Selon Mars Finance, le 31 juillet, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés à 3,5 % - 3,75 % lors de sa réunion de juillet, ce qui a entraîné un délestage rapide des positions de couverture massivement établies sur une hausse des taux. Les données montrent que le volume des contrats à terme sur les fonds fédéraux d'août a atteint pour la première fois dans l'histoire un million de contrats, représentant un montant nominal d'environ 5 billions de dollars. Après l'annonce de la décision, les données du CME indiquent une réduction d'environ 140 000 contrats en position ouverte ; les positions nettes vendeuses à levier précédemment accumulées par les fonds spéculatifs ont subi un retournement, entraînant une forte hausse des prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux d'août et des pertes pour les vendeurs ayant parié sur une hausse des taux. Précédemment, le marché avait fait grimper la probabilité d'un relèvement des taux en juillet à près de 50 %, mais cette pression s'est rapidement atténuée après que le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, n'ait pas émis de signal en faveur d'une hausse des taux.
La Réserve fédérale maintient les taux stables, une position courte de 5 000 milliards de dollars est dénouée
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Résumé
Le 31 juillet, la Réserve fédérale a maintenu les taux à 3,5 % - 3,75 %, déclenchant un délestage important de 5 billions de dollars en positions courtes. L'ouverture des contrats à terme sur les taux fédéraux d'août a brièvement dépassé 1 million de contrats, un record historique. Après la décision, les données de la CME ont révélé une baisse de 140 000 contrats, les fonds leviers ayant inversé leurs positions nettes courtes. Les prix des futures ont fortement augmenté, pénalisant les vendeurs à découvert qui avaient parier sur une hausse des taux. Auparavant, le marché anticipait une probabilité proche de 50 % d'une hausse en juillet, mais le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, n'a donné aucun indice d'une hausse, incitant les traders de stratégies de taux de financement à réévaluer leurs positions. L'investissement en valeur dans la crypto reste une priorité majeure alors que l'incertitude macroéconomique persiste.
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