Kashkari de la Fed signale un changement de politique, le marché des options suggère une hausse des taux non conventionnelle

Selon les nouvelles de ME, le 29 juillet (UTC+8), la Réserve fédérale se trouve à un carrefour turbulent. Alors que le président actuel, Kevin Warsh, a plusieurs fois suggéré de briser la pratique du « préavis » sur le marché, la décision sur les taux d'intérêt à annoncer mercredi cette semaine est devenue l'incertitude la plus difficile à prévoir depuis des années. Citadel Securities a clairement prédit une « hausse inattendue des taux » cette semaine. L'institution estime que Warsh pourrait utiliser cette mesure pour déclarer la fin de l'ère des « orientations prospectives », en imposant une douleur à court terme au marché afin de rétablir l'indépendance de la Réserve fédérale. D'autre part, l'ETF iShares sur les obligations américaines à plus de 20 ans (TLT) a récemment montré une forte tendance haussière. Les données indiquent que le ratio put/call du TLT est tombé à 0,63, un niveau bas depuis mai. Mardi dernier, le volume des options d'achat sur le TLT a atteint 171 000 contrats, soit trois fois plus que les options de vente. Zed Francis, chef investisseur chez Convexitas, a révélé la logique sous-jacente de ce « renversement de courbe » : si Warsh relève les taux avec détermination, le marché interprétera cela comme un signe ultime de sa détermination à combattre l'inflation, ce qui entraînera un effondrement des attentes d'inflation à long terme et une baisse des rendements à long terme (hausse des prix des obligations). Cela signifie qu'une hausse des taux hawkish pourrait en réalité devenir un signal positif pour les obligations américaines à long terme ainsi que pour les actions technologiques comme l'indice Nasdaq 100. (Source : BlockBeats)