John Haar, directeur général de Swan Private, affirme que la réponse politique à la COVID reste l'un des catalyseurs les plus clairs de l'adoption du bitcoin ces dernières années et estime qu'une autre vague à grande échelle de création monétaire est une question de quand, et non de si. Dans un entretien avec Milk Road, Haar a déclaré que le prochain « grand imprimer » pourrait émerger dans les trois à 24 prochains mois, provoqué par tout et n'importe quoi, de la guerre et du stress bancaire à l'insolvabilité des retraites ou à la perturbation du travail liée à l'IA.
Le prochain grand tirage favorise le bitcoin
Haar a présenté l'argument moins comme une prédiction d'un événement imminant que comme une caractéristique récurrente du système monétaire. Il a cité les mesures de relance pendant la période COVID et l'expansion du bilan comme une expérience vécue qui a modifié la façon dont de nombreux investisseurs perçoivent le risque et la rareté des monnaies fiduciaires.
« Comme vous l’avez dit, deux grandes émissions dans la plupart des vies d’adultes, et la plus récente étant le COVID », a déclaré Haar. « Et je peux simplement dire que j’ai vu de mes propres yeux combien de personnes ont été affectées pour dire : wow, tout ce que j’ai mentionné, ils peuvent simplement imprimer de l’argent, des chèques de relance, etc., etc. Mais j’ai aussi, ce n’est pas juste une théorie, car je l’ai vu de mes propres yeux, des centaines de clients chez SWAN avec qui j’ai parlé. »
Cette expérience client directe semblait centrale à son propos. Haar a déclaré que l’une des premières questions qu’il pose aux nouveaux clients concerne leur « histoire du bitcoin », et il a décrit un schéma récurrent parmi ceux qui ont entré dans cet actif après avoir observé la réponse monétaire et budgétaire à la pandémie. Selon lui, la COVID n’a pas simplement validé une thèse macro pour les détenteurs existants de bitcoin ; elle a créé une nouvelle cohorte d’acheteurs qui ont vu de près la discrétion politique et en ont tiré leurs propres conclusions.
Il a lié cette expérience à un rythme historique plus vaste. En se référant au livre de Lawrence Lappard The Big Print, Haar a suggéré que les poussées périodiques de création monétaire ne sont pas des anomalies, mais des épisodes que le système revisite « avec une certaine fréquence ». Il s’est toutefois arrêté bien avant d’appeler à une répétition immédiate et a explicitement rejeté l’alarmisme à court terme.
« Je ne suis pas de ceux qui disent que cela va se produire le mois prochain », a déclaré Haar. « C’est généralement trop prématuré. Vous devriez en général éviter ces prédictions. Mais je pense que c’est une question de temps. »
Une partie notable de l'argument de Haar était psychologique plutôt que purement macroéconomique. Alors que le choc de la COVID s'éloigne de plus en plus dans le rétroviseur, il a déclaré que les investisseurs risquent de retomber dans la complaisance. « Plus les années passent, c'est simplement la nature humaine », a-t-il ajouté, soulignant que les gens commencent à oublier « à quel point cette réponse monétaire était folle » et retournent à une sorte de biais de normalité politique. Selon lui, cette mémoire qui s'efface ne réduit pas les chances d'une autre intervention majeure ; elle rend simplement les marchés moins préparés mentalement à une telle éventualité.
Il a ensuite énuméré une série de déclencheurs possibles. Un « conflit géopolitique à grande échelle ou une mobilisation militaire » en était un, bien qu’il ait affirmé que les tensions actuelles ne répondent pas encore à ce critère et devraient s’intensifier beaucoup plus. Il a également mentionné le remplacement de la main-d’œuvre par l’IA, l’effondrement des budgets étatiques, l’insolvabilité des retraites, une nouvelle pression sur le secteur bancaire régional, une crise du crédit privé, une expansion structurelle des prestations sociales via des programmes tels que la Sécurité sociale, Medicaid, Medicare ou la condonation des prêts étudiants, ainsi que de grands désastres climatiques ou naturels.
Le prochain grand mouvement arrive (ajoutez cela à vos favoris).
Calendrier : 3 à 24 mois.
Les déclencheurs : le remplacement des emplois par l'IA, l'effondrement des budgets étatiques, l'insolvabilité des retraites, les crises bancaires régionales, la guerre géopolitique.
« Je crois qu’une de ces choses ou plusieurs de ces choses se produiront. » pic.twitter.com/1x1bgvl612
— Milk Road (@MilkRoad) March 22, 2026
« Et puis, enfin, cela fait partie de la liste depuis toute l’histoire de l’humanité », a déclaré Haar, « mais s’il se produit une catastrophe climatique majeure ou une catastrophe naturelle, quelque chose de ce genre pourrait provoquer un grand imprime. Donc, je sais que je viens de mentionner beaucoup d’éléments dans la liste, mais je crois qu’un de ces événements ou plusieurs d’entre eux se produiront à un moment donné dans les trois à vingt-quatre prochains mois. »
Au moment de la rédaction, le BTC était échangé à 70 861 $ .
