Le dernier rapport sur la stabilité financière de la Réserve fédérale montre que l'intelligence artificielle émerge comme une préoccupation croissante pour le système financier, 50 % des participants au marché citant l'IA comme une possible source de choc. Les répondants ont lié ce risque aux valorisations, l'effet de levier, les conditions de travail et le crédit privé.
Points clés :
- L'intelligence artificielle figure parmi les risques les plus cités dans la dernière enquête de la Fed sur la stabilité financière.
- Les dépenses en IA financées par la dette pourraient augmenter l'effet de levier au sein des entreprises, des prêteurs et des marchés de financement.
- Le crédit privé et les pressions sur le marché du travail pourraient élargir l'impact de l'IA si les attentes du marché s'affaiblissent.
L'IA s'immisce dans le débat sur les risques de stabilité financière de la Réserve fédérale
La Réserve fédérale a publié son dernier rapport sur la stabilité financière le 8 mai, montrant que l'intelligence artificielle (IA) émerge comme une préoccupation croissante pour le système financier. Au printemps 2026, 50 % des participants au marché ont cité l'IA comme une possible source de choc, contre 30 % à l'automne 2025. Cela a placé l'IA parmi les risques les plus cités pour les 12 à 18 prochains mois, aux côtés des tensions géopolitiques, d'un choc pétrolier, d'une inflation persistante inflation et de tensions sur le crédit privé.
L'enquête apparaît dans le rapport sur la stabilité financière de la Réserve fédérale, qui présente l'évaluation actuelle de la banque centrale concernant le système financier américain. La Réserve fédérale a déclaré que la stabilité financière soutient l'emploi complet, des prix stables, un système bancaire sûr et un système de paiements efficace. La présence croissante de l'IA dans l'enquête reflète une préoccupation plus large selon laquelle cette technologie pourrait affecter plusieurs parties du système financier, notamment les valorisations d'actifs, les niveaux d'emprunt, les marchés du travail et les conditions de crédit.
Le rapport a déclaré :
Les risques liés à l’IA étaient également au centre de l’attention, notamment les préoccupations concernant les valorisations des actions, les dépenses d’investissement financées par la dette et les risques pour le marché du travail.
Pendant mars et avril, le personnel de la Réserve fédérale de New York a interrogé 20 participants aux marchés financiers, notamment des professionnels de courtiers-déalers, de banques, de fonds d'investissement et de sociétés de conseil. On leur a demandé quels chocs pourraient avoir l'effet négatif le plus important sur la stabilité financière américaine au cours des 12 à 18 prochains mois. Le rapport indique que les résultats reflètent les opinions des participants au marché, et non les positions officielles du Conseil de la Réserve fédérale ou de la Réserve fédérale de New York.
Les dépenses en IA financées par la dette créent un canal de risque plus large
Au-delà des actions technologiques, les répondants ont lié l'IA à des vulnérabilités financières plus larges. Des valorisations boursières élevées liées à l'optimisme autour de l'IA pourraient devenir instables si les attentes de croissance ou de rentabilité faiblissent. Les dépenses en capital financées par la dette constituaient une autre préoccupation, car l'emprunt peut créer effet de levier au sein des entreprises, des prêteurs et des marchés de financement. La faiblesse du marché du travail a également été abordée, reflétant la crainte qu'une adoption plus large de l'IA exerce une pression sur l'emploi dans certains secteurs.
Les dépenses d'investissement liées à l'IA ont attiré l'attention, car un plus grand nombre d'investissements sont financés par emprunt. La Réserve fédérale n'a pas prédit une crise provoquée par l'IA ni déclaré que les dépenses liées à l'IA déstabilisent déjà les marchés. Toutefois, l'enquête montre que les professionnels des marchés surveillent la manière dont la dette liée à l'IA pourrait interagir avec des prix d'actifs élevés et des conditions financières plus strictes si les attentes évoluent.
Le rapport de la Fed a détaillé :
Les répondants ont souligné plusieurs risques liés à l’IA, notamment les valorisations boursières ; le fait que les dépenses en capital soient de plus en plus financées par la dette, créant leverage dans le système ; et que l’adoption généralisée de l’IA puisse contribuer à une faiblesse du marché du travail.
Le crédit privé a ajouté un autre canal. Les répondants ont indiqué que la perturbation entraînée par l'IA pourrait affaiblir la qualité du crédit pour certains emprunteurs. Le rapport a également noté des demandes de rachat et un sentiment plus faible dans certaines parties du crédit privé. Cela rend l'IA pertinente au-delà des actions technologiques publiques, en la reliant aux emprunteurs, aux prêteurs, au financement levier et à la confiance globale du marché.
Pris ensemble, l'enquête montre que l'IA s'inscrit de plus en plus profondément dans le cadre de stabilité financière de la Réserve fédérale. Ce n'était pas le risque le plus cité, les risques géopolitiques et un choc pétrolier étant classés plus haut. Toutefois, la hausse de 30 % à 50 % suggère que les participants au marché voient de plus en plus l'IA comme un possible amplificateur de la pression sur les valorisations, de l'accumulation de leverage, du stress sur le crédit et de la tension sur le marché du travail.