Galaxy Research a réduit sa estimation selon laquelle la loi CLARITY deviendrait légale en 2026 à 30 % après la publication du texte final du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, des différends non résolus menaçant le soutien bipartite nécessaire à son adoption.
Points clés
- Galaxy Research a réduit son estimation de passage de la loi CLARITY de 50 % à 30 % alors que les négociations au Sénat font face à de nouveaux obstacles.
- Le projet de loi de 616 pages combine les règles de structure du marché des crypto-monnaies avec des dispositions sur l'éthique, l'application, la garde et les stablecoins.
- Les partisans font face à un calcul difficile des votes alors que les législateurs cherchent les 60 voix nécessaires pour surmonter un filibuster au Sénat.
Galaxy Research révise à la baisse les perspectives de la loi CLARITY après le texte final du Sénat
Galaxy Research a réduit son estimation selon laquelle la loi CLARITY deviendrait légale en 2026 à 30 % après que le Sénat ait publié le texte législatif combiné, augmentant la pression sur les législateurs pour résoudre les différends avant la pause d'août.
La perspective révisée provient d'Alex Thorn, chef de la recherche globale chez Galaxy Research, après que les législateurs aient publié le projet de loi de 616 pages, qui regroupe les propositions du comité sénatorial de l'agriculture et du comité sénatorial de la banque, ainsi que de nouvelles dispositions portant sur l'éthique, l'application, les stablecoins et les règles de garde.
Thorn avait précédemment estimé que le projet de loi avait 50 % de chances de devenir loi après les progrès au comité, mais l'entreprise a réduit ses prévisions à mesure que les négociations devenaient plus difficiles et que le calendrier du Sénat se resserrait. Galaxy Research avait déjà abaissé les probabilités d'adoption de la loi CLARITY à 50 % alors que les législateurs faisaient face à une pression croissante pour finaliser la législation.
Le chef de la recherche a détaillé dans un article du 24 juillet sur X :
« Nous réduisons notre estimation de la probabilité que CLARITY devienne une loi en 2026 à 30 % ».
Le calcul des votes au Sénat crée un défi pour le soutien bipartite
La loi CLARITY comprend 104 sections numérotées réparties en quatre divisions et préserve plusieurs priorités du secteur, notamment la protection des développeurs, les garanties pour la auto-gestion et les règles pour les intermédiaires d'actifs numériques. Le projet de loi crée également de nouveaux outils d'application visant la fraude liée aux cryptomonnaies, y compris les arnaques aux personnes âgées et les opérations de type « pig-butchering », tout en établissant des exigences pour les conservateurs qualifiés d'actifs numériques.
Thorn a souligné le défi auquel sont confrontés les partisans :
Le projet de loi n’a peut-être même pas une majorité claire au sein du parti au pouvoir, sans parler des 60 voix nécessaires pour surmonter un filibuster.
Le calcul du vote est devenu le défi central pour les partisans, les législateurs ayant besoin d'un soutien bipartite pour faire passer la législation au Sénat.
Les dispositions éthiques deviennent un point majeur de désaccord
Le dernier projet de loi CLARITY introduit une nouvelle division éthique qui restreint certains hauts fonctionnaires gouvernementaux et leurs conjoints de publier ou de parrainer des actifs numériques pendant leur mandat.
La proposition établit des exigences de divulgation et confère l'autorité d'application au Département de la Justice (DOJ). Cette disposition a suscité des critiques de la part de législateurs qui souhaitent des garanties plus strictes contre les conflits d'intérêts et la criminalité financière.
Les législateurs démocrates impliqués dans les négociations ont poussé pour des règles éthiques plus strictes, des protections des consommateurs, des mesures de lutte contre le financement illégal et des dispositions garantissant l'intégrité du marché. Sept démocrates, notamment les sénateurs Mark Warner, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper et Raphael Warnock, ont déclaré que le texte actuel était insuffisant. La sénatrice américaine Elizabeth Warren (D-MA) a critiqué séparément le projet, exigeant des mesures plus robustes pour prévenir la criminalité financière.
Le différend a ajouté un autre défi aux négociateurs cherchant à obtenir un soutien pour la législation avant la pause d’août du Sénat.
Le secteur de la cryptomonnaie suit la fenêtre législative
La loi CLARITY établirait des règles fédérales pour la classification des actifs numériques, la supervision des plateformes d'échange, les exigences de garde et les responsabilités réglementaires entre la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ce cadre a attiré l'attention des entreprises et des investisseurs crypto à la recherche de règles plus claires pour opérer aux États-Unis.
Alors que le Sénat approche de sa pause d'août, la fenêtre législative restante devient un facteur clé pour l'avenir du projet de loi. Les entreprises de crypto-monnaie et les électeurs continuent de suivre avec attention la capacité des législateurs à résoudre leurs désaccords et à faire progresser la législation avant que les priorités de l'année électorale ne redéfinissent le calendrier du Congrès.
Le débat fait suite à une démarche plus longue visant à établir des règles fédérales pour le marché des crypto-monnaies, les législateurs ayant précédemment eu du mal à finaliser un cadre. La dernière série de négociations a laissé l’avenir de la CLARITY Act incertain alors que ses partisans travaillent à surmonter les divisions politiques.
Les dispositions éthiques restent l’un des principaux points de désaccord, les législateurs débattant de la responsabilité gouvernementale, des normes de surveillance et des protections contre la criminalité financière. Les législateurs démocrates ont critiqué le projet de loi CLARITY après avoir exprimé des préoccupations concernant les mesures de protection de la proposition.