Selon Titanium Media, la chaîne d'approvisionnement en puces continue de progresser, avec les puces analogiques et les semi-conducteurs de puissance en tête de la hausse. Lihe Micro a atteint le plafond de 20 %, après que Geke Micro, Minxin Semiconductor, Ascentech, Jingfang Technology et Hesheng New Materials aient déjà atteint le plafond. Plusieurs autres actions, telles que Fullmark Micro, Ankai Micro et Canxin Semiconductor, ont augmenté de plus de 10 %.
Sur le plan des nouvelles, près de 20 entreprises mondiales de semi-conducteurs de simulation et de puissance lanceront une nouvelle hausse des prix le 1er juillet. Selon les informations disponibles, les augmentations de prix s'élèvent à 15 % à 25 % pour les puces de gestion d'alimentation dédiées aux serveurs IA et aux centres de données, ainsi que pour les semi-conducteurs analogiques à haute tension ; les puces d'isolation pour l'automatisation industrielle et le stockage d'énergie connaîtront une hausse de 10 % à 15 %.
Cette hausse de prix ne résulte pas simplement d’un transfert de coûts par un seul fabricant, mais d’une augmentation simultanée mise en œuvre sur une même période par les leaders mondiaux tels que Texas Instruments (TI), Infineon, onsemi et STMicroelectronics, concernant leurs lignes de produits phares à forte croissance, notamment dans les domaines de l’IA et de l’automobile ; Infineon, onsemi et STMicroelectronics effectuent pour la plupart leur deuxième ajustement cette année, tandis que Texas Instruments réalise sa quatrième hausse au cours des 12 derniers mois.
Augmentation des prix combinée à des délais de livraison extrêmement longs : les clients finaux accélèrent-ils l'abandon des puces étrangères ?
Les délais d'approvisionnement des fabricants étrangers s'allongent généralement, et le manque de stock ou la répartition par quota deviennent la norme dans l'industrie.
D’un côté, les géants étrangers augmentent leurs prix, limitent leur production et allongent les délais de livraison ; de l’autre, les capacités de calcul, le stockage d’énergie et les terminaux industriels en Chine sont contraints de chercher des solutions de remplacement nationales. Une fenêtre d’opportunité dorée pour les circuits intégrés analogiques locaux, créée par un déficit d’offre et de demande, des déséquilibres de prix et une reconfiguration du paysage productif, s’ouvrira pleinement au second semestre 2026.
Cependant, tous ne bénéficient pas de cette fenêtre : seuls les fabricants locaux disposant d'une capacité de production propre ou stabilisée de 8 pouces, ayant obtenu la certification pour leurs serveurs AI ou produits de stockage d'énergie, et possédant une gamme complète de produits de chaîne de signaux et de gestion d'alimentation peuvent profiter des deux avantages ; les petites et moyennes entreprises uniquement orientées conception, sans approvisionnement stable en wafers et se concentrant uniquement sur le segment grand public bas de gamme, pourraient continuer à faire face à des difficultés liées à la fragmentation des commandes et à la pression sur les bénéfices.
Ce réajustement collectif des prix revêt une signification marquante pour l'industrie ; contrairement aux baisses de prix passives observées au cours des deux dernières années dans le cycle descendante de l'électronique grand public, cette hausse des prix par les grands fabricants étrangers repose sur trois piliers rigides : la demande, l'offre et les coûts. Elle vise fondamentalement à rééquilibrer le pouvoir de fixation des prix à travers un déséquilibre entre l'offre et la demande, créant indirectement un espace de substitution pour les fabricants nationaux.
Les augmentations de prix présentent une hiérarchie claire ; les puces d’alimentation pour serveurs AI affichent la plus forte hausse, principalement en raison de l’augmentation exponentielle de la valeur des puces par machine induite par la révolution de l’architecture de calcul.
Le nouveau rack GPU Rubin Ultra à haute densité dépasse 300 kW de consommation électrique, forçant les architectures traditionnelles en courant continu basse tension de 48/54 V à évoluer vers le courant continu haute tension (HVDC) à 800 V ; les serveurs AI haut de gamme équipés d'une solution d'alimentation 800 V voient leur valeur totale augmenter considérablement grâce aux PMIC haute tension, aux DrMOS à fort courant et aux puces de chaîne de signal isolée sur l'ensemble du chemin.
La superposition de deux marchés stables à croissance soutenue crée une résonance de la demande : d’une part, les grands projets photovoltaïques mondiaux et leurs projets de stockage associés entrent dans une période de livraison et d’installation concentrées, entraînant une tension continue sur l’approvisionnement en composants essentiels tels que les drivers d’isolation et les MOS haute tension pour les PCS de stockage bidirectionnels ; d’autre part, la plateforme haute tension de 800 V pour les véhicules électriques continue de s’étendre vers les segments inférieurs, avec les capacités de production d’IGBT haute tension et de modules de puissance SiC conformes à l’automobile déjà réservées par les constructeurs automobiles, les délais de livraison des commandes en cours des principaux fabricants s’étendant jusqu’au début de l’année 2027.
Les trois secteurs à forte croissance — l’intelligence artificielle, les véhicules électriques et le stockage d’énergie — s’étendent simultanément, exerçant une pression croissante sur la capacité de production de wafers matures de 8 pouces, traditionnellement utilisés pour les puces analogiques et de puissance. À l’inverse, la demande sur les marchés traditionnels de l’électronique grand public, tels que les téléphones portables et les appareils électroménagers, reste faible. Les leaders mondiaux ont donc mis en place des stratégies de tarification différenciées : les puces analogiques grand public conservent leurs prix d’origine, tandis que seuls les prix des catégories en pénurie — telles que le calcul, l’industrie et le stockage — sont augmentés. Cette dualité de la conjoncture sectorielle renforce davantage la motivation des clients en aval à changer de fournisseur.
La fabrication de puces de puissance repose fortement sur les procédés spécialisés BCD de 0,13 μm à 0,35 μm, adaptés aux lignes de production de wafers de 8 pouces. Toutefois, les principaux fabricants de wafers à l'étranger réduisent systématiquement leur capacité de fabrication mature en 8 pouces : TSMC prévoit de transférer dans les prochaines années 80 % de ses activités de fabrication en 8 pouces vers World Wide Semiconductor, tandis que Samsung réduit ses ressources dédiées aux wafers de 8 pouces pour les orienter vers les procédés avancés et le packaging CoWoS. Selon TrendForce, la capacité effective mondiale en 8 pouces devrait diminuer de 2,4 % en 2026 par rapport à l'année précédente.
Les entreprises étrangères de IDM rencontrent également un retard significatif dans l'expansion de leur production : les nouvelles lignes de production à haute puissance d'Infineon et de Texas Instruments ne libéreront massivement leur capacité qu'en 2027 ; le cycle complet d'homologation client, de l'échantillon à la fourniture en série pour les nouveaux puces de puissance conformes aux normes automobiles et pour le calcul AI, est long, ce qui rend difficile une réduction efficace du déficit d'offre et de demande à court terme sur le secteur.
Des contraintes rigides en matière de capacité de production au niveau de l'offre donnent également aux principaux fabricants de puces à l'étranger un fort pouvoir de négociation pour mener plusieurs rounds d'augmentations de prix sur les composants critiques en matière de calcul, de stockage d'énergie et d'électronique automobile.
Les données de la chaîne d'approvisionnement industrielle montrent que Texas Instruments (TI) a effectué quatre ajustements de prix au cours des 12 derniers mois : les puces de gestion d'alimentation dédiées aux centres de données IA et les chaînes de signaux haute tension ont augmenté de 15 % à 25 %, les produits industriels de 10 % à 15 %, tandis que les composants grand public bas de gamme ont conservé leurs prix d'origine. Cette différenciation des prix met en évidence directement la pénurie de capacité pour les produits haut de gamme.
Infineon appliquera sa deuxième hausse de prix de l'année à partir du 1er juillet, avec une augmentation de 10 à 20 % pour les MOS à tension moyenne et basse, les composants de puissance automobiles et certains IGBT/PMIC. Les clients achetant en现货 et en commandes isolées seront soumis intégralement aux nouveaux prix, sans période de transition ni négociation.
Les délais de livraison reflètent directement la tension du marché : autrefois, les délais pour les MOSFET ordinaires et les composants de redressement s'élevaient à 8 à 12 semaines ; aujourd'hui, les délais pour les produits courants ont été allongés à plus de 30 semaines ; pour les IGBT automobiles, les modules de puissance haute tension pour serveurs AI et les composants en carbure de silicium, les délais s'allongent encore pour dépasser 40 semaines.
Les fabricants d'équipements de terminal, les fournisseurs de cloud et les fabricants de systèmes de stockage d'énergie ne peuvent pas attendre un délai de livraison d'environ un an ; la substitution nationale devient un choix indispensable.
Cette vague d'augmentation des prix dans l'industrie nationale de la fabrication de puces a commencé à la fin de 2025, avec SMIC ayant été le premier à augmenter les frais de fabrication du processus BCD 8 pouces de 10 % en décembre 2025, suivi immédiatement par Hua Hong Semiconductor ; la tendance à la hausse s'est étendue à l'ensemble du secteur en 2026.
Les détails des ajustements de prix annoncés par les fabricants nationaux sont les suivants : SMIC augmente globalement ses prix pour les technologies matures de 5 % à 10 %, et augmente spécifiquement de 10 % les procédés BCD sur wafer de 8 pouces ; Hua Hong Semiconductor augmente ses prix pour les procédés sur 8 pouces de 5 % à 15 %, et prévoit d'augmenter de 10 % les prix pour les technologies matures sur wafer de 12 pouces au second semestre 2026 ; Jointech Integrated Semiconductor augmentera uniformément de 10 % ses prix pour tous les services de fabrication à compter du 1er juin 2026.
La confiance pour augmenter les prix provient directement du fonctionnement à haut niveau de la capacité de production. Les données montrent que, au premier trimestre 2026, le taux d'utilisation de la capacité de SMIC était de 93,1 %, avec des lignes de production de 8 pouces fonctionnant en permanence à pleine capacité ; le taux d'utilisation de la capacité de Hua Hong a atteint 91,7 %, se situant au-delà de la capacité maximale, avec des commandes déjà planifiées jusqu'au second semestre 2026.
La dynamique de l'offre et de la demande de puces s'inverse, les fabricants locaux saisissent les commandes transférées
Par rapport à la substitution nationale de la précédente cycle des semi-conducteurs, la percée des circuits intégrés analogiques en 2026 présente trois avantages structurels distinctifs, qui constituent les variables clés distinguant cette fenêtre opportune des précédentes.
Le rapport « Outlook for 200mm Fabrication Facilities 2026 » publié par SEMI indique que la Chine devrait se classer deuxième avec un taux de croissance de 22 %, en tant que plus grand contributeur à l'expansion de la capacité 200mm, avec une production prévue de plus de 1,7 million de wafers par mois d'ici 2026.
La chaîne industrielle nationale a établi un système d'approvisionnement hiérarchisé : les entreprises intégrées IDM (comme CR Micro et Silan Microelectronics) possèdent des lignes de production 8 pouces, leur permettant de répartir librement leur capacité en priorisant les lignes de produits à forte croissance, telles que l'IA et le stockage d'énergie, sans être limitées par les quotas de capacité ni les délais prolongés des sous-traitants étrangers.
Deuxièmement, les fonderies spécialisées telles que SMIC, Hua Hong et Jita possèdent une solide expertise dans la technologie BCD et continuent de recevoir des commandes de sous-traitance pour des puces analogiques et de puissance provenant de TSMC et de Samsung, avec une utilisation de leur capacité maintenue à un niveau élevé et saturé sur le long terme.
Troisièmement, les lignes de production 8 pouces BCD et SiC en Chine, telles que CR Micro, Silan Microelectronics, Hua Hong et Jita, augmenteront progressivement leur production entre la seconde moitié de 2026 et 2027, avec un rythme d'expansion locale nettement plus rapide.
Les nouvelles lignes de production de puissance haute tension de 8 pouces des IDM étrangers tels qu'Infineon, TI et ON Semiconductor ne sont actuellement qu'au stade de l'installation des équipements ou de la construction des installations. Une montée en capacité à grande échelle et une livraison stable sont généralement attendues à la fin de 2027, et aucun accroissement de capacité ne sera disponible entre 2026 et le premier semestre 2027 pour compenser le déficit de pénurie.
En raison de la limitation de leurs propres lignes de production et du rétrécissement des ressources de sous-traitance à l'étranger, les fabricants étrangers ne peuvent pas répondre à la demande explosive de puces de calcul. Ainsi, la fourniture stable et suffisante de wafers par les fabricants locaux devient le premier critère pour les clients en aval lors du changement de chaîne d'approvisionnement.
Les actifs ayant atteint le plafond de hausse sur le marché secondaire confirment également la logique de capacité : Lihe Micro et Canxin Semiconductor, grâce à leurs collaborations stables et à long terme avec SMIC et Hua Hong, ont démontré une plus grande stabilité de livraison pendant la période de pénurie de wafers ; Lihe Micro bénéficie simultanément de l’expansion des commandes et de la hausse des prix grâce à son activité de puces propriétaires, tandis que Canxin assure la livraison continue de ses services de conception de puces grâce à une priorité d’accès à la capacité de production, mettant en évidence son avantage résilient face aux cycles.
Après cette récente révision des prix par les grands fabricants étrangers, l'avantage prix des circuits intégrés analogiques locaux s'est encore accru.
Après près de cinq ans d’itération technologique, l’écart de performance entre les principaux fabricants locaux et les produits étrangers continue de se réduire : SG Micro a lancé un produit DrMOS de 90 A intégrant une détection de courant interne, principalement destiné aux serveurs AI et au marché du calcul traditionnel ; Joulwatt a obtenu la certification selon les normes Intel VR14/VR14.Cloud pour l’ensemble de ses produits VRM (module de régulation de tension), E-fuse (fusible électronique) et POL (alimentation au point de charge), pénétrant ainsi activement le segment essentiel de l’alimentation des serveurs AI.
Les écarts de performance et de fiabilité que les clients en aval redoutaient se réduisent progressivement, combinés à un avantage significatif en termes de prix et de délais de livraison, ce qui augmente fortement la volonté des fabricants terminaux d’adopter des puces nationales.
Auparavant, les circuits intégrés analogiques nationaux étaient principalement concentrés sur le marché des produits électroniques grand public bas de gamme, en concurrence directe avec les grands fabricants étrangers ; mais au cours de ce cycle, les principales entreprises nationales ont anticipé les investissements dans des secteurs à forte croissance tels que le calcul, le stockage d'énergie et l'industrie, créant ainsi une concurrence différenciée et évitant les domaines d'avantage traditionnel des fabricants étrangers.
Par exemple, Xinpeng Micro a établi une gamme complète de produits PMIC pour les alimentations de calcul HVDC 800 V, couvrant les côtés primaire, secondaire et tertiaire ; Jiahua Te et Sangong Semiconductor proposent des solutions d’alimentation haute tension couvrant la section d’alimentation arrière des serveurs AI. Les produits des trois entreprises ont déjà été intégrés dans la chaîne d’approvisionnement des systèmes complets de Ascend et des fournisseurs chinois de cloud. Yangjie Technology a obtenu la certification de fabricants leaders d’alimentations de serveurs tels que Delta et Lite-On pour ses dispositifs de puissance en carbure de silicium, entrant indirectement dans la chaîne d’approvisionnement des armoires de calcul NVIDIA.
En revanche, les grands actifs étrangers ont des ressources réparties, couvrant simultanément les secteurs de la consommation, de l'automobile, du calcul et de l'industrie, avec une priorité d'allocation de capacité en faveur des grands clients. Les fabricants locaux, quant à eux, concentrent fortement leurs ressources sur les marchés à croissance élevée, avec une vitesse d'itération de produits plus rapide et une capacité plus facile à capturer rapidement des parts de marché dans des créneaux spécifiques.
Les fabricants locaux se démarquent par niveaux : qui saisira réellement le bénéfice de substitution ?
Dans un contexte où les prix des puces de simulation de puissance à l'étranger augmentent, la capacité de production de wafers matures de 8 pouces est limitée et la substitution nationale s'accélère en aval, l'industrie nationale des puces analogiques connaît une différenciation marquée en梯队 : le premier échelon comprend des entreprises telles que CR Micro, Silan Microelectronics, SG Micro et Joulwatt, qui possèdent des lignes de production autonomes de 8 pouces et sont des fournisseurs complets d'alimentation. Leur gamme complète de produits pour le calcul et le stockage d'énergie, ainsi que leur certification par des clients de premier plan, leur permettent de profiter simultanément des trois opportunités : la hausse des prix, la libération de capacité et l'augmentation de la part de marché nationale.
Le deuxième échelon comprend des entreprises spécialisées telles que Lihé Micro, Minxin Semiconductor, Ankai Micro et Canxin Semiconductor, qui ne possèdent pas de capacité de fabrication de wafers, mais qui, grâce à des accords à long terme signés à l'avance avec des sous-traitants nationaux, tirent parti de barrières technologiques dans des segments spécifiques pour capter des commandes transférées de l'étranger. Ces entreprises affichent une plus grande élasticité des résultats à court terme et attirent davantage les fonds du marché secondaire.
Le troisième échelon regroupe des entreprises de conception de puces grand public axées sur les téléphones et les petits appareils ménagers. Le secteur de la consommation ne bénéficie pas d’un avantage lié à la hausse des prix des puces à l’étranger, fait face à un excédent d’inventaire et à une concurrence tarifaire acharnée, et, en raison de l’absence de réservation de capacités de fabrication matures, peine à pénétrer les segments à forte croissance du calcul et du stockage d’énergie. La hausse des cours est principalement due à la dynamique sectorielle, et les fondamentaux de croissance à moyen et long terme sont faibles.
Mais la fenêtre d'opportunité ouverte par les augmentations de prix des grands acteurs étrangers n'est pas permanente ; les risques potentiels au niveau industriel limiteront le plafond à long terme de l'expansion de la part de marché des fabricants nationaux, et constituent la variable clé à surveiller pour les entreprises et les investisseurs.
Premièrement, les lignes de production de puissance de 8 pouces prévues par TI, Infineon et ON Semiconductor entreront en production en masse en 2027. Associé au transfert progressif des capacités de fabrication mature de TSMC vers Vanguard, le déficit mondial d'approvisionnement en 8 pouces devrait se réduire progressivement au second semestre 2027, allégeant simultanément la pression sur les délais et les prix des fabricants étrangers. La motivation des clients en aval à passer aux puces nationales diminuera, et la fenêtre de substitution s'élargira de moins en moins.
Deuxièmement, Texas Instruments propose plus de 80 000 composants, avec une gamme de produits couvrant tous les scénarios d'application analogique de l'industrie ; en revanche, le leader chinois de plateforme, SG Micro, ne propose actuellement que quelques milliers de références disponibles, avec une couverture insuffisante en termes de gradation de produits et de spécifications spécialisées.
Dans les segments présentant les barrières technologiques les plus élevées, tels que les chaînes de signaux industriels à ultra-haute précision, les contrôleurs multiphases haut de gamme pour serveurs AI et les puces d'isolation automobile à haut niveau de sécurité, il existe toujours des écarts nets en termes de performance et de fiabilité. Seuls les produits standardisés de milieu de gamme nationaux peuvent actuellement offrir une alternative équivalente.
Les contrôleurs VRM de pointe et les amplificateurs opérationnels à haute précision pour serveurs IA restent fortement dépendants des fournisseurs étrangers ; à court terme, seule la gamme moyenne peut être largement remplacée, et une percée sur le marché haut de gamme nécessite encore plusieurs années de recherche et développement.
Troisièmement, le moteur principal de cette hausse des prix provient de l'expansion des serveurs IA. Si les dépenses en capital des fournisseurs de cloud mondiaux et des entreprises d'IA ralentissent, la demande pour les puces d'alimentation des centres de calcul diminuera rapidement, inversant la dynamique offre-demande dans ce secteur à fort dynamisme. Contrairement aux véhicules électriques et au stockage d'énergie, qui offrent une croissance stable à long terme, le secteur du calcul présente une plus forte cyclicité, et les entreprises dépendant uniquement de l'IA sont exposées à un risque plus élevé de volatilité de leurs résultats.
Les hauts profits actuels du secteur attirent un grand volume de capitaux vers des lignes de production analogiques de 8 pouces. Au cours des prochaines années, la capacité supplémentaire dans les processus matures en Chine sera massivement mise en service. Si la croissance de la demande ne suit pas le rythme de l'expansion de la capacité, le secteur des circuits intégrés analogiques risque de connaître une guerre des prix dans quelques années, réduisant ainsi la rentabilité des entreprises.
En résumé, la hausse des prix des puces à l'étranger a ouvert une fenêtre d'opportunités pour le segment intermédiaire, tandis que les segments haut de gamme restent entravés par des barrières technologiques ; les fabricants nationaux doivent saisir cette opportunité pour s'imposer rapidement.
Cet article provient du compte officiel WeChat « Silicium-Carbone Variable », auteur : Guan Er