Le financement de 3,507 milliards de dollars de Galaxy Digital pour la construction de son centre de données CoreWeave au Texas s'accompagne d'un prix élevé : environ 346,3 millions de dollars d'intérêts annuels.
Une filiale de Galaxy Project a fixé les obligations senior garantis à 9,875 % le 23 juillet. L'opération devrait se clôturer le 28 juillet, et les obligations échiront le 1er août 2031.
Le financement est destiné à couvrir une partie de deux bâtiments comportant huit salles de données sur le campus Helios. Les installations sont prévues pour une capacité utilitaire de 400 mégawatts et une capacité informatique critique de 260 MW, avec une partie des produits allouée à des réserves de service de la dette.
Le coupon de 9,875 % représente un intérêt annuel de 346,3 millions de dollars, payé en espèces chaque 1er février et 1er août à partir de 2027. Le premier paiement couvre uniquement une partie d'une année, mais Galaxy n'a pas divulgué le montant exact.
Le remboursement commence à la fin de la construction
Le remboursement du capital suit un calendrier différent. Les obligations doivent s'amortir à raison de 4 % du capital initial par an, sous réserve d'ajustements. Cela équivaut à 140,28 millions de dollars par an avant ajustements, payés en versements semestriels, avec la première date de paiement au moins 10 mois après la réalisation du projet.
Les intérêts commencent selon un calendrier fixe, tandis que les remboursements du capital attendent la fin de la construction et peuvent être ajustés. Les créanciers détiendront des créances de première priorité sur presque tous les actifs du projet et la participation de la société mère dans l'émetteur.
Les sûretés divulguées couvrent Galaxy Helios Data Centers II LLC, son garant de projet et les actions détenues par la société mère de l'émetteur. Elles ne s'étendent pas aux actifs de Galaxy Digital en général.
CoreWeave engagée à environ 260 MW de charge informatique critique supplémentaire pour la phase II en avril 2025. Galaxy a décrit les termes comme substantiellement similaires à son accord de phase I précédemment annoncé de 15 ans pour 133 MW.
La livraison est désormais le test opérationnel central. Le 6 juillet, Galaxy a déclaré que la Phase I avait été achevée selon le planning et que les livraisons de la salle de données de la Phase II étaient prévues pour le premier semestre 2027.
Le calendrier de construction implique désormais un coût financier clair. Les intérêts commencent en 2027, mais les remboursements du capital sont reportés jusqu'à la fin du projet, ce qui place le calendrier de livraison de Galaxy au cœur de son accord avec CoreWeave et de ses obligations de dette jusqu'en 2031.
L'article The brutal $346M math behind Galaxy’s high-stakes race to build CoreWeave’s Texas AI mega-center est apparu en premier sur CryptoSlate.