TL;DR:
- L'indicateur Yardstick du bitcoin est resté dans la zone de sous-évaluation pendant 83 % des 92 derniers jours.
- La puissance de traitement du réseau (hash rate) a enregistré une baisse de 22 % par rapport à son sommet historique.
- Le ratio de capitalisation réalisée entre les détenteurs à long terme et à court terme a atteint une lecture de 3,9 points.
Fidelity Digital Assets a identifié des schémas suggérant la formation d'un bas de bitcoin prévu vers le mois d'octobre. L'entreprise a présenté ces observations techniques après avoir détecté des creux historiques dans les principales métriques de valorisation On-Chain au troisième trimestre.
Deux signaux que nous suivons approchent des niveaux significatifs.
Le indicateur de BTC se situe près de ses plus bas historiques, tandis que plusieurs indicateurs de sentiment approchent le territoire de la capitulation.
Le marché pourrait-il se rapprocher d’un creux ?
Explorez les données de notre Rapport sur les signaux du T3 2026… pic.twitter.com/XsliCQG9Lx
— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) July 28, 2026
Analyse de l'indicateur Yardstick et de la dynamique des cycles
L'indicateur Yardstick évalue la relation entre la capitalisation boursière du réseau et son taux de traitement à l'aide d'un Z-score normalisé. Une valeur inférieure à -1 écart-type signale un état sous-évalué pour l'actif par rapport à la consommation d'énergie investie dans la sécurisation de la chaîne.
Selon le rapport de Fidelity’s, l'actif est négocié avec une importante décote par rapport au coût énergétique utilisé par les mineurs. L'institution financière souligne que l'indice est resté à des niveaux décotés pendant 76 des 92 jours analysés.
Les entreprises minières ont subi une pression financière en raison de la baisse du prix du marché. Toutefois, la capacité de calcul du réseau n'a diminué que de 22 % par rapport à ses niveaux précédents.
Le rapport de Fidelity révèle que la maturité de l'industrie minière a permis une meilleure gestion de l'efficacité opérationnelle pendant cette période. Les analystes de l'entreprise notent que les fluctuations de prix lors de ce cycle présentent une volatilité historique inférieure à celle des étapes précédentes.
Les phases d'accumulation précédentes ont maintenu des plages de sous-évaluation pendant une moyenne de 300 jours lors des cycles précédents. Le marché baissier actuel a duré 203 jours jusqu'à la publication du rapport officiel du gestionnaire d'actifs.
Selon les projections de Fidelity, octobre 2026 se présente comme un moment clé pour les analystes axés sur le comportement cyclique. L'entreprise estime que plusieurs indicateurs de sentiment restent proches des zones de capitulation.
Accumulation des détenteurs à long terme et structure technique
La métrique du capital réalisé entre les détenteurs à long terme (LTH) et les détenteurs à court terme (STH) a atteint un niveau de 3,9 points. Historiquement, les lectures au-dessus du seuil de 4,0 ont précédé des creux définitifs lors des cycles de marché précédents.
Les données présentées par le portail Alphractal suggèrent que la concentration des capitaux se déplace vers les investisseurs ayant une perspective d'investissement à long terme. La participation spéculative à court terme reste réduite dans les derniers enregistrements sur chaîne.
Selon les déclarations de Joao Wedson, fondateur d'Alphractal, la structure actuelle place le marché dans une phase d'accumulation avancée. Les indicateurs de l'entreprise indiquent une approche vers une fourchette historiquement définie comme une zone de support majeure.
Le prix du bitcoin a reculé de 5,5 % par rapport à son plus haut niveau sur cinq semaines à 67 000 $ atteint le 21 juillet. Pendant la session du mardi, le prix a légèrement dépassé la barre des 63 000 $.
La cryptomonnaie pionnière a tenté de franchir la résistance à 64 000 $ à trois reprises au cours d'une période de 12 heures. Ces tentatives n'ont pas permis de consolider une rupture au-dessus de cette fourchette technique.
Les rapports de l'entreprise Swissblock indiquent que la phase de reconstruction du marché a rencontré des obstacles pour retrouver de la dynamique d'achat. La structure des prix montre des signes de stabilisation, bien que le volume d'achat n'ait pas suffisamment augmenté pour soutenir une tendance haussière.
La surveillance des données sur la chaîne maintiendra son accent sur l'évolution du hash rate et les variations des coûts opérationnels au sein du secteur minier.