La faiblesse du dollar et le recul des rendements des obligations d'État à long terme américains ont poussé l'or et le bitcoin à progresser en tandem mardi. L'or au comptant a atteint un pic de 4 696,18 dollars l'once, son niveau le plus haut depuis mi-mai ; le bitcoin a, pour la première fois depuis mi-mai, franchi la barre des 80 000 dollars, touchant 81 237 dollars en séance avant de céder une partie de ses gains.
La baisse du dollar stimule la hausse
Cette hausse s'est produite après que le département du Trésor américain ait élargi ses opérations de rachat de bons du Trésor la semaine dernière. Le marché a modifié son évaluation de la liquidité et des perspectives budgétaires, entraînant une baisse du dollar et des rendements des obligations à long terme. L'Association mondiale de l'or a indiqué que, après la publication de ces informations, le prix de l'or a augmenté d'environ 3 %.
L'or attire généralement des achats de couverture en période de pression économique ou géopolitique, tandis que le bitcoin est de plus en plus considéré ces dernières années par certains investisseurs comme un actif de remplacement aux monnaies fiduciaires. Le renforcement simultané des deux actifs indique que le marché rééquilibre ses positions liées aux actifs physiques.
Les ETF or ont connu un flux net entrant en juillet
Sous l'effet du rebond des prix, les flux de capitaux vers les produits d'investissement en or ont également progressé. Selon les données de l'World Gold Council, les ETF adossés à l'or mondiaux ont enregistré un flux net de 3 milliards de dollars américains en juillet, mettant fin à deux mois consécutifs de sorties nettes.
- Les positions augmentent de 23 tonnes, atteignant 4 068 tonnes
- La valeur des actifs gérés augmente à 530 milliards de dollars américains
- Les flux de fonds en Europe et en Asie sont en tête
L'institution indique que l'or a mis fin à quatre mois consécutifs de baisse en juillet, affichant une hausse cumulative d'environ 2 % ce mois-là. En août, la fin du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que l'élargissement des rachats de titres de la dette américaine, ont accru davantage l'attention du marché sur les tensions géopolitiques et les questions budgétaires.
Les attentes d'un relèvement des taux en septembre se sont nettement atténuées
L'Association mondiale de l'or indique que le marché a largement écarté la possibilité d'un relèvement des taux par la Réserve fédérale en septembre. Les données économiques récentes, légèrement faibles, ont atténué les inquiétudes concernant un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, soutenant ainsi l'or.
L'analyste principal de recherche de Nansen, Jake Kennis, a déclaré à Decrypt que le bitcoin et l'or ont augmenté simultanément en période de faiblesse du dollar, ce qui correspond à la logique des transactions de couverture contre la dépréciation monétaire et la pression sur la crédibilité budgétaire. Toutefois, il a souligné que ce lien ressemble davantage à un signal du marché et ne suffit pas à prouver à lui seul que les investisseurs ont entièrement abandonné les obligations du Trésor américain.