L'entreprise qui a bâti son empire en assemblant des iPhones génère désormais plus de revenus grâce aux serveurs IA. Hon Hai Precision Industry, mieux connue sous le nom de Foxconn, a annoncé une augmentation de 34 % de ses revenus sur la période d'avril à mai 2026, atteignant 1,69 billion de dollars taïwanais (53,6 milliards de dollars). Ce chiffre dépasse les attentes des analystes, qui prévoyaient une croissance de 32 %.
La force motrice derrière cette hausse est simple : les hyperscalers et les fournisseurs de cloud dépensent massivement dans des infrastructures IA alimentées par Nvidia, et Foxconn est l'entreprise qui construit les serveurs. Les serveurs IA représentent désormais environ 40 % du chiffre d'affaires du segment Produits cloud et réseaux de l'entreprise, surpassant les lignes d'assemblage de smartphones qui ont défini Foxconn pendant des décennies.
Les chiffres derrière le pivot IA
Mai a été particulièrement fort. Les revenus ont augmenté de 40 % mois contre mois, ce qui suggère que la demande s'accélère plutôt que de se stabiliser. Avril avait déjà montré de la dynamique avec une croissance d'environ 30 % sur un an.
Le premier trimestre de 2026 a posé les bases de cette performance. Foxconn a annoncé une croissance des revenus de plus de 29 % et une augmentation des bénéfices de 19 % au T1, établissant une trajectoire claire à l'approche du deuxième trimestre.
Foxconn a réagi à cette dynamique en augmentant son objectif de revenus pour l'année 2026 à 11 billions de NT$ (350,5 milliards de $). Cela représente une augmentation de 36 % pour l'année. L'entreprise prévoit également que les livraisons de baies de serveurs AI plus que doubleront au cours de l'année 2026.
Pourquoi Foxconn possède ce marché
Foxconn détient actuellement plus de 40 % du marché mondial des serveurs IA. Foxconn est positionné comme partenaire de fabrication clé pour la prochaine génération de plateformes de supercalcul IA de Nvidia, Vera Rubin. Lorsque les fournisseurs de cloud comme Microsoft, Google et Amazon passeront leur prochaine série de commandes massives d'infrastructure, Foxconn sera l'entreprise qui transformera ces bons de commande en matériel physique.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour Nvidia, la croissance de Foxconn valide le récit de la demande qui a alimenté son cours boursier. Chaque baie de serveurs Foxconn expédiée représente des GPU Nvidia déployés, des équipements réseau installés et des charges de travail récurrentes qui nécessiteront ultérieurement des mises à niveau.
L'attente de Foxconn selon laquelle les expéditions de baies de serveurs IA doubleront implique une dépense en capital soutenue des hyperscalers tout au long de 2026. Cela est porteur pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement : les fabricants de mémoire, les entreprises de gestion d'énergie, les REIT de centres de données et les fournisseurs de technologies de refroidissement bénéficieront tous de ce niveau de dépenses infrastructurelles.
Le risque à surveiller est la concentration. Lorsque 40 % de votre segment à la croissance la plus rapide dépend d’une seule architecture de puce provenant d’un seul fournisseur, toute perturbation du plan de route de Nvidia, qu’elle provienne de problèmes de chaîne d’approvisionnement, de contrôles à l’exportation ou de menaces concurrentielles d’AMD et de silicium sur mesure, pourrait créer une turbulence. Le pari de Foxconn sur Vera Rubin repose sur l’hypothèse que Nvidia maintiendra sa domination dans le matériel d’entraînement et d’inférence IA pour au moins le prochain cycle de produits.
L’autre variable à surveiller est de savoir si le cycle de dépenses en infrastructure IA a une réelle durabilité ou s’il s’agit d’une demande anticipée qui ralentira une fois la phase initiale de déploiement terminée. L’objectif agressif de revenus de NT$11 billions de Foxconn pour 2026 suppose que les dépenses se maintiendront à ce rythme pour le reste de l’année ; tout recul de la part des principaux clients du cloud rendrait cet objectif beaucoup plus difficile à atteindre.