Auteur :Darren Terminateur
Récemment, l'interface a interviewé le professeur Zhao Dingxin à l'occasion de la sortie de la troisième édition de son ouvrage "Cours sur les mouvements sociaux et politiques" (la deuxième édition de ce livre est vraiment excellente). Le professeur Zhao a déclaré lors de l'entretien que les récents plans de réduction budgétaire de l'Université de Chicago s'expliqueraient par le fait que "l'administration aurait semble-t-il suivi des conseils d'investissement de certains lauréats du prix Nobel, perdant ainsi plus de 60 milliards de dollars dans le trading de cryptomonnaies. On peut donc dire que la réduction des disciplines humanistes à l'Université de Chicago n'a pas grand-chose à voir avec les politiques de Trump."
L'Université de Chicago a-t-elle vraiment perdu plus de 6 milliards de dollars grâce à des pertes dans le trading de cryptomonnaies ?
Ce n'est pas un hasard si, dans les réponses aux questions mises à jour en décembre 2025 par l'Université de Chicago [1], le sujet des investissements dans les cryptomonnaies est également abordé. Selon le site officiel : « Contrairement à ce qu'affirme un certain article de presse, l'Université de Chicago n'a pas subi de pertes dans ses investissements en cryptomonnaies. Notre investissement dans les cryptomonnaies est relativement modeste, mais il a plus que doublé au cours des cinq dernières années. Notre objectif d'investissement est de fournir une source de revenus stable, afin de soutenir à long terme tous les projets de l'université et d'assurer son avenir. »
Alors, le recteur de l'Université de Chicago dit nécessairement la vérité ?
Difficile de le dire avec certitude. Cependant, en se basant sur l'intuition, le montant total du fonds de dotation de l'Université de Chicago au cours des cinq dernières années se situe approximativement autour de 100 milliards de dollars (environ 116 milliards de dollars pour l'exercice financier 2021, et environ 109 milliards pour l'exercice 2025[2]). À moins que l'Université de Chicago n'ait réellement été folle au point d'utiliser au moins 60 % de son fonds de dotation pour spéculer sur les cryptomonnaies (ce qui contredirait clairement diverses réglementations), ou qu'elle ait détourné une grande partie de ses fonds d'exploitation à cet effet, et que tout cela ait été perdu, autrement...Il ne devrait pas faire une perte de soixante milliards..
Alors, combien a-t-on perdu au total ?Est-ce vraiment comme l'indique la réponse officielle, on a fait un énorme profit ?
Le journal de l'université Stanford[3], le Financial Times[4] et Investopedia[5] ont rapporté cette affaire l'année dernière. Selon le journal de Stanford, leurs quatre sources ont indiqué que « l'Université de Chicago aurait perdu des dizaines de millions de dollars en investissant dans les cryptomonnaies vers 2021. »
Alors que l'état financier de l'Université de Chicago [6]Comment dire ?
Malheureusement, le rapport financier ne nous indique pas directement la somme exacte perdue en spéculant sur les cryptomonnaies. Cependant, dans le rapport financier de l'exercice 2022, l'Université de Chicago a publié la valeur de ses investissements en cryptomonnaies (valeur marchande justo-comptable) :Jusqu'à présent2021Année6à la fin du mois, s'élevait à environ 640 millions de dollars, et à la date du2022Année6Fin du mois, cela représente environ 45 millions de dollars (soit une différence d'environ 1,9 million de dollars).Dans les rapports financiers suivants, que ce soit parce qu'ils avaient gagné énormément ou au contraire perdu énormément, l'Université de Chicago a changé sa méthode de comptabilité et a cessé de publier les informations sur ses investissements dans les cryptomonnaies. Cependant, selon les réponses fournies lors d'une session de questions en 2025, l'Université de Chicago continue d'investir prudemment dans les cryptomonnaies.
Il convient de noter que les résultats financiers de 2022 montrent queAu 30 juin de cette année,Les pertes totales des investissements du fonds de dotation de l'Université de Chicago s'élèvent à environ quinze milliards de dollars.Le rapport financier de 2023 indique que l'Université de Chicago a subi seulement de légères pertes. Les deux années suivantes, l'Université de Chicago a enregistré des gains.
Cependant, nous ne savons pas exactement lesquelles de ces pertes ou gains proviennent du trading de cryptomonnaies. Le journal de l'université Stanford fournit une piste, mais pas très fiable : « [La stratégie d'investissement] de l'université de Chicago montre que la part idéale allouée aux dettes privées et aux investissements "à rendement absolu" (y compris des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies) est passée de 25,5 % en 2020 à 20 % en 2022, ce qui suggère une restructuration (ou une baisse) marquée des actifs alternatifs à haut risque. »
Cependant, le journal étudiant de Stanford a également fourni une observation intéressante : « Le taux de rendement annualisé du fonds d'endowment de l'Université de Chicago n'était que de 7,48 % entre 2013 et 2023, tandis que celui du marché boursier durant la même période s'élevait à 12,8 %, et la moyenne des universités de l'Ivy League à 10,8 %. »Si l'Université de Chicago avait simplement suivi la performance du marché, son fonds de dotation serait aujourd'hui plus élevé de 64,5 milliards de dollars. EtCette somme d'argent (de rêve) était plus qu'assez pour rembourser l'intégralité de la dette de l'école.Bien sûr, les universités ne peuvent pas simplement copier l'indice du marché, car elles doivent s'assurer de maintenir une stabilité financière en période de récession. Mais même si l'Université de Chicago n'atteignait que le niveau moyen de ses pairs proches, qui sont des universités du groupe Ivy League, la taille de son fonds de dotation serait aujourd'hui supérieure de 3,69 milliards de dollars. Cela suffirait à couvrir le déficit budgétaire actuel de l'école pendant les 15 prochaines années.
Cependant, en plus des pertes subies lors du trading de cryptomonnaies et des investissements,Quelles autres raisons pourraient expliquer la réduction des dépenses de l'Université de Chicago ?
Outre l'idée répandue selon laquelle Trump est un voyou, on insiste souvent sur les propres erreurs stratégiques de l'Université de Chicago :Emprunter pour utiliser le levier, développer massivement les infrastructures, s'expandre de manière agressive.[7][8] À la fin du deuxième trimestre 2025, l'Université de Chicago détenait environ 9,2 milliards de dollars de dettes[9], soit environ 90 % du montant de son fonds de dotation. Bien que le coût du financement de ces dettes soit relativement bas, contrairement à ce qui se passe de l'autre côté de l'océan, les intérêts dus par l'Université de Chicago au cours de l'exercice financier en cours s'élèvent néanmoins à plus de 200 millions de dollars.
Une telle dette évidemment ne vient pas de nulle part. Depuis le nouveau millénaire, l'Université de Chicago a dépensé énormément d'argent pour améliorer sa réputation, attirer davantage d'étudiants et rivaliser avec diverses universités traditionnelles, notamment pour la construction de nouveaux laboratoires, bibliothèques, dortoirs et l'acquisition de nouvelles technologies. Ces développements ont été soutenus par de lourdes dettes. Cependant, les nouvelles infrastructures entraînent des coûts d'exploitation continus, or l'université n'a pas encore trouvé de solution claire pour financer à long terme ces dépenses.
Selon le journal étudiant de l'Université de Chicago [10], citant le professeur Clifford Ando de l'université, tout parent souhaitant envoyer son enfant à l'Université de Chicago devrait se demander si les frais de scolarité qu'ils paient si consciencieusement servent réellement à financer l'éducation de leur enfant, ou s'ils servent plutôt à rembourser les dettes de l'université. L'expansion excessive et les problèmes de dette qui s'ensuivent sont clairement imputables à l'impulsivité et à l'ambition démesurée de la direction de l'université.Encore plus ironiquement, 2006-2022 Entre-temps, le salaire de base du directeur a augmenté.285 %Aujourd'hui, confrontés à des difficultés économiques, les dirigeants transmettent les problèmes aux étudiants et aux enseignants ordinaires : même lors des années où des actifs sont vendus, des licenciements interviennent et les admissions sont suspendues, les rémunérations des cadres continuent d'augmenter.
Quelle est donc la prochaine étape pour l'Université de Chicago ?
Bien sûr, outre la réduction des dépenses, il faut aussi augmenter les recettes. Un moyen habituel utilisé par les universités américaines pour collecter davantage d'argent est d'admettre plus d'étudiants en licence. L'université de Chicago va suivre cette pratique, mais les raisons qu'elle avancera seront certainement présentées de manière très respectueuse et honorable.
[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] Dans le présent article, le budget, le fonds de dotation et les passifs de l'Université de Chicago comprennent l'ensemble de l'université, du centre médical (Medical Center) et du laboratoire océanographique (Marine Biological Laboratory). En revanche, les rapports d'actualité habituels (en particulier les communiqués de presse de l'Université de Chicago) incluent généralement l'ensemble des fonds de dotation, mais ne prennent en compte que l'université principale pour les passifs.
[3] https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/
[4] https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-losses-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/fr/outils-et-ressources/ressources-financières/comptabilité-et-rapport-financier/états-financiers
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/les-universités-font-face-à-un-décompte-financier-l-université-de-chicago-en-est-un-exemple-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrière/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] Les dettes du siège de l'université s'élèvent à environ six milliards de dollars. Cela pourrait être la source des six milliards de dollars mentionnés par le professeur Zhao.
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professeur-emet-un-avertissement-sur-les-finances-universitaires-inquiétantes/