William Hill et 888, filiales d’Evoke, ont confirmé lundi qu’elles sont en discussions de reprise avec Bally’s Intralot à 50 pence par action, évaluant le groupe de paris coté au FTSE 250 à 225,3 millions de livres sterling (303,9 millions de dollars).
Points clés :
- Evoke a confirmé l'offre de 50 pence par action pour Bally’s Intralot, évaluant le groupe à 225,3 millions de livres.
- Bally’s Intralot dispose jusqu'au 18 mai pour faire une offre ferme ou se retirer.
- L'accord suit la hausse de la taxe sur les jeux à distance au Royaume-Uni en novembre 2025, passant de 21 % à 40 %.
Les actions d'Evoke bondissent de 16 % à la confirmation des négociations de reprise
La déclaration de lundi d’Evoke indique que la proposition devrait prendre la forme d’une fusion entièrement en actions avec une alternative partielle en espèces, couvrant « l’ensemble du capital social émis et à émettre de l’entreprise ». L’offre de 50p représente un premium de 29 % par rapport au prix de clôture d’Evoke à 38,85p vendredi, dont les actions ont augmenté de près de 16 % lundi matin en réponse.
Morgan Stanley et Rothschild & Co conseillent Evoke sur l'évaluation. Conformément aux règles de cotation britanniques, Bally’s Intralot dispose jusqu'à 17 h le 18 mai pour annoncer ses intentions, sauf si les deux parties acceptent de prolonger ce délai.
Le PDG de Bally’s Intralot, Robeson Reeves, a déclaré que l'entreprise avait identifié « des synergies stratégiques et opérationnelles substantielles » avec une combinaison. « Nous avons construit une entreprise avec un profil de marge qui se distingue dans cette industrie. Evoke dispose de l'échelle. Nous voyons une opportunité attrayante pour appliquer notre modèle opérationnel à une entreprise beaucoup plus grande, et le potentiel de transformer sa performance financière grâce à des synergies massives que nous sommes uniques à même de réaliser. »
Un contexte clé de l'offre est l'examen stratégique d'Evoke de décembre dernier. Evoke doit environ 1,8 milliard de livres sterling à ses créanciers, une grande partie provenant de l'acquisition par 888 de 2 milliards de livres sterling des activités non américaines de William Hill en 2021. Le groupe exploite également les marques Mr Green et 888.
La facture de la dette est encore aggravée par une récente hausse des impôts. La chancelière Rachel Reeves a annoncé, dans le budget d'automne 2025, une augmentation des taxes sur les jeux d'argent en ligne, portant la taxe sur les jeux à distance de 21 % à 40 % à compter d'avril 2026, et introduisant une nouvelle taxe de 25 % sur les paris sportifs en ligne à partir de 2027, les courses de chevaux étant exemptées. Evoke a déclaré en mars qu'elle fermerait environ 200 bureaux de paris à partir de mai, citant la hausse de la taxe comme facteur principal et prévoyant une augmentation des coûts de taxe jusqu'à 135 millions de livres sterling par an à partir de 2027.
Deutsche Bank a réduit les actions d'Evoke à « conserver » en janvier avec un objectif de prix à 35p.
Selon Racingpost, l'analyste Goodbody pour les jeux et loisirs, David Brohan, a qualifié l'annonce de « pas une surprise » compte tenu des spéculations récentes. « Bally’s Intralot occupe une position de podium sur le marché du iGaming au Royaume-Uni, et nous considérons cette éventuelle opération comme une décision intelligente de leur part dans un contexte de milieu opérationnel plus difficile après les hausses d’impôts au Royaume-Uni », a déclaré Brohan.
La valorisation proposée de 225,3 millions de livres sterling représente plus du double de la capitalisation boursière d’Evoke au moment de l’annonce de son examen stratégique de décembre 2025, qui s’élevait à environ 98 millions de livres sterling après l’effondrement des actions consécutif au budget d’automne.
Bally’s Intralot a déclaré des revenus pro forma combinés d'environ 1,1 milliard d'euros et un EBITDA ajusté de 431 millions d'euros en 2025 suite à l'acquisition d'International Interactive. Evoke a indiqué qu'il n'y a aucune certitude qu'une offre sera faite et a conseillé aux actionnaires de ne prendre aucune mesure en réponse à la proposition – un langage standard à ce stade des négociations de prise de contrôle, quel que soit ce qui pourrait suivre.