Selon Jinse, la dynamique des prix du Bitcoin s'est déplacée des signaux on-chain vers le capital off-chain et l'effet de levier depuis le lancement des ETFs Bitcoin au comptant aux États-Unis. Cinq indicateurs clés façonnent le cycle actuel haussier-baissier : les flux d'ETF comme moteur principal, le financement perpétuel et la base des contrats à terme reflétant les cycles de levier, la liquidité des stablecoins comme fondement du marché, l'évolution de la structure des détenteurs influençant la résilience du marché, et la liquidité macroéconomique impactant les coûts de capital via les ETFs. Les flux d'ETF au premier trimestre 2024 ont poussé le Bitcoin à des niveaux record, tandis qu'un rachat net de 370 millions de dollars en novembre 2025 a entraîné une forte chute des prix. Les taux de financement annualisés actuels de 8 % à 12 % suggèrent un environnement de levier stable, mais le financement négatif signale souvent des creux de marché. La croissance de l'offre de stablecoins de 59 % en 2024 et un volume de transfert de 27,6 trillions de dollars soulignent leur rôle dans la liquidité du marché. Les comportements des détenteurs à long terme (LTH) et les changements de capital à court terme influencent également la stabilité des prix. L'interaction de ces cinq signaux détermine la trajectoire des prix du Bitcoin.
Cinq Signaux Clés Déterminent le Cycle Haussier-Baissier du Bitcoin sous l'Influence des ETF
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