Quelqu’un savait quelque chose. Ou du moins, quelqu’un pariait comme s’il le savait.
La veille de la décision de l'autorité chinoise des valeurs mobilières contre Futu Holdings et Tiger Brokers d'Up Fintech, l'activité sur les options de ces deux actions a bondi à des niveaux qui rendent le terme « inhabituel » bien insuffisant. Les options put sur Futu ont atteint leur volume le plus élevé depuis octobre 2024. Le volume des options put sur Tiger Brokers a explosé pour atteindre environ 70 000 contrats, soit huit fois son niveau normal.
Ensuite, le 22 mai, la China Securities Regulatory Commission a annoncé qu'elle sanctionnait Futu, Tiger Brokers et Longbridge Securities pour des activités boursières transfrontalières non autorisées ciblant des investisseurs de la Chine continentale. La CSRC a déclaré qu'elle confisquerait tous les bénéfices illégaux réalisés par ces entreprises. Les actions de Futu ont chuté jusqu'à 39 %, tombant à environ 75 $, tandis que celles de Tiger Brokers ont baissé jusqu'à 47 %, atteignant environ 3,63 $ lors des premières échanges.
Pour contexte, la sanction de la CSRC contre Futu inclurait une amende d'environ 1,85 milliard de yuans, soit environ 271 millions de dollars.
Ce n’était pas un coup de tonnerre. La CSRC a signalé pour la première fois ces entreprises pour des activités transfrontalières illégales en décembre 2022, en leur interdisant d’acquérir de nouveaux clients de la Chine continentale. Futu et Tiger Brokers ont retiré leurs applications de la Chine continentale en 2023 dans le cadre de leur conformité à ces avertissements antérieurs. Cette mise en œuvre s’inscrit dans une stratégie plus large de deux ans que les autorités chinoises mettent en œuvre pour lutter contre les sorties illégales de capitaux et les pratiques agressives de trading transfrontalier.
Les dommages collatéraux ont dépassé les trois entreprises citées. D'autres entreprises chinoises cotées aux États-Unis, notamment Alibaba et Baidu, ont vu leurs cours boursiers subir l'impact de cette annonce.