Mary Daly, présidente et PDG de la Réserve fédérale de San Francisco, affirme que l'intelligence artificielle commence à démontrer de réelles améliorations de productivité au sein d'entreprises spécifiques et dans certains secteurs. Le hic : ces gains ne se sont pas encore manifestés dans l'économie dans son ensemble.
Les chiffres racontent une histoire nuancée
La croissance de la productivité est passée d'une moyenne historique d'environ 1,9 % par an à 2,7 % au cours des 10 derniers trimestres. C'est une hausse significative. Toutefois, Daly a souligné qu'il est difficile de déterminer quelle partie de cette amélioration est spécifiquement attribuable à l'IA par rapport à d'autres facteurs.
Daly a d'abord présenté son cadre sur l'IA et la productivité lors de propos tenus le 17 février 2026. À cette époque, elle a noté que la plupart des études macroéconomiques montraient des preuves limitées d'un effet significatif de l'IA sur l'économie. Dans des commentaires plus récents de fin mai et début juin 2026, elle a décrit ce qu'elle considère comme des « pousses vertes », reconnaissant des améliorations au niveau des entreprises tout en affirmant que les données sur les gains de productivité à l'échelle de l'économie restent minces.
Pensez-y comme à l’électricité au début des années 1900. Les usines ont dû être entièrement repensées avant que l’électrification ne livre tout son impact productif. La technologie existait depuis des années avant que les statistiques économiques ne reflètent son impact. Daly a explicitement établi cette comparaison, suggérant que l’IA pourrait suivre une courbe d’adoption similaire.
Les friction réglementaires ralentissent les choses
L'une des parties les moins appréciées du commentaire de Daly concerne les obstacles qui se dressent entre l'adoption de l'IA et des gains de productivité mesurables. Elle a identifié les barrières réglementaires et juridiques comme des obstacles majeurs que les industries rencontrent lorsqu'elles tentent d'utiliser efficacement l'IA.
Malgré un niveau d'enthousiasme historique en matière d'investissement dans l'IA, les données ne montrent pas encore les avantages de productivité généralisés qui pourraient influencer les tendances économiques globales.
Ce que cela signifie pour les investisseurs et les marchés
Le scénario principal que Daly esquisse ressemble à ceci : si l’IA peut générer des gains de productivité durables, la production économique pourrait croître plus rapidement sans nécessairement stimuler l’inflation. Elle a suggéré que l’année à venir pourrait constituer une période critique pour évaluer si les effets économiques de l’IA deviennent plus tangibles.