L'or a continué de faiblir récemment, son prix ayant franchi en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, une première depuis octobre 2023. Parallèlement, le ratio Bitcoin/or a rebondi de 3 % au cours des dernières 24 heures, suscitant une attention croissante sur la possibilité d'un changement dans la relative force de ces deux actifs.
L'or entre en marché baissier technique
Selon les données rapportées, le prix de l'or a reculé de plus de 20 % par rapport à son sommet historique de 5 600 dollars l'once en janvier de cette année, et est désormais tombé sous les 4 300 dollars. La moyenne mobile sur 200 jours est généralement considérée comme un indicateur de tendance à long terme ; franchir ce niveau à la baisse signifie souvent un ralentissement marqué de la tendance haussière précédente.
Ce retrait intervient après une forte hausse du prix de l'or. Depuis octobre 2023, l'or est passé de moins de 2 000 dollars l'once à un niveau historique, affichant une hausse cumulative d'environ 200 %. Ce mouvement haussier a été soutenu par la conviction du marché que l'élargissement des dépenses publiques, l'augmentation de la dette et un environnement monétaire accommodant affaibliraient le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires, stimulant ainsi la demande pour des actifs rares.
La force du dollar freine les actifs à risque
Les données sur l'emploi américain publiées la semaine dernière ont été plus fortes que prévu, poussant le marché à réévaluer à la hausse la probabilité d'un resserrement de la Fed. Selon l'outil CME FedWatch, le marché anticipe désormais une hausse de 25 points de base de la Fed en décembre, ce qui porterait la fourchette du taux des fonds fédéraux à 3,75 % à 4,00 %.
L'indice du dollar DXY a également rebondi au-dessus de 100. En général, une forte appréciation du dollar resserre les conditions financières mondiales et exerce une pression sur les matières premières, l'or et les actifs cryptographiques cotés en dollars.
L'argent affiche également une faiblesse simultanée. Selon les rapports, l'argent teste actuellement un soutien à proximité de sa moyenne mobile sur 200 jours, soit environ 67 dollars l'once. En raison de sa plus grande volatilité, l'argent est souvent considéré comme une version plus élastique de l'or.
Le ratio BTC/Or reprend de la vigueur
Pendant que l'or recule, le prix du bitcoin rebondit à environ 63 000 $, faisant grimper le ratio bitcoin/or à 14,72 onces. Ce indicateur mesure combien d'onces d'or un bitcoin peut acheter.
Cependant, ce ratio reste environ 70 % inférieur au sommet de près de 41 onces enregistré en décembre 2024. Le rapport indique également que le mois dernier, ce ratio a rencontré une résistance près de la moyenne mobile sur 200 jours, suivie d'une baisse temporaire du prix du bitcoin en dessous de 60 000 dollars. Malgré cela, cet indicateur reste actuellement supérieur au creux de février de cette année, ce qui suggère une certaine reprise de la performance du bitcoin par rapport à l'or.
Dans le contexte actuel du marché, la force du dollar et l'accentuation des attentes en matière de hausse des taux restent les principales sources de pression. Toutefois, après que l'or soit entré dans un marché baissier technique, la performance relative du bitcoin par rapport à l'or redevient un point d'observation majeur pour le marché.