eToro a déclaré un chiffre d'affaires crypto au premier trimestre de 2,15 milliards de dollars, en baisse par rapport à 3,5 milliards de dollars à la même période l'année précédente, alors que l'activité de trading sur la plateforme a ralenti malgré une croissance continue du nombre de comptes et des actifs sous administration.
Les revenus crypto du Q1 d'eToro tombent à 2,15 milliards de dollars
La plateforme de trading fondée en Israël a révélé un revenu provenant des actifs crypto de 2,15 milliards de dollars pour les trois mois se terminant le 31 mars 2026. Ce chiffre représente une ligne de revenu brut, l'entreprise ayant également déclaré un coût de revenu provenant des actifs crypto de 2,17 milliards de dollars au cours du même trimestre.
Malgré la baisse des revenus provenant de la crypto, eToro a enregistré un bénéfice net de 82,4 millions de dollars au premier trimestre 2026, contre 60 millions de dollars un an plus tôt. La contribution nette, un indicateur de rentabilité mis en avant par l'entreprise, a augmenté de 19 % sur un an pour atteindre 258 millions de dollars.
Les comptes financés sur la plateforme ont augmenté de 12 % pour atteindre 4,02 million contre 3,58 million, tandis que les actifs sous administration ont atteint 17 milliards de dollars contre 14,8 milliards de dollars. La croissance des utilisateurs témoigne d'une demande continue pour des plateformes de trading multi-actifs, même tandis que les réseaux blockchain étendent leur infrastructure à l'échelle mondiale.
Comment le résultat se compare à l'année précédente
Au T1 2025, eToro a enregistré un chiffre d'affaires crypto de 3,5 milliards de dollars. La baisse à 2,15 milliards de dollars représente une diminution d'environ 1,35 milliard de dollars, soit environ 38,5 % sur un an.
La présentation des revenus constitue un contexte important. eToro déclare les revenus provenant des cryptomonnaies sur une base brute accompagnée d'une ligne déduisant le coût des revenus. Les 2,17 milliards de dollars de coûts liés aux cryptomonnaies sont presque équivalents au chiffre brut, ce qui signifie que la marge nette provenant du trading de cryptomonnaies a été faible ce trimestre.
Le marché cryptographique plus large a reflété un sentiment prudent pendant une grande partie du T1 2026. L'Fear & Greed Index affiche actuellement 42, plaçant le sentiment du marché dans le domaine de la « Peur », un contexte qui a probablement pesé sur les volumes de trading de détail sur les plateformes.
Dépassement des bénéfices et modification de la répartition des revenus
Bien que les revenus liés à la crypto aient baissé, eToro a dépassé les attentes en matière de bénéfices de Wall Street. Reuters a rapporté que l'entreprise a enregistré un bénéfice ajusté de 91 cents par action, contre une estimation moyenne des analystes de 73 cents. Les matières premières ont représenté environ 60 % des commissions de trading au cours du trimestre, soulignant un changement significatif dans la structure des revenus de la plateforme, en dehors de la crypto.
La diversification reflète une tendance plus large parmi les plateformes de trading cherchant des flux de revenus stables. Alors que les institutions financières traditionnelles s'engagent dans les actes tokenisés, des plateformes comme eToro semblent atténuer leur dépendance aux volumes de trading cryptographique.
Le PDG Yoni Assia a noté dans le communiqué de résultats que l'entreprise continue de « renforcer notre offre produit mondiale et d'approfondir notre investissement dans les technologies sur chaîne ». Cette déclaration prospectives intervient alors qu'eToro vient d'activer sa BitLicense et son Money Transmitter License pour lancer le trading de crypto-monnaies pour les utilisateurs de New York, élargissant ainsi la présence de la plateforme aux États-Unis.
Pourquoi la baisse des revenus est importante pour la couverture des plateformes d'échange crypto
La baisse de 38,5 % des revenus provenant de la crypto sur une plateforme d'échange multi-actifs déclarant publiquement fournit un indicateur concret sur la manière dont l'activité de trading crypto de détail a évolué depuis début 2025. Contrairement aux plateformes d'échange crypto détenues de manière privée, les déclarations trimestrielles d'eToro offrent des chiffres vérifiables qui suivent la santé du secteur.
Les données d'avril issues du dépôt suggèrent que la faiblesse s'est prolongée au-delà du T1, avec un volume de trading crypto en baisse de 32 % sur un an, alors même que le nombre de comptes financés continuait d'augmenter. La divergence entre la hausse du nombre d'utilisateurs et la baisse des volumes de trading indique une moindre implication par utilisateur sur les marchés crypto pendant les périodes de incertitude macroéconomique et attentes modifiées en matière de politique monétaire.
Pour les investisseurs qui suivent le secteur des plateformes d'échange de crypto-monnaies, ce trimestre souligne que les chiffres de chiffre d'affaires brut peuvent être trompeurs sans les données correspondantes sur les coûts. La marge nette quasi nulle d'eToro sur les crypto-monnaies au T1 2026, avec 2,15 milliards de dollars de revenus contre 2,17 milliards de dollars de coûts, illustre pourquoi les indicateurs de contribution nette et de rentabilité globale sont plus importants que le chiffre d'affaires brut sur les crypto-monnaies seul.
Avertissement : Cet article a uniquement une finalité informative et ne constitue pas un conseil financier ou en matière d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.