FTX annonce le remboursement des créanciers au 31 mars et propose un plan révisé de réserves

Dans un développement important pour des milliers de créanciers à travers le monde, l'administration de FTX a officiellement programmé sa prochaine distribution majeure de remboursements aux créanciers pour le 31 mars 2025. Cette annonce, faite à Wilmington, Delaware, le 14 février 2025, marque une étape cruciale dans les longs procédures de faillite de l'ancien géant des cryptomonnaies. De plus, l'administration a simultanément soumis à la cour de faillite une proposition révisée essentielle. Cette proposition vise à réduire la réserve substantielle actuellement détenue pour les réclamations contestées, un mouvement qui pourrait potentiellement libérer des centaines de millions de dollars pour la distribution aux créanciers, si elle est approuvée.

Le patrimoine débiteur FTX a fourni des paramètres clairs pour la distribution à venir. Seuls les créanciers officiellement enregistrés sur le registre des créances du patrimoine, à la date d'annonce du 14 février 2025, seront éligibles à ce tour de paiement spécifique. Ce délai limite garantit une clarté administrative pour le processus de distribution complexe. Le patrimoine utilisera les données établies de conciliation des créances pour calculer les montants individuels de paiement. En conséquence, les créanciers devraient recevoir des communications concernant les calculs spécifiques de leur distribution au cours des semaines précédant la date du 31 mars.

Cette phase de remboursement suit des distributions intermédiaires antérieures, plus modestes, et représente une vague plus conséquente de capital restitué. Le processus consiste à convertir des actifs récupérés — qui comprennent un portefeuille diversifié de cryptomonnaies, d'investissements dans des startups et d'espèces provenant de ventes d'actifs — en un format distribuable. Il est important de noter que les distributions sont généralement effectuées en dollars américains, sur la base des valeurs des actifs aux prix fixés à une date précise de dépôt de la demande, et non pas en fonction des valeurs du marché actuel, pratique courante dans les cas de faillite.

Parallèlement à l'annonce du remboursement, l'administration de FTX a déposé un mémoire critique auprès de la Cour fédérale de la faillite des États-Unis pour le district du Delaware. Ce mémoire propose une réduction stratégique du fonds de réserve de plusieurs milliards de dollars spécifiquement alloué aux créances contentieuses ou contestées. Dans toute grande faillite, les administrations doivent mettre de côté du capital pour couvrir les validations potentielles de créances initialement contestées. L'administration de FTX, conseillée par la société de restructuration Alvarez & Marsal, affirme désormais que la réserve initiale est excessivement prudente.

L'analyse de l'administration, basée sur des mois d'examen et de négociation des réclamations, suggère qu'une part importante des réclamations contestées manquent de fondement ou sont largement exagérées. En affinant la méthodologie d'estimation des passifs potentiels, l'administration sollicite l'autorisation judiciaire de réallouer une partie de ce capital réservé au pool de remboursement général aux créanciers. Une approbation réussie augmenterait directement le montant total disponible pour tous les créanciers dans cette et les futures distributions. Le tribunal devrait examiner cette proposition lors d'une audience prévue pour mars 2025.

Analyse experte de la stratégie de faillite

Les experts en faillite et restructuration considèrent ces deux annonces comme une stratégie coordonnée visant à accélérer les recouvrements des créanciers. « Le dépôt simultané de la date de remboursement et de la motion de réduction de la réserve est une tactique classique et efficace de restructuration », explique un avocat chevronné spécialisé dans les faillites, qui a souhaité rester anonyme. « Cela signifie aux yeux du tribunal et du corps des créanciers que l'actif est en passe de passer de la phase de conciliation à celle de distribution effective. La réduction de la réserve des créances contestées est souvent un point de négociation, mais il s'agit d'une étape nécessaire pour libérer des liquidités destinées au paiement des créances acceptées. »

Les données historiques d'autres importantes faillites financières, telles que Lehman Brothers ou MF Global, montrent que des ajustements réussis des réserves entraînent souvent une augmentation des pourcentages de distribution intermédiaire. Pour les créanciers de FTX, dont beaucoup sont des investisseurs individuels, cette proposition représente une espérance concrète d'améliorer les taux de recouvrement au-delà des prévisions initialement pessimistes. Les communications précédentes de la succession avaient estimé une fourchette potentielle de recouvrement, et cette motion vise à orienter les distributions effectives vers l'extrémité supérieure de cet éventail.

Pour pleinement saisir l'importance de la date du 31 mars, il faut prendre en compte la longue chronologie depuis l'effondrement d'FTX en novembre 2022. L'échec catastrophique de l'échange, déclenché par une crise de liquidité et des allégations d'utilisation massive des fonds des clients, a lancé l'un des dossiers de faillite les plus complexes et les plus surveillés de l'histoire financière. Sous la direction du PDG John J. Ray III et de son équipe de restructuration, l'entreprise a entrepris une mission mondiale de récupération d'actifs.

Des jalons clés menant à ce stade comprennent :

• Novembre 2022 : FTX dépose une demande de protection sous le chapitre 11 de la loi sur les faillites.
• 2023 : Récupération intensive d'actifs, y compris la vente des participations dans les entreprises (comme les actions d'Anthropic) et la liquidation des actifs cryptographiques.
• Fin 2024 : Approbation judiciaire d'un processus final de réconciliation des réclamations des clients et du premier plan de distribution intérimaire.
• Février 2025 : Annonce de la date de remboursement du 31 mars et motion de réserve des créances contestées.

Les efforts du domaine ont permis de récupérer une part étonnamment importante des actifs, bien que le pourcentage final de recouvrement pour les créanciers demeure dépendant des ventes d'actifs en cours, des recouvrements liés aux litiges et de la résolution des réclamations gouvernementales.

Impact sur l'industrie des cryptomonnaies et le paysage réglementaire

La faillite d'FTX continue de jeter une ombre longue sur l'industrie des cryptomonnaies. Chaque étape procédurale, surtout celles axées sur les créanciers comme une date de remboursement, est scrupuleusement examinée pour ses implications sur la confiance du marché et la politique réglementaire. Des distributions réussies et ordonnées aident à démontrer qu'au sein même d'une défaillance catastrophique, les cadres juridiques de faillite peuvent fonctionner pour protéger certains intérêts des créanciers. Ce processus est observé de près par les régulateurs de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis, alors qu'ils élaborent de nouvelles règles pour les échanges d'actifs numériques.

De plus, l'affaire souligne l'importance cruciale de la transparence des échanges, de la ségrégation des actifs et d'une gouvernance d'entreprise solide - des leçons que l'ensemble du secteur est encore en train d'intégrer. Le fait que les remboursements aux créanciers se poursuivent, aussi lentement qu'ils soient, constitue un contraste frappant avec les époques précédentes où des effondrements similaires entraînaient une perte totale pour les utilisateurs.

L'annonce de la date de remboursement aux créanciers de FTX prévue pour le 31 mars 2025 constitue un moment clé dans le long et pénible cheminement vers la résolution des réclamations de plus d'un million de parties prenantes. Elle marque la transition des estimations théoriques de recouvrement vers une distribution effective de capitaux. La proposition concomitante du tribunal visant à réduire la réserve destinée aux réclamations contestées souligne davantage l'engagement du patrimoine à maximiser les retours aux créanciers. Bien que le processus reste complexe et que les recouvrements soient partiels, cette distribution planifiée constitue une étape concrète vers une compensation financière. L'ensemble de l'écosystème de la cryptomonnaie observera ce remboursement aux créanciers de FTX comme un repère pour l'accountabilité post-collapsus et l'efficacité des procédures de faillite à l'ère des actifs numériques.

Q1 : Qui est éligible au remboursement FTX du 31 mars ?
Seuls les créanciers dont les réclamations ont été officiellement enregistrées et inscrites au registre des réclamations de la succession FTX au 14 février 2025 sont éligibles à ce tour de distribution spécifique.

Q2 : Comment la proposition de réserve sur les réclamations litigieuses affectera-t-elle mon remboursement ?
Si le tribunal de la faillite approuve la motion du patrimoine visant à réduire le fonds de réserve pour les créances contestées, le capital libéré sera ajouté au montant total disponible pour la distribution. Cela pourrait potentiellement augmenter le montant ou le pourcentage que chaque créancier éligible recevra.

Q3 : Serai-je remboursé en cryptomonnaie ou en dollars américains ?
Sur la base du plan d'insolvabilité approuvé, les distributions sont effectuées en dollars américains. La valeur de votre créance est calculée sur la base des valeurs des actifs à la date de la demande, en novembre 2022, et non sur les prix du marché actuels.

Q4 : Que se passe-t-il si j'ai manqué le délai d'enregistrement des réclamations du 14 février ?
Si vous avez un droit de créance mais que vous ne l'avez pas enregistré avant la date limite du 14 février 2025 fixée pour cette distribution, vous ne serez pas inclus dans le paiement du 31 mars. Vous devrez peut-être déposer une demande de droit de créance en retard devant le tribunal, soumise à l'approbation, afin d'être inclus dans les distributions futures.

Q5 : Où puis-je trouver des mises à jour officielles concernant le statut de ma réclamation FTX ?
Toutes les communications officielles et les détails des créances sont gérés par l'agent des créances désigné par le tribunal, Kroll. Les créanciers doivent consulter le site officiel de la faillite d'FTX (cases.ra.kroll.com/FTX) pour accéder aux portails, obtenir des mises à jour et recevoir des avis officiels. Évitez les sources non officielles pour les informations sensibles sur les créances.