Si vous détenez un NFT inutilisé, que faites-vous ? Le mettez-vous en vente sur un marché en attendant une offre ? Ou le laissez-vous simplement reposer dans votre portefeuille ?
Récemment, un nouveau projet appelé Fake World Assets (FWA) a émergé sur le réseau principal d’Ethereum. Développé par l’équipe TokenWorks, son site officiel est fwa.fun. En résumé, ce projet crée une « machine à tirages au sort NFT » entièrement opérée sur la chaîne. N’importe qui peut déposer son NFT comme prix, tandis que d’autres peuvent participer en payant un prix unique.
Il combine habilement le concept de fourniture de liquidité d'Uniswap, l'excitation des boîtes mystères et l'économie de jeton. Aujourd'hui, décomposons ce projet en termes simples pour comprendre comment il fonctionne.
I. Noms concernés
Avant d’explorer les mécanismes en profondeur, alignons-nous sur le jargon, pour que ce soit plus facile à suivre ensuite.
Position : Dans FWA, posséder un NFT ne suffit pas pour le placer dans la machine à capsules. Vous devez sélectionner un NFT et y associer une somme d'ETH ; ensemble, ils forment une position complète.
Garantie (Backing) : il s'agit de l'ETH que vous affectez à votre NFT. C'est à la fois votre capital initial et détermine la probabilité de tirage de votre NFT.
Offre d'achat permanente (Standing Bid) : les fonds que vous déposez en garantie constituent en réalité un « prix de rachat immédiat » que vous proposez pour ce NFT. Si quelqu'un d'autre tire au sort votre NFT mais ne le souhaite pas, il peut directement le revendre à vous et récupérer la majeure partie de votre garantie.
Prix d'acquisition : prix uniforme que chaque participant doit payer pour effectuer un tirage de gacha. Ce prix est calculé en temps réel par le système en fonction de l'ensemble des positions dans le pool.
Crown (Crown) : La position avec le plus haut niveau de garantie dans le pool porte une "couronne" et reçoit une part supplémentaire des frais de tirage au sort.
Deuxième mécanisme essentiel : comment fonctionne la machine à gachette ?
Le déposant (Depositor) verrouille son NFT ainsi qu'une somme d'ETH de son choix dans le protocole pour former une position (Position). Cette somme d'ETH est appelée Backing (garantie) et remplit trois fonctions clés :
1. Probabilité d'être sélectionné (Poids de sélection) : le poids est inversement proportionnel au Backing. Plus le Backing est élevé, plus la probabilité d'être sélectionné est faible, ce qui rend la position plus sûre et augmente sa durée de vie ; plus le Backing est faible, plus la probabilité d'être sélectionné est élevée.
2. En tant que Standing Bid (offre de rachat permanente) : leBacking est entièrement verrouillé pour soutenir l'engagement de rachat émis par le déposant envers le tirage au sort.
3. En tant que déposant, le本金 (principal) Standing Bid est étroitement lié au Backing, mais les deux concepts sont différents : le Backing représente le principal ETH réellement verrouillé, tandis que le Standing Bid est une offre « rachetable à tout moment » émise avec ce principal. Par défaut, lorsqu’un participant accepte le Standing Bid, il peut retirer 85 % du Backing (choix entre recevoir en ETH ou le convertir directement en $FWA), les environ 15 % restants constituant une remise de règlement, qui reviennent par défaut au protocole. La randomisation est fournie par Chainlink VRF, et les demandes sont réglées strictement dans l’ordre de soumission pour empêcher tout front-running ou manipulation.
Les positions dans le pool sont classées approximativement par rareté en Common, Uncommon, Rare, Epic et Legendary, correspondant principalement à différents niveaux de garantie.
Trois : Deux rôles principaux et leurs mécaniques de jeu
1. Déposant (Depositor) — Le market maker qui fournit de la liquidité
Dépôt d’un NFT sur la liste blanche (actuellement pris en charge, notamment : CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens, et plusieurs dizaines d’autres collections, en constante augmentation) + un montant quelconque d’ETH en tant que garantie (avec un seuil minimal). Sources de revenus : · À chaque tirage au sort, les frais perçus, après déduction de la commission du protocole et de la part de la couronne, sont répartis équitablement entre les positions actives (chaque position reçoit le même montant, indépendamment de la taille de la garantie).
Le détenteur de la « couronne » avec le soutien le plus élevé reçoit en plus une petite partie de chaque frais
· Récompenses en tokens $FWA (réparties initialement selon le poids de √Backing).
· Peut être révoqué à tout moment (à condition que le poste ne soit pas sélectionné et après que les demandes en attente actuelles aient été réglées ou expirées).
Après tirage au sort : le participant conserve le NFT → le déposant récupère presque l'intégralité du support (après déduction d'environ 1 % de frais de règlement du protocole) et perd le NFT. Le participant revend le NFT → le déposant récupère le NFT, mais perd la majeure partie du support.
2. Acheteur / Participant au tirage au sort (Purchaser) — « Joueur » attribué aléatoirement
Le prix unifié calculé en temps réel par le système de paiement correspond à la valeur attendue du pool (moyenne harmonique de tous les Backing + environ 10 % de frais supplémentaires + de faibles frais de service VRF). À un instant donné, tous les utilisateurs voient le même prix, avec possibilité de configurer une protection contre le slippage. Après un paiement réussi, vous obtenez automatiquement une position aléatoire (la probabilité d'obtenir une position à faible Backing est bien plus élevée que celle d'une position à haut Backing). Une fois tirée, vous devez faire un choix en deux options (dans un délai limité) : - Conserver le NFT. - Accepter l'offre en attente et récupérer 85 % du Backing de cette position (en ETH ou en $FWA), en rendant le NFT à son propriétaire initial. Des récompenses en $FWA sont également attribuées (au début, réparties équitablement entre tous les utilisateurs ayant réussi un tirage ce jour-là).
Ce design rend les positions à faible Backing « courantes », tout en gardant les prix des tirages au sort bas et les seuils de participation accessibles ; les positions à fort Backing deviennent des « prix rares », attirant les joueurs à la recherche de cotes élevées.
Quatre : Modèle économique du token $FWA
$FWA est un jeton d'incitation à quantité fixe, dont le rôle principal est de démarrer le marché bilatéral et de convertir l'activité du protocole en valeur de jeton.
Allocation initiale : 50 % : injection dans le pool de liquidité Uniswap v4 FWA/ETH. 30 % : émission anticipée sur 15 jours (2 % de l'offre totale par jour, soit 1 % pour les déposants et 1 % pour les acheteurs). 20 % : airdrop sur v1 (réclamable via preuve Merkle selon un snapshot à un bloc spécifique).
Les achats externes précoces ont été fermés et ne sont désormais accessibles que par participation au protocole ; la vente reste toujours ouverte. Cela réduit la pression de vente précoce. Support de valeur et logique de hausse :
Lorsque le participant à la loterie choisit « Rendre et régler en $FWA », le système achète directement $FWA sur le marché avec 85 % des ETH du fonds de garantie.
Envoyez aux utilisateurs pour créer une demande d'achat réelle et continue (surtout lorsqu'un position avec un fort Backing est tirée au sort, l'impact est plus fort).
Les frais de protocole sont configurables pour racheter $FWA (actuellement désactivés par défaut) ; après rachat, 40 % sont redistribués aux déposants, 40 % aux acheteurs et 20 % sont détruits.
Plus l'activité du protocole est élevée, plus les frais et les ordres d'achat de règlement sont forts, et plus la déflation et la demande sont marquées. Les transferts de jetons sont limités, s'effectuent principalement via le pool officiel et sont soumis à une commission de transaction de 1 %.
V. Sources de revenus
1. Une commission de 1 % des frais de tirage au sort (1 % des frais d'acquisition du pool) est prélevée sur le prix d'acquisition payé par l'utilisateur. Le prix réellement payé par l'utilisateur reste inchangé ; ce 1 % est prélevé sur la partie supplémentaire.
2. La commission de règlement (1 % du dépôt) lorsqu'un participant choisit de conserver l'NFT est prélevée uniquement lors de l'option « Conserver l'NFT » et déduite du Backing récupéré par le déposant. Cette frais n'est pas appliquée lors de la revente.
3. Remise de règlement lors de la revente (15 % de la garantie) : par défaut, entièrement attribuée au protocole. Pourra être répartie entre tous les déposants à l'avenir.
Les frais de transaction sur le token $FWA (1 % à l'achat et à la vente) sont directement versés dans un wallet dédié aux frais et ne passent pas par le Splitter ci-dessus.
Six : Remarque :
Le prix payé par l'utilisateur = la valeur attendue du pool (EV, moyenne harmonique) + une surtaxe de 10 % + les frais du service VRF.
Par exemple, si l'utilisateur paie 0,1 ETH en frais de pool, la séquence complète est la suivante (en supposant que les frais du service VRF soient ignorés) :
1. D'abord, décomposez la structure : EV (valeur attendue) ≈ 0,0909 ETH + 10 % de frais supplémentaires ≈ 0,0091 ETH → Total : 0,1 ETH
2. Le protocole prélève d'abord 1 % de frais du protocole = 0,1 × 1 % = 0,001 ETH (déduit des frais supplémentaires)
À ce stade : la partie EV est toujours d'environ 0,0909 ETH, les frais restants sont d'environ 0,0081 ETH, et le total distribuable est d'environ 0,099 ETH
3. Prenez ensuite 5 % de la récompense Crown sur les frais disponibles : ≈ 0,099 × 5 % ≈ 0,00495 ETH (attribués à la personne ayant le plus grand Backing). Les Crown sont prélevés sur l'ensemble des frais disponibles, ce qui affecte à la fois la partie EV et la partie frais supplémentaires.
Répartition de la partie restante (points clés) : après déduction des frais de protocole et de la couronne, les fonds restants sont traités selon leur origine : la part appartenant à EV (principal, environ 0,09) : répartie équitablement et de manière fixe entre tous les déposants actifs, indépendamment de la chaleur ou du froid.
La partie des frais supplémentaires (environ 0,008) : distinction entre pool chaud et pool froid : pool chaud → plus de/la totalité attribuée aux déposants (répartition continue équitable) ; pool froid → plus de/la totalité transformée en $FWA pour les gagnants du tirage au sort.
Limite d'achat : transition fluide vers l'état intermédiaire
Allocation actuelle du Splitter
Sept. Quelques conceptions importantes
1. Combinaison astucieuse entre poids inverse et frais répartis équitablement : plus le Backing est élevé → moins la probabilité d’être sélectionné → plus longtemps vous survivez → plus vous recevez de frais. Cependant, chaque part de frais est répartie équitablement selon le nombre de positions, indépendamment de la taille du Backing. Résultat : les déposants à faible montant sont incités à continuer d’offrir des « bonnes affaires », tandis que les déposants à fort montant obtiennent un revenu total plus élevé en « survivant plus longtemps ». Les deux parties ont une raison de participer.
2. Prix à la moyenne harmonique
Le prix du tirage au sort est déterminé par la moyenne harmonique de tous les backing. La moyenne harmonique est fortement influencée par les backing les plus bas, ce qui permet de maintenir un prix de tirage au sort bas, même si le pool contient des prix de grande valeur. Cela permet de concilier « tirages au sort à faible prix et fréquents » et « prix rares de haute valeur » sans conflit.
3. Répartition dynamique chaude/froide des frais restants
Les frais supplémentaires restants ne sont pas attribués de manière fixe à une partie, mais varient en fonction de l'activité du pool : pool actif → plus pour les déposants (encourager la fourniture continue de liquidité) ; pool peu actif → plus pour les participants à la loterie pour acheter $FWA (stimuler la demande, lancer le pool). Cela permet à la protocole d'ajuster automatiquement l'offre et la demande, sans intervention manuelle.
4. Offre d'achat permanente (Standing Bid)
Les fonds verrouillés par les déposants constituent à la fois une offre de rachat irrévocable. Après avoir gagné le tirage au sort, le participant peut choisir entre deux options : conserver le NFT ou retirer directement 85 % des fonds de garantie (avec la possibilité de les échanger contre des $FWA). Ce mécanisme protège la sécurité des actifs des déposants (les fonds de garantie restent toujours entièrement couverts), tout en offrant aux participants un moyen de limiter leurs pertes ou de réaliser leurs gains, tout en générant une demande réelle pour les $FWA. Cette conception réduit considérablement le seuil psychologique pour participer.
5. Achat forcé en $FWA
Lorsque le participant à la loterie choisit de revendre et de se faire payer en $FW, le système achète directement sur le marché $FW avec 85 % des ETH provenant du fonds de garantie. Cela transforme une partie du capital initial des déposants en demande réelle pour le token, créant un lien direct entre l'activité du protocole et le prix de la pièce.
6. Vente asymétrique (aussi appelée « anti-Pixiu » par la communauté)
Au début, seule la vente était possible, pas l'achat. Ainsi, seules deux catégories de personnes ont reçu $FWA : les anciens utilisateurs ayant bénéficié d'une airdrop sur snapshot, et les participants réels au protocole — les déposants de NFT et les gagnants de la loterie. Ce design permet de faire en sorte que la liquidité initiale du jeton ne profite qu'aux véritables participants, et non aux capitaux spéculatifs externes, offrant au protocole un temps suffisant pour un démarrage en douceur. Un projet très intéressant.