des données d'emploi américaines plus faibles, une baisse des rendements des obligations du Trésor et un dollar plus faible relancent la demande pour ce métal précieux. Un graphique BTC/GOLD à long terme partagé par le trader @trading_axe indique également une faiblesse persistante du bitcoin par rapport à l'or avant une éventuelle inversion plus tard dans l'année.
Le bitcoin était négocié à près de 64 956 $ le samedi 8 août, tandis que l’or au comptant a clôturé vendredi à environ 4 336 $ l’once, après une hausse de plus de 7 % pour la semaine. L’or a atteint un sommet sur sept semaines alors que les investisseurs ont fortement réduit les attentes d’une autre hausse des taux par la Réserve fédérale en septembre.
Le ratio a formé un haut inférieur après avoir échoué près de la zone de résistance supérieure du graphique à 690 millions. Il a ensuite cassé en dessous du point médian bleu autour de 430 millions et se situe désormais près de 300 millions, indiquant une détérioration claire de la force relative du bitcoin par rapport à l'or.
La prochaine zone importante est le support horizontal près de 251 millions. Le scénario de l'auteur du graphique permet un mouvement latéral supplémentaire et un autre test de cette zone avant une reprise. Le tracé à la main pointe ensuite vers un rebond au-dessus d'environ 310 millions, et potentiellement vers le milieu près de 430 millions.
Ce rétablissement n'est pas confirmé.
Pour que le bitcoin commence à démontrer une force relative significative, le ratio devrait d'abord défendre la région de 251 millions et reprendre la zone voisine de 310 millions. Un retour au-dessus du point médian bleu fournirait une preuve plus forte que la dynamique se déplace en faveur du bitcoin. À l'inverse, une perte décisive de 251 millions affaiblirait le scénario de fondation proposé et exposerait la fourchette inférieure.
Le trader derrière le graphique s'attend à ce que l'or reste plus fort avant que le BTC/GOLD ne puisse établir un plus grand fond à long terme vers la fin de 2026. Il s'agit d'une interprétation du marché, pas d'une prévision confirmée.
Pourquoi l'or surperforme le bitcoin actuellement
Le contexte fondamental de fond soutient actuellement cet argument technique.
Or a augmenté de 2,3 % vendredi à 4 336,02 $ l'once et a gagné plus de 7 % pendant la semaine, sa meilleure performance hebdomadaire depuis janvier. Le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour juillet a révélé une baisse inattendue de 23 000 emplois, contre une attente d'une augmentation de 80 000. Ce rapport faible a poussé les investisseurs à penser que la Réserve fédérale pourrait maintenir les taux inchangés en septembre.
Les rendements des obligations du Trésor et le dollar ont également baissé suite au rapport. Ces conditions peuvent bénéficier à l'or, car des taux d'intérêt plus bas réduisent le désavantage de détenir un actif ne générant pas de revenus.
La demande à plus long terme reste une autre source de soutien. Le Conseil mondial de l’or a indiqué que les banques centrales ont ajouté un net de 41 tonnes métriques d’or en mai, tandis que 89 % des gestionnaires de réserves interrogés s’attendent à une augmentation des réserves d’or des banques centrales mondiales au cours de l’année à venir.
UBS a également estimé que l'or pourrait atteindre 5 000 $ l'once au premier semestre 2027, bien que cela reste une prévision et non un résultat garanti.
Or contre bitcoin : qu'est-ce qui vient ensuite ?
Pour l'instant, l'or a la dynamique la plus forte.
Le graphique BTC/GOLD suggère que le bitcoin pourrait avoir besoin de plus de temps avant de pouvoir inverser sa faiblesse relative. Maintenir le niveau de 251 millions et récupérer éventuellement 310 millions améliorerait la configuration ; une reprise vers 430 millions apporterait une confirmation nettement plus forte.
Jusque-là, le concours or contre bitcoin reste en faveur de l’or — et les prochaines données sur l’inflation aux États-Unis du 12 août pourraient fournir le prochain grand test pour les deux actifs.