Rédaction : Maoske | DeepTide TechFlow

15 janvier 2026, Shenzhen.

Un procès civil a été intenté devant le tribunal, réclamant une somme allant jusqu'à 200 millions de yuans. Les noms figurant sur la liste des accusés semblent appartenir à un autre temps : Chen Lei, l'ancien PDG de Xunlei. Cet homme, qui avait fait bondir le cours de l'action Xunlei de cinq fois en un mois, est aujourd'hui au cœur d'une affaire de corruption et de détournement de fonds.

L'accusé, Chen Lei, est soupçonné d'avoir détourné des dizaines de millions de yuans des fonds de l'entreprise pour trader des cryptomonnaies, d'avoir organisé des membres de sa famille pour falsifier des contrats au sein de l'entreprise et d'en avoir ainsi détourné des fonds... Selon les déclarations de Xunlei, Chen Lei est coupable de nombreux crimes.

Revenons au 31 octobre 2017, toujours à Shenzhen, où le lieu de la conférence de Xunlei Technology Technologies était illuminé. Chen Lei, vêtu de son habituel chemisier blanc, se tenait sur scène et annonçait, dans son style particulier de technocrate : « Xunlei se consacrera entièrement à la blockchain », suscitant des applaudissements nourris parmi l'assistance.

Du culte divin à la destruction de la divinité, il n'a fallu que quelques années.

C'est l'histoire d'une personne autrefois adulée par le ciel qui tombe en disgrâce.

L'arrivée du génie

« Je me suis rencontré avec Lei Jun en septembre 2014. Il m'a invité à rejoindre Xunlei, et nous avons discuté jusqu'à plus de deux heures du matin. » Des années plus tard, Chen Lei a ainsi raconté cette nuit qui a changé son destin.

À l'époque, Chen Lei était un cadre clé et figure emblématique de Tencent Cloud, un professionnel chevronné dans le domaine du cloud computing. Quant à Xunlei, c'était un géant des logiciels de téléchargement qui montrait des signes de faiblesse dans l'ère du mobile internet, et avait urgemment besoin d'une personne compétente en technologie et audacieuse pour mener sa transformation.

Xiaomi a été convaincu par deux arguments qu'il ne pouvait pas refuser : « Tu t'en sors assez bien à Tencent, mais à long terme, est-ce que c'est toi qui est bon ou c'est Tencent qui est bon ? Est-ce que tu pourrais t'en sortir aussi bien en sortant de Tencent ? » Deuxième question : « Souhaites-tu créer une entreprise dont tu serais le maître ? »

« Je fus profondément touché par la proposition de Lei Jun. Je sentais qu'il pouvait lire en moi et exprimer ce que j'avais dans le cœur. À ce moment-là, je l'admirais particulièrement. »

Zou Shenglong, fondateur de Xunlei, a proposé des conditions très诚心 (sincères) : il occuperait simultanément le poste de Chief Technology Officer (CTO) de Xunlei et celui de Chief Executive Officer (CEO) de la nouvelle entreprise, NetHeart Technology. La création de NetHeart Technology et l'arrivée de Chen Lei se sont produites presque simultanément, ce qui signifie que ce dernier disposera d'une plateforme d'entreprise relativement indépendante.

L'ambition de Chen Lei ne s'arrêtait pas à devenir une entreprise ordinaire dans le domaine du cloud computing. Avec l'émergence du modèle économique de l'économie collaborative en 2014, Chen Lei a immédiatement pris conscience que l'on pouvait réinventer l'architecture globale du cloud computing grâce à ce modèle, ce qui permettrait d'innover dans le domaine du CDN. En particulier, cela offrirait une solution aux problèmes persistants du secteur du CDN : les prix élevés, le désordre et la faible qualité.

« La valeur fondamentale de NetEase Technology est de devenir un IDC basé sur l'économie collaborative, en réduisant les coûts de calcul sociaux grâce aux méthodes de l'économie partagée », a déclaré Chen Lei. Grâce au matériel intelligent « Zhenqianbao », les utilisateurs ordinaires peuvent partager leur bande passante inutilisée et en tirer un revenu, tandis que NetEase Technology intègre ces ressources pour offrir un service CDN.

L'idée s'est transformée en réalité à une vitesse étonnante.

En juin 2015, NetDragon Technology a lancé son CDN StarDomain, dont le prix était directement inférieur de trois quarts par rapport au prix dominant sur le marché, et s'est rapidement associé à des entreprises de premier plan telles que Xiaomi, iQIYI et Zhanqi.

À la fin de 2015, Chen Lei a reçu le prix « Personnalité exceptionnelle de l'année dans l'industrie Internet » pour avoir mené NetEase Technology à lancer une technologie CDN révolutionnaire.

En 2017, le modèle de calcul partagé de Starry Cloud disposait de plus de 1,5 million de nœuds en ligne, d'une capacité de bande passante de réserve d'environ 30 Téraoctets et d'une capacité de stockage de réserve d'environ 1 500 Pétaoctets. C'était un réseau de calcul distribué inégalé. Chen Lei a réussi à connecter des millions de foyers pour former un réseau de cloud computing.

L'idéalisme technologique et le succès commercial se combinant parfaitement, il semblait avoir trouvé la bonne manière de changer le monde.

En juillet 2017, Chen Lei a été nommé officiellement PDG de Xunlei.

Mais sous l'éclat du succès, une situation complexe se mettait en place. « Lao Zou (Zou Shenglong) voulait faire un MBO (acquisition par le management), mais il y a eu un désaccord avec le grand actionnaire. Finalement, les choses n'ont pas pu être résolues, d'où ma nomination en tant que PDG. À l'époque, j'avais un peu peur, car je me disais que ce poste ne serait peut-être pas facile à tenir », se rappelait plus tard Chen Lei.

Mais l'histoire allait bientôt prouver que ce n'était là qu'un calme avant la tempête. Une opportunité, ou plutôt une tentation bien plus grande, l'attendait déjà.

En 2017, si vous avez manqué le bitcoin, vous avez manqué une ère.

Aux États-Unis, à l'autre bout de l'océan, la Silicon Valley a connu, entre mars et avril 2017, un véritable engouement pour les ICO (Initial Coin Offerings) en cryptomonnaie. Le Bitcoin a à nouveau connu une hausse de son prix, passant de 968 dollars au début de l'année à environ 3000 dollars, soit une augmentation de deux fois. L'Ethereum, quant à lui, est passé de 8,3 dollars au début de l'année à plus de 200 dollars, soit une hausse de plus de vingt fois.

De nombreuses formes d'ICO (Initial Coin Offering) émergent sans cesse. La forte croissance des monnaies virtuelles a permis à Chen Lei de trouver de l'inspiration dans la blockchain.

« Xunlei est fondamentalement une entreprise décentralisée d'Internet qui a démarré avec la technologie P2P. En termes de gènes, Xunlei a davantage de chances de réussir dans le calcul partagé que d'autres entreprises », a déclaré Chen Lei. Contrairement à la stratégie B2C adoptée par d'autres entreprises, Xunlei souhaite, grâce à la technologie blockchain, emprunter une voie C2B différente.

Avec l'appui de Chen Lei, la version blockchain du « Xunlei Qianbao » a vu le jour sous le nom de « Wanxiang Cloud ».

PlayCoin s'inspire de l'algorithme POW de Bitcoin, permettant de "minage" pour générer des actifs numériques appelés PlayCoin. La quantité totale est de 1,5 milliard, et la production est réduite de moitié tous les 365 jours, donc la quantité minée diminue de moitié chaque année.

Cette conception peut être décrite comme « parfaite », car elle repose sur un matériel physique concret et est liée à des services de calcul réels. Le PlayCoin est un actif numérique natif basé sur la technologie blockchain, appartenant à l'écosystème de calcul partagé du PlayStation Cloud. Sa création est étroitement liée à l'utilisation économique du matériel intelligent PlayStation Cloud et au réseau CDN partagé.

Chen Lei a présenté ce projet comme une innovation technologique combinant le "calcul partagé" et la "blockchain", plutôt qu'une simple émission de monnaie virtuelle. Cela permet à la fois d'éviter les risques réglementaires liés aux ICO et de bénéficier des avantages du marché porté par le concept de la blockchain.

Le 31 octobre 2017, PlayStor Cloud a été officiellement lancé.

Chen Lei a annoncé la mise à disposition du service de calcul partagé à tous les utilisateurs particuliers. PlayCloud lance officiellement le « cloud mining » (minage en cloud) et le programme de récompenses PlayToken. Le PlayToken peut être utilisé dans l'ensemble de l'écosystème Xunlei pour échanger contre plus de 200 services增值服务 supplémentaires, tels que l'extension de l'espace de stockage ou l'abonnement Xunlei.

La réaction du marché a dépassé toutes les attentes. À l'époque, le concept de blockchain était extrêmement populaire, et la valeur du "PlayCoin" (pièce de jeu) a fortement augmenté. Sur certaines plateformes de trading, le PlayCoin est passé d'un prix non officiel de 0,1 yuans à 9 yuans, soit une augmentation de 90 fois.

Le Wanxiang Cloud est considéré comme un matériel minier, son prix passant de 338 yuans à un maximum de 3240 yuans. Le Wanxiang Cloud a également fait bondir le cours de l'action Xunlei (Thunder) de cinq fois en un mois. En octobre 2017, le cours de l'action Xunlei a grimpé de 4,28 dollars à 24,91 dollars, puis a atteint un pic à 27 dollars.

« Wanke Cloud, 599 yuans l'unité, si vous en obtenez un, vous faites un bénéfice net de 1500 yuans. »

Des joueurs ont expliqué que, dès le début, les participants à la campagne de financement participatif sur Taobao pour PlayStor ont pu accumuler leur premier pactole en 2017. Certains propriétaires de mines, qui avaient accumulé un grand nombre de ressources grâce à des logiciels de réservation ou en embauchant des stagiaires, ont ainsi gagné beaucoup d'argent. Certains utilisateurs individuels participant au programme de récompenses PlayStor ont même rapporté gagner quotidiennement plusieurs dizaines de pièces PlayStor grâce au minage, et ont ainsi récupéré leur investissement en quelques jours seulement.

« C'est grâce au Cloud Xunlei de Xunlei que j'ai découvert le bitcoin et la blockchain, ce qui m'a ouvert les portes d'un tout nouveau monde », déclare Jack, professionnel des cryptomonnaies basé à Hong Kong, à DeepTech TechFlow.

C'est le moment le plus glorieux de la vie de Chen Lei, ainsi que la période la plus brillante de l'histoire de Xunlei.

Des idéalistes technologiques ont réussi à transformer une entreprise traditionnelle de logiciels de téléchargement en une action à la mode liée à la blockchain, multipliant ainsi sa capitalisation boursière par plusieurs fois.

Mais sous cette apparence brillante, une crise se profile à l'horizon.

Le succès fulgurant de PlayCoin s'est éloigné bien loin de la trajectoire initialement imaginée par Chen Lei, passant d'une innovation technologique à une véritable frénésie spéculative.

Les crises commencent souvent de l'intérieur.

Le 28 novembre 2017, la société Shenzhen Xunlei Big Data Information Services a publiquement indiqué que Chen Lei, PDG de Xunlei, avait organisé illégalement l'activité « Xunlei Player Cloud », sans utiliser aucune technologie blockchain, et avait utilisé une plateforme d'échange illégale pour réaliser en réalité une ICO (offre initiale de jetons).

Cette dénonciation apparemment étrange de soi-même reflète en réalité un conflit direct entre les anciennes et nouvelles forces au sein de Xunlei.

« La querelle interne survenue chez Xunlei en octobre 2017 a en réalité été initiée par Yu Fei (ancien vice-président senior de Xunlei), et son objectif principal était de me faire partir », se rappelait plus tard Chen Lei.

Le 3 novembre, la Banque centrale a convoqué Hu Jie, responsable concerné, en croyant que le "Wankebi" (pièce Wanke) faisait partie du secteur financier de Xunlei. Après explication, il a été découvert que cette activité appartenait en réalité à NetHeart. Hu Jie a ensuite soumis un courriel aux cadres supérieurs du groupe Xunlei, dans lequel il soulignait que le Wankebi n'était pas basé sur une technologie blockchain réelle, qu'il présentait des similitudes avec un ICO déguisé, qu'il risquait d'inciter et de soutenir le commerce du Wankebi, et qu'il comportait un risque potentiel d'événement collectif.

Le 9 décembre 2017, le jeton PlayCoin a été rebaptisé "ChaineCoin".

Les conflits internes n'avaient pas encore été résolus que le marteau de la régulation extérieure est déjà tombé.

En janvier 2018, l'Association chinoise de la finance internet a publié un avertissement sur les risques, indiquant que les actifs numériques virtuels émis par des modèles IMO tels que "Lianke" constituent en réalité un type d'activité de financement, équivalent à une ICO déguisée.

La même nuit où l'association de la finance mutuelle l'a mentionné, le prix des actions de Xunlei Networks a fortement baissé de 27,38 % à l'ouverture, entraînant aussitôt une baisse du prix de la chaîne de blocs.

Le 16 et 17 janvier 2018, Xunlei a publié successivement des annonces sur son site officiel, déclarant qu'il allait recentrer complètement la monnaie numérique « ChainK » (ou « Lianke ») sur sa fonction d'intégration au sein du système Xunlei. Il a annoncé qu'à partir du 31 janvier, les utilisateurs ne pourraient utiliser la monnaie Lianke qu'au sein des services et applications fournis par Xunlei et ses partenaires, afin de se démarquer clairement de tout soupçon d'offre de monnaie initiale (ICO).

À la publication de l'annonce de Xunlei, la valeur de Chain-Kick est passée brusquement de 4 yuans à 2,5 yuans.

En raison des réglementations, lorsqu'on recherche "Wanxiangyun" sur des plateformes telles qu'Xianyu, l'interface affiche un message indiquant que la recherche est illégale. C'est pourquoi les disques durs matériels sont désignés par les vendeurs par des termes tels que "wky" ou "mujiji".

Le 17 septembre 2018, Xunlei a annoncé qu'il allait vendre l'ensemble de ses activités liées à la blockchain, notamment Chainblink, le magasin Chainblink et la poche Chainblink, à un groupe technologique.

À la fin de 2018, le prix officiel du PlayStor Cloud était de 599 yuans, mais sur les plateformes de marchandises d'occasion, de nombreux PlayStor Cloud étaient revendus, certains à partir de 40 yuans seulement. L'écart considérable entre le prix officiel et celui des marchandises d'occasion a rendu le modèle économique du PlayStor Cloud difficile à maintenir.

Les investisseurs se sont mis à protester. « PlayCoin est sans conteste le plus mauvais investissement que j’aie fait en cinq ans. » Certains joueurs ont même pris publiquement position sur internet pour défendre leurs droits. Les ordinateurs minières, autrefois des machines à sous, sont devenus en une nuit une pile de ferraille.

Les anciens PDG stars sont devenus des cibles, et les médias qui les avaient autrefois adulés commencent à mettre en doute leurs motivations et leurs capacités.

Le mythe de la création des dieux s'est effondré, mais l'histoire de la destruction des dieux n'est pas près de se terminer.

Après que la fièvre du PlayCoin se soit calmée, une entreprise nommée "Xing Hehe" est discrètement apparue. Fondée en 2018, cette entreprise se présentait officiellement comme un fournisseur de bande passante pour Xunlei, mais son véritable dirigeant était en réalité Chen Lei lui-même.

Chen Lei a sa propre explication : « En février 2017, le ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information a publié une réglementation visant à éliminer les transactions illicites sur le marché, stipulant clairement qu'il n'était possible d'acheter des débits que via des entreprises détenant une licence. Nous avons donc abandonné l'achat de débits directement auprès des utilisateurs résidentiels pour passer à l'achat de débits auprès des exploitants minières. Afin d'éviter les risques liés à Wangxin, nous avons acheté une société-écran, Xinhehe, qui achetait les matériels à Wangxin, puis les revendait aux exploitants minières. C'est ainsi que nous avons isolé les risques liés à Wangxin. »

Chen Lei a souligné que les affaires combinant les flux d'activités et les flux financiers sont étroitement liés à Xunlei, et que tout cela vise à servir les intérêts de Xunlei.

Cependant, selon les investigations menées par Xunlei, la situation n'est pas si simple. Entre janvier 2019 et le début de l'année 2020, Wangxin a累计 versé à Xinghe une somme d'environ 170 millions de yuans en tant que frais d'acquisition de nœuds de ressources.

L'intrigue la plus dramatique s'est déroulée les 31 mars et 1er avril 2020. Chen Lei, utilisant ses pouvoirs de décision ultime en tant que PDG de Xunlei et de Wangxin, a approuvé en l'espace de deux jours une série de paiements successifs effectués par Wangxin vers la société Xinhe, pour un montant total dépassant 20 millions de yuans.

Ces deux derniers jours, certains paiements ont été effectués avant l'heure normale de règlement, présentant un modèle extrêmement rapide caractérisé par un manque de procédure de vérification et de règlement, avec « commande le jour même, approbation le jour même, paiement reçu le jour même ».

Le 2 avril, 24 heures plus tard, le conseil d'administration de Xunlei a officiellement publié un communiqué déchargeant Chen Lei de ses fonctions de PDG.

Chen Lei a un souvenir clair du processus de sa destitution : « Le 2 avril, vers 10 heures, j'étais à la maison, fiévreux, et je n'étais pas allé au bureau. Cependant, mes collègues m'ont rapporté qu'une bande de gardes en civil est entrée en force dans le bureau et a ordonné à tous les employés d'arrêter immédiatement tout travail. Tout cela s'est produit sans que j'aie été consulté ou informé. Avant tout cela, j'ignorais tout. »

En plus du transfert de fonds, Xunlei accuse Chen Lei d'avoir également effectué du recrutement illégal (« poaching ») d'employés avant son licenciement.

En mars 2020, Chen Lei avait organisé une réunion entre Dong Yu, Liu Chao et 35 employés clés, les incitant à démissionner collectivement pour ensuite être transférés dans l'entreprise Xinhehe. Cela a entraîné directement des frais de compensation économique et d'achat d'options pour le compte de Wangxin, dépassant 9,3 millions de yuans.

Encore plus étrange est la structure de contrôle derrière la fusion : Zhao Yuqin, la représentante légitime, est la mère de Liu Chao ; Tian Weihong, l'un des actionnaires de l'actionnaire majoritaire "Hong'en Technology", est la mère de Dong Xue ; Xu Yanling, la représentante légale, est à la fois une parente de Dong Xue et la mère de Yao Bingwen, le chauffeur de Chen Lei ; Chen Lei et Dong Xue ont un fils commun, formant ainsi un groupe d'intérêts étroitement lié.

En avril 2020, peu après son licenciement, Chen Lei a quitté la Chine. Le 8 octobre de la même année, Xunlei a publié un communiqué indiquant que l'ancien PDG de l'entreprise, Chen Lei, était soupçonné de détournement de fonds et que l'affaire avait été officiellement instruite par la police de Shenzhen. Le communiqué appelait Chen Lei à « rentrer au plus vite en Chine pour coopérer avec l'enquête ».

Au cours des six dernières années, toutes les actions entreprises par Xunlei pour récupérer des créances et exercer ses droits ont rencontré de sérieuses difficultés d'obtention de preuves, en raison de la résidence à l'étranger de Chen Lei. Dans les cinq affaires concernant l'intégration de Wangxin et Xinghe, plusieurs avis ont mentionné que « l'assigné était introuvable et que le tribunal avait recours à une notification par affichage ».

Fin 2022, en raison de limitations objectives, les organes de sécurité publique ont dû classer l'affaire après l'instruction, faute d'éléments de preuve suffisants. Bien que la poursuite pénale ait temporairement pris fin, le dénouement relatif au recouvrement civil n'avait à peine commencé.

Le 15 janvier 2026, après plus de cinq ans d'interruption, la société Xunlei et sa filiale, la technologie Wngx, ont à nouveau intenté un procès civil, réclamant une somme allant jusqu'à 200 millions de yuans. L'affaire a actuellement été acceptée et enregistrée par un tribunal pertinent de Shenzhen.

La liste des accusés est longue : Chen Lei, Dong Yu, Liu Chao, Zhao Yuqin, ainsi que l'entreprise Xinghehe et ses actionnaires associés. Le montant réclamé de 200 millions de yuans comprend environ 170 millions de yuans destinés à l'achat de fournitures auprès de Xinghehe, ainsi qu'un déficit d'environ 28 millions de yuans.

« J'ai peut-être commis de nombreuses fautes graves en tant que manager, et j'ai effectivement déplu à certaines personnes »,

« Trop naïf »,

« Me demandez-vous si je regrette d'être venu de Tencent Cloud à Xunlei ? Comment pourrais-je ne pas regretter ? Je n'aurais pas dû devenir CEO dès 2017, cela a créé des tensions avec l'ancien équipe. »

C'est une auto-évaluation réalisée par Chen Lei en 2020.

Mais une fois le pouvoir acquis, il est difficile de s'en séparer. Lorsque les innovations technologiques se mêlent à la spéculation financière et aux ambitions personnelles, les résultats sont souvent catastrophiques.

L'histoire de Chen Lei reflète à la fois la complexité et la diversité du développement de l'industrie internet en Chine. Innovation technologique et spéculations coexistent, les idéaux se heurtent au réalisme, et les retards réglementaires entrent en collision avec l'euphorie du marché.

À l'ère de ce changement rapide, chacun peut devenir un bénéficiaire de la mode, ou tomber victime de l'histoire. Chen Lei a autrefois été l'un des chanceux choisis par son époque, mais à la fin, il a aussi été abandonné par celle-ci.

Dans le jeu de la technologie et du capital, il est plus difficile de rester fidèle à ses principes initiaux que d'obtenir du succès. Cependant, rester fidèle à ses principes initiaux pourrait être le seul moyen de traverser les cycles et d'éviter la destruction.

Le cycle de la création et de la destruction des dieux continuera, mais j'espère que la prochaine fois, nous pourrons en apprendre davantage.

Voir les références :

1. « Un dossier pendait depuis cinq ans et une réclamation de 200 millions : Xunlei relance le procès, accusant son ancien PDG Chen Lei d'avoir secrettement pillé l'entreprise », First Financial Daily

2. « L'histoire de Chen Lei chassé d'Xunlei : l'homme en blanc apparaît soudainement ; Lei Jun sait tout », selon Chief Character Perspective