Auteur : Nikka / WolfDAO (X : @10xWolfdao)
État actuel du marché et tournant clé
En 2026, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a de nouveau dépassé les 3 billions de dollars, tandis que la domination du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 60 %, suscitant des discussions sur une possible « saison altcoins ». L'Ethereum se trouve actuellement à un tournant crucial. À court terme, il a franchi la barre des 3 200 dollars, marquant une reprise significative par rapport au creux enregistré à la fin de 2025. Bien qu'il reste encore à 34 % du niveau record de 4 700 dollars atteint en septembre 2025, plusieurs signaux précoces suggèrent que l'ETH pourrait être en train de préparer une tendance structurelle.
1. Inversion de la file d'engagement : la pression à la vente diminue fortement
Le catalyseur le plus important de 2026 proviendra d'une inversion spectaculaire de la file d'attente de mise en gage. Le « changement de camp » observé pour la première fois depuis juillet 2025 marque un tournant, où la confiance des investisseurs passe d'une phase de retrait à une phase de verrouillage.
En détail, mi-septembre 2025, lorsque le prix de l'ETH a atteint environ 4 700 dollars, un total de 2,66 millions d'ETH ont été retirés du staking, créant une pression de vente qui a persisté pendant plusieurs mois. Après plus de trois mois et demi d'absorption, seuls environ 80 000 ETH restent actuellement dans la file d'attente de retrait, ce qui signifie que la source de pression de vente est désormais presque éliminée. En parallèle, le volume d'ETH en attente d'entrée en staking a fortement augmenté, atteignant 900 000 à 1 million d'ETH, soit une hausse d'environ 120 % par rapport aux 410 000 ETH de fin décembre. Ce chiffre représente 15 fois la taille de la file de retrait, entraînant un délai d'activation des validateurs porté à 17 jours.
Actuellement, le montant total des ETH mis en dépôt sur Ethereum atteint 35,5 millions, représentant 28,91 % de l'offre en circulation, avec un rendement annuel maintenu entre 3 % et 3,5 %. Selon les données historiques, lorsque le nombre d'entrées dans la file d'attente dépasse largement celui des sorties, cela signale souvent une hausse des prix. Cette fois-ci, le verrouillage de l'offre réduira considérablement la quantité d'ETH liquide sur le marché. En outre, les transactions des « whales » (grands investisseurs) dépassant 3,1 milliards de dollars depuis juillet 2025 renforcent fortement les fondamentaux d'une hausse.
2. Entrée des institutions : du détenu passif à la participation active
Si l'inversion du staking est un signal côté offre, alors l'engouement des institutions est le moteur clé côté demande. BitMine Immersion Technologies, la plus grande entreprise de trésorerie en Ethereum au monde, est en train de redéfinir les règles du jeu. La société détient plus de 4,11 millions d'ETH, soit 3,41 % de l'offre totale, mais ce qui est encore plus important, elle passe d'une simple "détention passive" à un "investissement actif" générant des revenus.
Au cours des 8 derniers jours, BitMine a déposé plus de 590 000 ETH, représentant une valeur supérieure à 1,8 milliard de dollars. Le 3 janvier seulement, l'entreprise a déposé 82 560 ETH, soit environ 259 millions de dollars. L'entreprise prévoit d'utiliser son réseau de validateurs propriétaires, MAVAN, pour déposer 5 % de l'offre totale en Ethereum au cours du premier trimestre, ce qui devrait générer un revenu annuel estimé à 374 millions de dollars. Cette action audacieuse a non seulement augmenté la file d'attente de dépôts, mais a également entraîné une hausse de 14 % du cours de l'action BMNR.
Les tendances institutionnelles plus larges sont également remarquables. En 2025, les ETF sur l'ETH ont connu un afflux cumulé de plus de 9,6 milliards de dollars, avec un afflux historique total dépassant 125 milliards de dollars. À l'ouverture de l'année 2026, le flux net quotidien a atteint 1,74 milliard de dollars. Le fonds ETHA de BlackRock détient environ 3 millions d'ETH, représentant près de 9 milliards de dollars. Des institutions telles que Coinbase et Grayscale prévoient que 2026 marquera l'entrée dans l'« ère institutionnelle », où davantage de produits ETP et de coffres-forts sur la chaîne doubleront l'échelle des actifs gérés.
Pendant ce temps, les adresses de gros porteurs sur la chaîne ont acheté plus de 10 millions d'ETH en 2025, établissant ainsi un nouveau record historique. Ces données montrent collectivement un fait : les institutions ne considèrent plus l'ETH comme un simple actif spéculatif, mais comme un actif d'infrastructure générant un rendement.
3. Mise à jour technologique : Évolution vers une couche de règlement mondiale
2025 est l'année clé de la technologie Ethereum. Les mises à jour majeures Pectra et Fusaka se succéderont, posant ainsi les bases solides pour une croissance exponentielle en 2026. Il ne s'agit pas simplement d'une optimisation des performances, mais d'une transformation stratégique visant à transformer Ethereum en une couche mondiale de règlement à haut débit et à faible coût.
La mise à niveau Pectra sera achevée au premier semestre 2025. Sa percée majeure réside dans l'EIP-7251, qui augmente le plafond de mise de stake des validateurs de 32 ETH à 2048 ETH, facilitant ainsi considérablement la mise de stake à grande échelle par les institutions, tout en améliorant la capacité des blobs, en optimisant le mécanisme des validateurs et en réduisant la congestion du réseau. Cela élimine les obstacles techniques pour des actions agressives de mise de stake par des institutions telles que BitMine.
Plus important encore, l'upgrade Fusaka. Cette mise à jour, qui sera déployée en décembre 2025, introduit PeerDAS (échantillonnage de disponibilité des données pair-à-pair), révolutionnant ainsi le mode de stockage des données sur la couche 2. Les nœuds complets n'auront plus besoin de télécharger l'intégralité des données blob, ce qui permet, en théorie, une augmentation de la capacité des données blob de plus de 8 fois. Les frais de la couche 2 devraient encore baisser de 40 à 90 % en 2026. L'EIP-7892 permettra, dans le futur, d'ajuster dynamiquement les paramètres des données blob, assurant ainsi une expansion continue sans nécessiter de forks durs — une garantie institutionnelle pour l'évolutivité à long terme.
Le calendrier s'étend de manière plus radicale jusqu'en 2026. La mise à jour Glamsterdam, prévue, introduira les Verkle Trees, la séparation intégrée entre le proposant et le constructeur de blocs (ePBS) ainsi que les listes d'accès au niveau du bloc, permettant d'atteindre plus de 12 000 TPS (transactions par seconde) au niveau Layer 1, tout en renforçant le mécanisme d'extraction du MEV (Maximum Extractable Value), ce qui améliorera significativement l'efficacité du réseau et sa capacité à capturer des revenus. Ces avancées technologiques ne sont pas des spéculations théoriques : le nombre de déploiements de contrats intelligents et de leurs appels a atteint des records historiques, et l'activité sur la chaîne est sans précédent.
4. Monopole des RWA : Les monopoles d'opportunités à plusieurs milliers de milliards
L'hégémonie d'Ethereum dans le domaine de la tokenisation des actifs du monde réel devient le scénario le plus puissant d'ici 2026. Ce n'est pas un enthousiasme intérieur lié à la cryptomonnaie, mais plutôt des votes en espèces sonnantes et trébuchantes émis par des institutions financières traditionnelles.
Selon les dernières statistiques de RWA.xyz, la valeur totale verrouillée (TVL) des actifs tokenisés sur la chaîne Ethereum atteint 12,5 milliards de dollars, représentant 65,5 % du marché, largement supérieure aux 2 milliards de dollars de la BNB Chain, et aux moins de 1 milliard de dollars respectifs de Solana et d'Arbitrum. Des géants de la finance tels que BlackRock et JPMorgan ont déjà largement tokenisé des obligations d'État, des prêts privés et des produits de fonds sur la blockchain. Le marché des RWA devrait croître de plus de 212 % en 2025, dépassant 12,5 milliards de dollars, tandis que des enquêtes institutionnelles révèlent que 76 % des sociétés de gestion d'actifs prévoient d'investir dans des actifs tokenisés avant 2026.
Les institutions prévoient une expansion de plus de dix fois sur le marché des actifs monétaires réels (RWA) d'ici 2026. En tant que couche de règlement la plus mature et la plus sécurisée, l'ethereum capturera directement la majeure partie de la valeur de cette opportunité d'envergure mondiale. L'élaboration d'un cadre réglementaire plus clair — notamment l'adoption prévue au premier semestre de l'acte CLARITY et de la loi sur les stablecoins — accélérera davantage ce processus.
Le secteur des stablecoins est tout aussi dominé. L’Ethereum supporte plus de 620 milliards de dollars de volume circulant, représentant plus de 62 % du marché, et constitue 68 % de la TVL (Total Value Locked) dans les services DeFi. Les scénarios institutionnels tels que les paiements B2B et les règlements transfrontaliers migreront de plus en plus vers la chaîne. Selon le rapport Artemis, le volume des paiements B2B en stablecoins sur Ethereum a progressivement augmenté entre 2024 et 2025. Il ne s’agit pas d’argent spéculatif, mais d’une demande réelle issue de l’économie réelle.
Résumé
En combinant les trois forces motrices de l'offre, de la demande et des technologies, il est très probable que l'Ethereum réalise en 2026 une inversion narrative, passant du rôle de « suiveur » à celui de « leader ». Il s'agira d'un marché haussier structuré piloté par les institutions, et non d'une spéculations folle alimentée par l'humeur des investisseurs individuels.
Pour les investisseurs E qui ont souffert ces dernières années, 2026 pourrait être l'année où leurs attentes seront enfin comblées. Cependant, il s'agit d'une possibilité, non d'une certitude. La patience et la rationalité restent des vertus indispensables sur ce marché impitoyable.