L'or a connu une très mauvaise journée. Les prix au comptant ont chuté de plus de 3 % le 5 juin, se situant autour de 4 336 $ l'once, marquant l'une des baisses intrajournalières les plus marquées que le métal ait connues récemment.
Qu'est-ce qui s'est passé
Le bas quotidien a atteint 4 341,52 $, soit une baisse de 2,96 % avant de se stabiliser près de 4 336 $. Cette seule séance a prolongé une période difficile pour l'or, faisant passer les pertes hebdomadaires cumulées à environ 4,3 %.
Le catalyseur était simple : des données sur l'emploi aux États-Unis meilleures que prévues. Un marché du travail qui refuse de se refroidir donne à la Réserve fédérale exactement l'excuse dont elle a besoin pour maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé. Et des taux élevés sont la kryptonite de l'or.
L'or ne paie pas d'intérêts ni de dividendes. Lorsque les rendements des obligations du Trésor sont généreux, détenir de l'or signifie renoncer à des rendements réels. Les investisseurs commencent à faire les calculs, et ces calculs ne sont pas favorables au métal jaune.
Un dollar américain renforcé a aggravé la souffrance. L'or est coté en dollars à l'échelle mondiale, donc lorsque le dollar s'affirme, il rend l'or plus cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises.
La hausse des prix du pétrole a ajouté une autre couche de complexité. Les traders ont apparemment conclu que l'inflation persistante donnerait à la Réserve fédérale encore plus de raisons de maintenir les taux stables, ce qui ramène au problème des taux d'intérêt.
Le tableau d'ensemble
L'or a atteint un pic proche de 5 600 $ l'once plus tôt en 2026, soutenu par une combinaison d'anxiété géopolitique, d'achats de banques centrales et de craintes inflationnistes. À son niveau actuel d'environ 4 336 $, l'or a désormais perdu environ 22 % par rapport à ce pic.
La perte hebdomadaire d'environ 4,3 % est notable car elle suggère que la pression de vente n'était pas un événement isolé d'une seule journée. Il s'agit d'une liquidation soutenue sur plusieurs sessions, ce qui indique généralement une réorientation institutionnelle plutôt qu'une panique des particuliers.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'or continue de négocier bien au-dessus des niveaux qui semblaient extravagants il y a seulement deux ans. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient restent élevés. Les banques centrales du monde entier accumulent des réserves d'or à un rythme historique.
Si la Réserve fédérale maintient sa position actuelle sur les taux, l’or subit une pression soutenue due au coût d’opportunité. Chaque mois où les taux restent élevés est un mois où les obligations et les fonds du marché monétaire offrent des rendements que l’or ne peut égaler.
La baisse de 5 600 $ à 4 336 $ représente une réévaluation significative, mais des corrections de 25 % à 30 % par rapport au pic ne sont pas rares dans l'histoire de l'or.
Les prochains catalyseurs à surveiller : les données sur l'inflation, les commentaires de la Fed, et toute escalade ou désescalade des tensions au Moyen-Orient.