L’euro a silencieusement colonisé le monde de la blockchain. Les stablecoins dénommés en euros opèrent désormais sur 20 réseaux différents, Ethereum hébergeant environ 69,5 % de l’offre totale. C’est une empreinte qui aurait semblé absurde il y a seulement deux ans, lorsque l’ensemble du marché des stablecoins en euros était évalué à environ 50 millions d’euros.
Aujourd'hui, l'offre totale de stablecoins en euros s'élève à 774,2 millions de dollars au milieu de mai 2026. Cela représente une augmentation de neuf fois par rapport aux niveaux du début de 2024.
La prise d'Ethereum et la poussée multi-chaîne
Les stablecoins en euros sont désormais déployés sur plusieurs réseaux, notamment Solana et le XRP Ledger, suivant un modèle initié il y a plusieurs années par les stablecoins en USD.
EURC de Circle mène la catégorie avec une capitalisation boursière de 430,4 millions de dollars, soit une croissance de 109,8 %. EURCV de SG-FORGE, soutenu par la branche actifs numériques de Société Générale, s'est également étendu de manière agressive sur plusieurs chaînes.
Même à 774,2 millions de dollars, les stablecoins en euro représentent une erreur d'arrondi par rapport aux stablecoins en dollar américain, dont la capitalisation boursière dépasse 250 milliards de dollars. La part de l'euro dans l'univers des stablecoins est d'environ 0,3 %. À titre de comparaison, l'euro représente environ 20 % des réserves de change mondiales dans le système financier traditionnel.
MiCA a modifié les calculs
Les stablecoins en euros conformes au MiCA représentent désormais environ 673,9 millions de dollars de l'offre totale. Cela représente une croissance de 128 % sur un an pour le segment réglementé spécifiquement.
ING et UniCredit prévoient de lancer leurs propres produits de stablecoin en euros d'ici la seconde moitié de 2026, ce qui impliquerait directement certains des plus grands noms bancaires d'Europe dans ce domaine.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Alors que la liquidité des stablecoins en euros s'accroît, les protocoles DeFi qui prennent en charge le prêt, l'emprunt et les paires de trading en euros deviennent plus viables. Cela crée des opportunités pour les protocoles positionnés pour capter le volume DeFi européen, un marché historiquement sous-desservi car la majorité de la liquidité sur chaîne était exprimée en dollars.
Lorsque les principales banques européennes entrent sur le marché des stablecoins, elles apportent des réseaux de distribution que les émetteurs natifs de la crypto ne peuvent pas facilement reproduire. ING sert seule des dizaines de millions de clients à travers l'Europe.
Il y a aussi la question de savoir si la clarté réglementaire devient une charge réglementaire. La conformité au MiCA n’est pas gratuite. Les exigences en capital, les obligations de déclaration et les normes opérationnelles qui rassurent les investisseurs institutionnels augmentent également les coûts pour les émetteurs. Les acteurs plus petits pourraient se retrouver éliminés, ce qui pourrait concentrer le marché entre quelques jetons soutenus par des banques.