La Corporation fédérale d'assurance dépôts des États-Unis a formellement proposé sa méthode pour les émetteurs de stablecoins en tant que l'un des régulateurs financiers fédéraux chargés de rédiger et de superviser les règles prévues par la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) de l'année dernière.
La proposition de la FDIC — destinée à s'aligner étroitement sur celle de son agence bancaire sœur, l'Office du contrôleur de la monnaie, proposée en février — sera ouverte à une période de commentaires publics de 60 jours sur la longue liste de 144 questions posées mardi par l'agence.
Le rôle de la FDIC est de surveiller les établissements de dépôt américains, et selon la loi GENIUS, son rôle consiste à réglementer ces établissements qui émettent des stablecoins via leurs filiales. À cet effet, elle a établi des normes en matière de capital, de liquidité et de garde pour ces entreprises, bien que les détails ne soient pas définitifs tant que la réglementation n'est pas finalisée — ce qui ne devrait pas se produire avant que l'agence n'ait passé plusieurs mois supplémentaires à examiner les commentaires et à rédiger le texte final. Il s'agit de la deuxième proposition issue de la loi GENIUS de l'agence bancaire, après son exposition de décembre sur le processus de demande des émetteurs.
Comme prévu par la loi, les stablecoins ne bénéficieront pas de l'assurance dépôts que les banques offrent sur les comptes bancaires traditionnels, selon la proposition.
La proposition antérieure du OCC comportait une section qui avait suscité une certaine inquiétude initiale parmi les experts en politique cryptographie, qui se demandaient comment l'agence permettrait des programmes de récompenses gérés par des relations avec des stablecoins de tiers, tels que les plateformes d'échange. Dans le même esprit, la FDIC a déclaré que les émetteurs ne pourraient pas affirmer que leurs jetons paient des intérêts ou un rendement « simplement pour la détention ou l'utilisation d'une stablecoin de paiement », selon la présentation du personnel, y compris via des accords avec des tiers. Mais les initiés du secteur cryptographique sont de plus en plus convaincus que des programmes de récompenses correctement adaptés ne devraient pas violer les règles.
La proposition du FDIC du mardi a également suggéré le capital que les émetteurs devront maintenir pour gérer le risque de l'activité, ainsi qu'« un soutien opérationnel distinct de la exigence de capital », basé sur les dépenses opérationnelles de l'année précédente.
L'agence a également abordé « l'applicabilité de l'assurance pass-through aux dépôts détenus en réserve pour garantir les stablecoins de paiement », proposant que « les dépôts tokenisés qui répondent à la définition légale de 'dépôt' soient traités de la même manière » que les autres dépôts.
Tandis que les régulateurs travaillent à la mise en œuvre de GENIUS, certains de ses détails pourraient déjà être révisés par les travaux sur le Digital Asset Market Clarity Act du Sénat. Un conflit entre les industries bancaire et crypto concernant les holdings de stablecoins générant des rendements s'est transformé en un débat de plusieurs mois que les législateurs ont déclaré être sur le point de résoudre, bien que le projet de loi n'ait pas encore progressé vers une audience nécessaire. Le Congrès reprend ses travaux à la fin de cette semaine.
L'OCC, la FDIC et les autres agences impliquées dans la mise en œuvre de la règle, y compris le département du Trésor et les régulateurs des marchés, rencontrent peu d'obstacles pour élaborer des réglementations selon la volonté des nommés républicains. La Maison-Blanche du président Donald Trump a rompu avec les pratiques antérieures et refusé de nommer tout nommé démocrate aux nombreux postes vacants au sein des agences, de sorte qu'aucun démocrate ne puisse s'opposer au langage réglementaire.
Mais la loi GENIUS elle-même avait attiré un soutien bipartite significatif dans les deux chambres du Congrès lors de son adoption.
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