GD Culture Group a déclaré une perte non réalisée de 211,8 millions de dollars sur ses détentions de bitcoin au premier semestre, tandis que son nombre d'actions ajusté à la scission a augmenté à plus de 18 fois son niveau de fin d'année, révélant deux pressions distinctes derrière la stratégie de trésorerie crypto de l'entreprise.
L'entreprise de médias numériques et de technologie cotée à la Nasdaq détenait 7 500 BTC, avec un coût initial de 842 millions de dollars et une juste valeur au 30 juin de 451,2 millions de dollars, selon son rapport trimestriel du 14 août. La perte sur bitcoin a représenté environ 97,9 % de la perte nette de 216,2 millions de dollars de GD Culture pour les six premiers mois de 2026.
Cette charge reflétait la comptabilité à la juste valeur au fur et à mesure que les prix du bitcoin changeaient. Ce n'était pas un décaissement en espèces ni une vente des réserves principales. GD Culture a signalé séparément la vente d'environ 1,08 BTC achetés pour un trading à court terme, ayant reçu 71 201 $ et enregistré une perte réalisée de 28 799 $.
La réserve de 7 500 BTC entrée dans GD Culture provient de son acquisition de Pallas Capital Holding en septembre 2025, selon le rapport annuel 2025 de l'entreprise. L'entreprise a identifié le fonds de roulement et les objectifs corporatifs généraux comme utilisations prévues des produits de son offre de 2026.
Les ventes d'actions ont soutenu la liquidité face à la perte de bitcoin
GD Culture a clôturé 2025 avec 229 278 actions en circulation et a terminé juin avec 4 162 500 actions, après ajustement rétroactif des deux chiffres pour le reverse split 1 pour 250 du 29 juin. L'augmentation de 3 933 222 actions a fait passer le nombre final à 18,15 fois son niveau de fin d'année.
Les émissions de trésorerie ont représenté 3 919 455 de ces actions supplémentaires, soit 99,65 % de l'augmentation. De mai à juin, l'entreprise a vendu 2 882 249 actions ajustées au split via son programme at-the-market pour un montant net d'environ 42 millions de dollars. Elle a également vendu 1 037 206 actions ajustées au split dans le cadre d'une émission de juin à un prix ajusté de 5,25 $ chacune, levant environ 5,45 millions de dollars bruts.
L'entreprise a reçu 25,1 millions de dollars de trésorerie provenant du financement au cours du premier semestre. Un autre montant de 21,5 millions de dollars provenant des opérations ATM était encore déposé sur le compte de courtage de l'organisme souscripteur à la fin du trimestre, de sorte que GD Culture a enregistré ce montant comme une créance. L'entreprise a indiqué avoir reçu ces fonds immédiatement après.
Au 30 juin, GD Culture a déclaré 7,2 millions de dollars dans ses comptes bancaires d'exploitation et 36,6 millions de dollars de capital de roulement, qui incluaient ce créance ATM. L'entreprise a utilisé 12,3 millions de dollars de trésorerie dans ses activités pendant la période. La direction a conclu qu'elle disposait d'une liquidité suffisante pour s'acquitter de ses obligations pendant au moins 12 mois après la publication des états financiers intermédiaires.
Le dépôt présente donc deux expositions distinctes pour les actionnaires. La volatilité du prix du bitcoin a entraîné une importante perte comptable non en espèces, tandis que l'expansion rapide de la base d'actions a fait de la dilution le coût direct pour les actionnaires. Les ventes d'actions n'ont pas causé la perte liée au bitcoin, mais le dépôt montre que l'émission d'actions a été une source majeure de liquidité à court terme alors que GD Culture maintenait sa réserve de 7 500 bitcoins.
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