Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a consacré tout un passage de son discours à la conférence de Jackson Hole à l'intelligence artificielle. Il n'a pas donné de signal sur les taux d'intérêt dans cette partie, mais a mis l'accent sur l'impact de l'IA sur la croissance économique, les investissements des entreprises et l'appréciation de la politique monétaire.
La croissance des dépenses en capital indique la construction d'IA
Warsh affirme que le jugement selon lequel la « stagnation séculaire » était devenue permanente après la crise financière perd de sa pertinence. Selon lui, les dépenses en capital des entreprises ont augmenté d'environ 9 % sur une base annualisée au cours des quatre derniers trimestres, soit la croissance la plus rapide depuis 2021, dont plus de la moitié est liée à l'infrastructure de l'IA. Il accorde plus d'importance à la question de savoir si cette croissance continue de s'accélérer qu'à la simple ampleur des dépenses.
Le laboratoire principal dépasse 100 milliards de dollars de ventes annuelles.
Warsh a déclaré que la progression de l'IA est plus rapide que ce que les partisans les plus optimistes prévoyaient il y a quelques années. Il estime qu'une croissance potentielle plus élevée est en train de se manifester.
Il a également fourni un ensemble de données de marché : les ventes annuelles de jetons de deux des principaux laboratoires d'IA ont dépassé 100 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 500 % par rapport à il y a un an. Selon lui, les utilisateurs qui achètent des jetons pour utiliser les modèles constituent désormais une source de revenus importante pour la commercialisation de l'IA.
- Les dépenses en capital des entreprises ont augmenté d'environ 9 % au cours des quatre derniers trimestres.
- Plus de la moitié de cette croissance est liée à la construction d'IA
- Deux des principaux laboratoires réalisent des ventes annuelles de jetons dépassant 100 milliards de dollars.
La Réserve fédérale considère l'IA comme une nouvelle variable
Warsh a déclaré que la Réserve fédérale suit de près les évolutions du marché de l'écosystème IA et a désormais classé l'IA comme « un nouveau facteur », voire un nouveau facteur de production. Cette déclaration signifie que l'IA n'est plus seulement un sujet lié au secteur technologique, mais qu'elle pourrait influencer la vitesse de croissance économiquement soutenable et le niveau approprié des taux d'intérêt.
Il a soulevé plusieurs questions non résolues, notamment si l'IA continuera d'augmenter la productivité globale, quand ce changement se produira, et si l'utilisation des jetons complétera ou remplacera la main-d'œuvre. Warsh n'a pas fourni de réponses, mais a indiqué qu'un groupe de travail interne à la Réserve fédérale sur « la productivité et l'emploi » étudie ces questions.
Ajouter de la valeur ou continuer à se concentrer sur quelques rares maillons
Warsh a également mentionné que les bénéfices apportés par l'IA ne seraient pas nécessairement répartis équitablement dans la chaîne de valeur. Une question clé est de savoir vers quels détenteurs d'actifs rares les nouvelles valeurs seront principalement dirigées, par exemple les laboratoires d'IA, les fabricants de puces, les entreprises énergétiques et les fournisseurs de services cloud.
L'article cite également les derniers résultats financiers de NVIDIA comme référence concrète. NVIDIA a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel record de 96,2 milliards de dollars et a révélé des engagements futurs liés à l'infrastructure IA s'élevant à 366 milliards de dollars. Cela démontre que les investissements dans l'IA continuent de se concentrer rapidement sur quelques segments clés.
Informations complémentaires : L'article cite également un rapport précédent selon lequel environ 95 % des entreprises d'IA générative échouent, ce qui contraste avec la tendance des entreprises leaders de puces et d'infrastructure cloud à absorber davantage de revenus.