- Fidelity suggère Bitcoin peut entrer dans un supercycle avec des hausses plus longues et des baisses plus faibles, s'écartant des cycles précédents de moitié.
- Les flux entrants des ETF institutionnels et une politique plus favorable des États-Unis en matière de crypto-monnaie sont des forces clés qui modifient les schémas historiques de prix du Bitcoin.
- L'adoption par les gouvernements et les entreprises, y compris les réserves et les bilans, ajoute une demande soutenue mais introduit de nouveaux risques.
Le cycle de prix de quatre ans historique du Bitcoin fait à nouveau l'objet d'une attention renouvelée après Fidelity Investments délimité signes d'un changement de marché potentiel. Les analystes ont indiqué que la demande institutionnelle, les changements de politique et la maturité du marché pourraient modifier les schémas historiques.
Fidelity élabore un cadre de supercycle
Selon Fidelity Digital Assets, le Bitcoin a historiquement atteint son pic environ 17 à 18 mois après chaque événement de moitié. La moitié de 2016 a précédé un pic en décembre 2017 proche des 20 000 $. De même, la moitié de 2020 a conduit à un pic en novembre 2021.
Cependant, Fidélité les chercheurs indiquent désormais une structure possible de supercycle. Ils le décrivent comme des pics de prix plus longs et des retours en arrière plus faibles. Notamment, ils ont comparé cette structure aux marchés des matières premières au cours des années 2000.
Fidelity a cité trois facteurs à l'origine de ce changement. Premièrement, les institutions continuent d'allouer via des produits négociés en bourse. Deuxièmement, la politique américaine s'est montrée plus favorable envers les marchés cryptographiques. Troisièmement, le Bitcoin a montré des signes de déconnexion des actions et des métaux précieux.
Les gouvernements commencent l'adoption formelle du bitcoin
En parallèle de l'activité institutionnelle, la participation du gouvernement s'est étendue durant l'année 2025. En mars, le président Donald Trump a signé un décret exécutif créant une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis. Le décret classifie le Bitcoin et d'autres actifs numériques détenus par le gouvernement comme des actifs de réserve.
Ailleurs, l'élan politique a continué. En septembre, Kirghizistan a adopté une législation établissant une réserve nationale en cryptomonnaie. En parallèle, le Congrès brésilien a fait progresser un projet de loi permettant d'allouer jusqu'à 5 % des réserves étrangères en Bitcoin, bien que l'approbation reste en attente.
Selon Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, les dynamiques concurrentielles pourraient accélérer davantage l'adoption. Il a déclaré que les gouvernements pourraient ressentir une pression si leurs pairs intègrent le Bitcoin dans leurs cadres de réserves.
Les Bilans des Entreprises Augmentent la Demande
La participation des entreprises s'est également étendue au cours de l'année 2025. Stratégie, anciennement MicroStrategy, a poursuivi ses achats de Bitcoin entamés en 2020. En novembre, plus de 100 entreprises cotées ont déclaré détenir des actifs numériques.
Environ 50 de ces entreprises ont dévoilé des participations dépassant collectivement un million de bitcoins. Kuiper a noté que certaines entreprises accèdent au financement pour obtenir une exposition. Il a ajouté que les limites réglementaires poussent parfois les investisseurs vers des substituts boursiers.
Cependant, Fidelity a noté que des risques persistent. La vente d'entreprises pendant les périodes de déclin pourrait exercer une pression sur les prix. Néanmoins, les chercheurs de Fidelity ont indiqué que les changements dans la structure du marché pourraient influencer l'évolution des cycles futurs jusqu'en 2026.