Le gouverneur de la Fed, Waller, doute de la valeur du nouveau groupe de travail sur la communication

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller n'est pas convaincu de la nécessité pour la Fed de recourir à un panel d'experts pour lui apprendre à communiquer. S'exprimant à la Banque d'Italie à Rome le 6 juillet, Waller a déclaré que la banque centrale dispose déjà d'un solide cadre de communication et a exprimé des doutes quant à la capacité d'un nouveau groupe de travail à produire des résultats significatifs.

La task force en question a été annoncée par le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, en juin 2026 dans le cadre d’un examen opérationnel plus vaste qu’il a lancé peu après avoir pris ses fonctions. Elle est dirigée par l’ancien gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mervyn King, l’ancien gouverneur de la Banque centrale du Brésil, Arminio Fraga, et Peter Fisher. Leur mandat consiste à évaluer la manière dont la Réserve fédérale communique avec le public et les marchés, y compris les orientations futures et les conférences de presse, avec des recommandations attendues d’ici la fin de 2026.

Waller a qualifié les orientations futures de « plus un art qu'une science ». Il a spécifiquement cité la période post-COVID de 2020-2021 comme exemple à éviter. Pendant cette période, la Réserve fédérale s'était engagée à maintenir les taux d'intérêt bas, une promesse qui s'est finalement révélée contraignante lorsqu'une inflation plus rapide que prévue a commencé à se développer.

Le scepticisme public de Waller représente une fissure visible de l'unité institutionnelle de la Réserve fédérale sous le nouveau leadership de Warsh. Ce n'est pas la première fois que Waller dépasse les lignes. Il s'est opposé à une décision sur les taux en janvier 2026, signifiant qu'il est prêt à se séparer de la majorité lorsqu'il est en désaccord.

Même si King, Fraga et Fisher produisent des recommandations réfléchies d'ici la fin de l'année, leur mise en œuvre nécessite l'adhésion de l'ensemble du Conseil des gouverneurs et du Comité fédéral de marché ouvert. Les commentaires de Waller suggèrent que cette adhésion est loin d'être garantie.