Selon les nouvelles de ME, le 2 août (UTC+8), l'analyseur chain-on Glassnode a indiqué que la base des futures à trois mois du Bitcoin a été inférieure au rendement des obligations d'État américaines à deux ans depuis février de cette année, une situation qui dure désormais depuis plusieurs mois. Glassnode souligne qu'il n'y a eu qu'une seule autre fois dans l'histoire où une telle situation a duré aussi longtemps : entre août 2022 et janvier 2023, période qui a fini par coïncider avec le creux du cycle de marché précédent. L'机构 affirme qu'une base futures prolongée à un niveau bas reflète non seulement une faible demande de levier sur le marché, mais affecte également directement la profondeur et le volume des échanges sur l'ensemble du marché. Les analystes estiment que la base futures est généralement utilisée pour mesurer la propension au risque du marché et la demande de capitaux d'arbitrage. Lorsque le rendement de la base est inférieur au taux sans risque, cela signifie que les investisseurs ne reçoivent pas un rendement supplémentaire suffisant pour compenser le risque pris en détenant des futures de Bitcoin, ce qui peut entraîner une réduction des flux de capitaux vers le marché des futures et affecter la liquidité et l'activité des échanges. (Source : ODAILY)
Glassnode alerte sur une pression sur la liquidité du marché : la base des futures BTC à 3 mois atteint un plus bas historique
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Résumé
L'entreprise d'analyse blockchain Glassnode a signalé une pression croissante sur le marché des futures, notant que la base des futures Bitcoin à 3 mois reste inférieure aux rendements des Treasury américaines à 2 ans depuis février 2026. Cette faiblesse prolongée reflète une période similaire de 2022 à 2023, qui coïncidait avec un creux du marché. Une base des futures perpétuels en baisse signale une demande faible d'effet de levier, réduisant la profondeur et le volume du marché. Les analystes avertissent que lorsque les rendements de la base tombent en dessous des taux sans risque, le manque de prime de risque pourrait pousser les capitaux à quitter le marché des futures, limitant davantage la liquidité.
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