Article écrit par : Thejaswini M A
Traduction : Luffy, Foresight News
À environ une heure de route au nord-est d’Austin, au Texas, en passant devant des restaurants de barbecue et des buissons désolés, vous atteignez la ville de Rockdale, au Texas. Si vous baissez votre vitre avant d’apercevoir l’horizon de la ville, vous entendrez un grondement sourd et continu, comme celui d’un moteur à réaction fonctionnant sur place.
Rockdale a créé le plus grand cluster de minage de Bitcoin en Amérique du Nord en se basant sur une ancienne usine d'aluminium, où des entreprises majeures comme Riot Platforms et Bitdeer ont établi leurs installations. Les enquêtes du New York Times et d'Al Jazeera ont déjà documenté ce bruit : des dizaines de milliers de machines de minage, accompagnées de ventilateurs industriels, fonctionnent à plein régime pour éviter la surchauffe et les pannes dans la chaleur étouffante du Texas.
En suivant le bruit sourd, on pénètre dans l’ancien site de fusion de l’Alcoa, où les traces de la production d’aluminium dans cet édifice autrefois symbole de l’industrie lourde du XXe siècle ont disparu. Dans l’immense entrepôt métallique, des kilomètres de câbles de cuivre brut et des racks industriels s’étendent en tous sens, tandis que des équipements informatiques sont entièrement immergés dans un liquide de refroidissement synthétique en mouvement.
Initialement utilisé pour le minage de Bitcoin, les équipements sont progressivement remplacés par des puces AMD pour se consacrer à l'entraînement de modèles d'intelligence artificielle.
Il ne sert à rien de s’interroger sur le fait que l’intelligence artificielle soit une bulle ou que le bitcoin soit en déclin ; ce changement industriel n’est qu’un phénomène superficiel. Les entreprises qui ont obtenu les contrats de location de ces sites comprennent parfaitement : le véritable actif fondamental, ce sont les lignes électriques. C’est désormais un consensus dans l’industrie.
Si vous souhaitez toujours comprendre pourquoi, la logique sous-jacente repose sur l'écart de rendement par unité d'électricité (calculé selon les prix en temps réel du London Metal Exchange) :
- Aluminium smelting: Each kilowatt-hour of electricity generates $0.17–0.27 in gross revenue
- Minage de Bitcoin : dans les conditions actuelles, le revenu par kilowattheure est de seulement 0,05 à 0,11 USD
- Exécution de tâches d'inférence artificielle avec des cartes graphiques H100 : revenus pouvant atteindre jusqu'à 1,27 à 3,67 dollars par kilowattheure
Lorsque le coût de l'électricité est faible, la production d'aluminium est un choix raisonnable ; après que les marges du secteur de l'aluminium aient été compressées, le minage de Bitcoin a repris le rôle d'utilisation des énergies électriques à bas prix. Mais en 2026, face à un prix du Bitcoin faible, les activités d'intelligence artificielle sont sans conteste le meilleur choix.
Les trois dernières transactions illustrent de manière claire la course effrénée de l'industrie entière aux ressources électriques, qu'elles soient utilisées pour le minage de cryptomonnaies ou pour le calcul AI.
Riot possède un vaste site à Rockdale, qu'il n'utilise pas uniquement pour l'exploitation de Bitcoin, mais dont une partie est louée à AMD, un géant des puces, pour la construction d'un centre de données AI. Grâce uniquement à la revente d'électricité et d'espace, l'entreprise génère des centaines de millions de dollars de revenus.
TeraWulf lance une stratégie à grande échelle en investissant 200 millions de dollars pour acquérir l'ancienne usine d'aluminium de Century à Horseville, dans le Kentucky. Le choix de cet emplacement repose principalement sur les infrastructures électriques à haute puissance déjà en place. L'entreprise prévoit de démonter les équipements obsolètes et de créer un vaste parc de centres de données en s'appuyant sur le réseau électrique existant.
NYDIG a acquis une ancienne usine à l'est de Massena, dans l'État de New York. Ce site, inactif depuis des années, bénéficie d'un accès direct à la rivière Saint-Laurent et à 435 mégawatts d'électricité hydroélectrique bon marché. Alors que la concurrence se tourne massivement vers l'IA, NYDIG a choisi ce site uniquement pour sécuriser une source d'électricité à bas prix afin de continuer son activité de minage de Bitcoin. Aujourd'hui, l'industrie ne construit plus de sites ex nihilo, mais se bat pour s'emparer des centres électriques existants.
Au cours des deux dernières décennies, les mineurs de Bitcoin ont parcouru le monde à la recherche d’électricité à bas prix : dans des centrales hydroélectriques isolées de l’État de Washington, près des points de combustion du gaz associé aux champs pétroliers du Dakota du Nord, ou encore dans les anciens réseaux industriels du nord de l’État de New York. L’industrie a également développé des capacités matures pour l’exploitation à charge élevée 24/7, des solutions de refroidissement industrielles et des contrats d’électricité à long terme à prix réduit.
Les entreprises d'IA en pleine croissance ont précisément besoin de ces ressources existantes et disposent de moyens financiers plus importants.
Anthropic bloque à grande échelle des ressources électriques, tandis que Microsoft, Google et Amazon s'engagent follement dans l'expansion de leurs centres de données ; le développement des infrastructures électriques ne suit même plus le rythme d'installation des salles serveurs. Les trois géants technologiques concourent désormais directement avec les mineurs de Bitcoin pour les mêmes ressources électriques industrielles. Autrefois, les mineurs se livraient entre eux à une concurrence interne pour l'électricité, mais face à la concurrence des géants technologiques, leur désavantage est désormais évident.
Les données du début de l'année 2026 confirment la difficulté du secteur : la puissance de minage totale du réseau Bitcoin a baissé pour la première fois en six ans. Le coût actuel de minage d'un seul bitcoin s'élève à 88 000 dollars, mais pendant la majeure partie de mai de cette année, le prix de la monnaie n'a fait que fluctuer autour de 77 000 dollars. Les mineurs opérant avec des tarifs électriques standards subissent une perte à chaque bitcoin extrait.
L'industrie connaît une transformation collective. Des entreprises telles que Hive, Hut 8, TeraWulf et Iren démontent progressivement leurs équipements de minage pour les convertir en centres de serveurs AI ; CoreWeave a complètement cessé le minage cryptographique pour se consacrer entièrement aux services cloud AI ; MARA a acquis une entreprise technologique française pour effectuer sa transition métier. Les entreprises disposant de ressources énergétiques et se positionnant comme « opérateurs d'énergie » parviennent à survivre, tandis que les mineurs se concentrant uniquement sur le secteur cryptographique entrent en crise.
Les analystes énergétiques appellent ce phénomène la « malédiction des ressources numériques » : les pays et les entreprises découvrent progressivement qu'il est plus rentable de simplement contrôler des ressources électriques peu coûteuses que de développer de nouvelles technologies par soi-même.
Les pays du Golfe ont compris dès le départ cette logique. Au cours des soixante dernières années, ils ont appliqué une politique persistante de tarifs électriques bas : au Koweït, le prix de l’électricité pour les résidents est stable à 0,007 dollar par kilowattheure depuis 1966 ; à Abou Dabi, le coût total de production et de distribution de l’électricité s’élève à environ 0,087 dollar par kilowattheure, mais le prix vendu aux résidents n’est que de 0,014 dollar. Ces tarifs bas étaient initialement destinés à attirer les investissements étrangers, en incitant les industries à forte consommation d’énergie — telles que l’aluminium, la chimie et l’acier — à s’implanter dans les régions désertiques.
Aujourd'hui, l'électricité bon marché, autrefois destinée aux industries à forte consommation énergétique, attire de nouveaux utilisateurs : les centres de données. L'Arabie saoudite a créé l'organisme d'investissement public HUMAIN pour investir des dizaines de milliards de dollars dans les infrastructures technologiques ; les Émirats arabes unis ont lancé la construction d'un parc AI d'une capacité totale de 5 gigawatts, attirant des entreprises comme OpenAI, Oracle et NVIDIA. Ce réseau électrique, autrefois utilisé pour la production d'aluminium, soutient désormais pleinement les performances de calcul pour l'IA. Le projet NEOM Oxagon, initialement conçu comme une ville industrielle flottante, a également révisé sa mission pour devenir un cluster de centres de données IA doté d'un investissement de 5 milliards de dollars et alimenté par l'énergie éolienne et solaire.
Le Carnegie Endowment for International Peace a évalué que le cloud computing est devenu la « nouvelle industrie de l'aluminium » des pays du Golfe. Au lieu d'exporter des matières premières physiques, ces pays exploitent Internet pour convertir l'énergie fossile et l'énergie solaire en puissance de calcul qu'ils exportent.
Pas seulement au Moyen-Orient, le cas du Bhoutan est également typique.
Le Bhoutan possédait autrefois les ressources hydroélectriques les moins chères au monde, et son projet minier de bitcoin piloté par l'État était autrefois considéré comme un modèle de minage souverain, atteignant un pic de détention de 13 000 bitcoins. Aujourd'hui, ce chiffre a chuté à 3 100 bitcoins, et les activités de minage ont été complètement arrêtées il y a plus d'un an. L'énergie hydroélectrique locale est désormais directement acheminée vers le réseau électrique indien.
Les considérations sous-jacentes sont identiques à celles qui ont guidé la décision de l'usine américaine d'aluminium : le minage de Bitcoin reste-t-il le meilleur usage de l'électricité ? Lorsque la réponse est oui, le Bhoutan persiste dans le minage ; lorsque la vente d'électricité à l'Inde offre des revenus plus stables et élimine le risque de volatilité des prix des cryptomonnaies, l'électricité est dirigée vers le pays voisin.
De même, Starcloud a levé 2 milliards de dollars pour développer un centre de données solaire en orbite. Ils viennent d'entraîner le premier modèle d'intelligence artificielle dans l'espace à l'aide de GPU H100 et demandent l'autorisation de lancer 88 000 satellites. Bien que le projet conserve son activité de minage de Bitcoin, celle-ci n'en est qu'un volet secondaire : les panneaux solaires en orbite génèrent continuellement de l'électricité, et l'énergie excédentaire est utilisée pour le minage cryptographique lorsque les capacités de calcul AI sont inactives.
L'orbite terrestre basse offre des conditions idéales pour la production d'énergie : une exposition continue à la lumière du soleil, aucun besoin d'occuper des terres, et l'environnement froid de l'espace réduit considérablement le besoin en équipements de dissipation thermique. Au cours des vingt dernières années, les coûts de lancement spatial ont diminué de 95 %.
SpaceX s'implique également profondément dans la bataille pour l'électricité et la puissance de calcul. Selon les derniers documents d'IPO, le centre de données Colossus 1 de l'entreprise situé à Memphis, Tennessee, est entièrement loué en exclusivité par Anthropic, avec un contrat valable jusqu'en mai 2029 et une valeur totale dépassant 40 milliards de dollars, générant ainsi un revenu mensuel de 1,25 milliard de dollars pour SpaceX uniquement grâce à cet accord. Ce centre de données a également été transformé à partir d'une ancienne usine d'appareils électriques, suivant exactement le même modèle que la conversion de l'usine d'aluminium de Rockdale en centre de calcul.
Pendant toute la transformation industrielle, la transition d'Allbirds constitue le cas le plus surprenant. Cette entreprise de chaussures axée sur la durabilité avait atteint une valorisation de 4 milliards de dollars à son apogée ; après l'éclatement de la bulle des marques de consommation, son cours a chuté de 98 %. Face à une activité principale de plus en plus difficile à maintenir, l'entreprise, disposant de liquidités et d'une entité cotée, a effectué une transition complète vers l'exploitation d'infrastructures de calcul AI, entraînant une hausse immédiate de 350 % de son cours. Le marché a voté avec ses actions : exploiter des serveurs et revendre de la puissance de calcul électrique rapporte bien plus que les industries traditionnelles de consommation.
Dans le même temps, des projets cryptographiques tels que Bittensor, Render et Akash adoptent une approche différenciée : ils n'ont pas pour objectif de construire de grands centres de données centralisés, mais plutôt d'intégrer des ressources informatiques inutilisées réparties à l'échelle mondiale.
Bittensor crée un marché d'échange de puissance de calcul, reposant sur un système de jetons à offre fixe, permettant à divers modèles d'IA de concourir sur la plateforme pour répondre à des questions ; ce projet prévoit également de diviser par deux la production quotidienne de jetons en décembre 2025. Render incite les utilisateurs à partager leurs ressources GPU inutilisées pour exécuter des tâches d'IA ; Akash loue de la puissance cloud, affirmant des prix jusqu'à 85 % inférieurs à ceux d'Amazon Web Services.
Ce modèle de calcul distribué attire progressivement l'attention. Lors de la conférence NVIDIA Tech 2026, le PDG Jensen Huang a comparé Bittensor au projet internet classique Folding@home. Ce dernier a été créé dans le but de valoriser les ordinateurs domestiques inutilisés à travers le monde, en transformant les appareils inactifs en ressources productives ; Bittensor, quant à lui, intègre la puissance de calcul inutilisée des consoles de jeux et des anciennes machines de minage, en utilisant des jetons cryptographiques comme incitation.
Dans une perspective globale, du bruit des ventilateurs industriels de Rockdale aux satellites en orbite suivant le mouvement du soleil, une vaste restructuration des actifs physiques est en cours. La seule règle pour les entreprises impliquées est de poursuivre les marges bénéficiaires. Je prévois qu'après dix ans, ces usines de calcul actuelles pourraient à nouveau être vidées et transformées pour accueillir de nouvelles industries émergentes, tandis que le réseau électrique souterrain principal restera inchangé depuis le début.
Celui qui contrôle l'électricité la moins chère détermine l'utilisation de la puissance de calcul. Cette logique s'est déjà vérifiée au Texas, au Bhoutan et à Abu Dhabi, et elle s'appliquera également à 250 miles au-dessus de la surface terrestre.