Les marchés mondiaux réagissent au changement de sentiment lié à l'IA et aux risques politiques

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Le sentiment du marché a évolué alors que les marchés mondiaux réagissaient à un assouplissement des préoccupations liées à l’IA et aux risques politiques. L’indice des semi-conducteurs SOX a augmenté de 2,5 %, mettant fin à huit jours de baisse. Le KOSPI de Corée du Sud a gagné 4 % en deux jours, mais reste à 20 % en dessous de ses plus hauts sur deux semaines. Les lectures de l’indice de peur et de cupidité suggèrent une optimisme prudent. Le PIB chinois du T3 a atteint 4,5 %, soutenu par les exportations, tandis que le yuan a atteint un plus haut sur quatre ans. Les analystes mettent en garde contre des revers potentiels des flux de capitaux si le sentiment autour de l’IA venait à évoluer. Les tensions politiques en France, au Brésil et aux États-Unis ajoutent à l’incertitude à court terme.

Ceci est un récapitulatif des évolutions du marché mondial et des commentaires de Jamie McGeever. Wall Street a repris certains gains lundi, les investisseurs ayant acheté des actions technologiques après les pertes récentes et en anticipant les rapports de résultats clés. La réduction des inquiétudes concernant l'IA a diminué la demande de safe-haven pour les obligations la semaine dernière, poussant les rendements à la hausse. L'indice des semi-conducteurs SOX a augmenté de 2,5 % lundi, mettant fin à une série de huit jours de pertes, la plus longue depuis octobre 2008. Cet indice avait chuté de 11,5 % la semaine dernière. Le KOSPI de Corée du Sud a rebondi de 4 % au cours des deux dernières séances de trading. Toutefois, le KOSPI reste environ 20 % en dessous du niveau il y a deux semaines.

McGeever affirme que l'IA joue un rôle déterminant dans l'aggravation des déséquilibres mondiaux et dans la stimulation des flux de capitaux mondiaux. McGeever met en garde contre le fait que ces développements de plus en plus interconnectés pourraient se renverser de manière désordonnée si le sentiment des investisseurs envers l'IA se détériore. McGeever observe des signes indiquant que ce sentiment pourrait déjà être en déclin. McGeever décrit le sentiment autour de l'IA comme de plus en plus polarisé, malgré la reconnaissance généralisée de la signification transformatrice de cette technologie. Les résultats et les perspectives d'entreprise à venir aux États-Unis testeront si les cours boursiers encore élevés sont justifiés.

Les troubles et les émeutes en France ont pesé fortement sur les prix des obligations françaises et poussé l'euro à la baisse. McGeever estime que la polarisation politique et les élections imminentes en France, au Brésil et aux États-Unis constituent des risques investissements de plus en plus importants. McGeever affirme que la propagation des émeutes ne rendra pas les défis fiscaux de la France plus faciles à résoudre. Le Brésil organise dimanche un second tour présidentiel très serré. Les élections de mi-mandat aux États-Unis, dans moins de deux semaines, pourraient laisser le parti républicain du président Donald Trump sans contrôle de l'une ou l'autre chambre du Congrès.

McGeever identifie l'accessibilité, l'inflation, les prix élevés de l'énergie et les préoccupations liées à la sécurité de l'emploi due à l'IA comme les principaux sujets des débats nationaux dans les pays. Les décideurs des réunions du FMI et de la Banque mondiale de la semaine dernière à Bangkok ont appelé à la discipline budgétaire, à une vigilance accrue concernant l'IA et à des mesures sur les déséquilibres commerciaux mondiaux. McGeever estime que la politique intérieure fragmentée et le plus faible esprit de multilatéralisme depuis des décennies rendent ces objectifs difficiles à atteindre.

Les chiffres officiels publiés lundi ont montré que l'économie chinoise a progressé de 4,5 % au troisième trimestre, plus rapidement que prévu par les économistes. Les exportations solides ont stimulé cette croissance et positionnent la Chine pour dépasser le record de 1,2 billion de dollars de surplus commercial de l'année dernière. McGeever identifie l'élargissement du surplus chinois comme un facteur clé des déséquilibres mondiaux croissants que le FMI et d'autres ont mis en garde. McGeever suggère qu'un yuan plus fort pourrait aider à réduire la dépendance de la Chine aux exportations et à soutenir la demande intérieure.

Le yuan s'est apprécié de manière constante au cours des 18 derniers mois et a atteint un sommet de quatre ans face au dollar. Toutefois, le taux de change réel effectif du yuan reste relativement faible. Le taux de change réel effectif a augmenté de 7 % depuis mai de l'année dernière. Toutefois, il reste environ 15 % plus faible qu'il y a quatre ans. Le taux de change réel effectif est actuellement à la moyenne des 20 dernières années.

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