Date de publication : 21 janvier 2025
Auteur : Rédaction de BlockBeats

Au cours des 24 dernières heures, les discussions sur le marché des cryptomonnaies se sont étendues des récits macroéconomiques vers des événements spécifiques au sein des écosystèmes, avec une forte concentration et une différenciation marquée. Les sujets dominants portaient sur l'engouement suscité par les airdrops et les mises à niveau de gouvernance DeFi, tandis que les controverses autour de la gouvernance de WLFI et l'incident de faillite de Trove ont accru la vigilance du marché concernant la transparence et la sécurité des fonds. En matière de développement des écosystèmes, l'Ethereum a renforcé son récit axé sur les institutions et les perspectives des stablecoins, tandis que la course dans le domaine des DEX Perp s'est intensifiée autour des mécanismes d'incentives et de l'optimisation des frais. La compétition pour la liquidité sur la chaîne s'est encore accrue.

I. Sujets dominants

La fondation ETHGas a officiellement lancé l'outil de vérification des éligibilités pour le jeton $GWEI. Les utilisateurs peuvent vérifier s'ils répondent aux critères en connectant leur portefeuille. L'éligibilité à l'attribution est principalement basée sur la consommation historique de frais de gaz (Gas) sur la blockchain Ethereum principale (au moins 0,5 ETH), les actions de participation à la communauté (comme partager un ID Gas ou relayer des annonces), l'activité sur Discord et Telegram, ainsi qu'au moins 500 points Beans. La fondation a indiqué que le cliché (snapshot) pour l'attribution a été effectué, et la distribution commencera à 13h00 UTC le 21 janvier. Cela vise à récompenser les contributeurs de l'écosystème Ethereum et à lancer le processus de gouvernance. L'équipe officielle souligne que cela marquera le début de l'« économie Ethereum en temps réel », et des activités saisonnières supplémentaires seront lancées par la suite.

L'engagement communautaire est élevé, les utilisateurs affichant massivement leurs résultats d'éligibilité. De nombreux participants célèbrent leur qualification, tandis que d'autres signalent des problèmes avec le vérificateur ou indiquent avoir manqué leur éligibilité en raison d'un Gas ID non lié à temps. Les discussions autour de l'échelle de la distribution et des attentes concernant le TGE (Token Generation Event) continuent de s'intensifier. Certains estiment que ce projet pourrait contribuer au développement de l'infrastructure Ethereum en temps réel, tout en invitant les utilisateurs à rester vigilants face aux risques de hameçonnage et d'arnaques. L'humeur générale est plutôt optimiste, et ce projet est considéré comme l'un des points d'attention majeurs de la saison des airdrops.

Pendle lance sPENDLE, un nouveau jeton de gouvernance et de mise en gage, remplacant le système d'engagement vePENDLE existant. Cette mise à niveau introduit un mécanisme d'extraction plus flexible (délai de 14 jours ou retrait immédiat avec une commission de 5 %) et prend en charge l'intégration de la remise en gage, renforçant ainsi la composabilité du DeFi. Pendle indique que jusqu'à 80 % des revenus du protocole pourront être utilisés pour racheter des $PENDLE, qui seront ensuite distribués aux détenteurs de sPENDLE. En outre, l'émission de jetons devrait être réduite de 20 à 30 %. Le verrouillage des vePENDLE sera suspendu le 29 janvier, en parallèle d'un point d'état (snapshot) facilitant la transition. Actuellement, Pendle affiche un TVL moyen d'environ 5,7 milliards de dollars, et cette réforme est perçue comme une initiative clé pour résoudre le problème d'inefficacité du capital verrouillé.

La communauté reconnaît largement cette mise à niveau, considérant qu'elle améliore efficacement le problème d'adoption insuffisante du modèle ve, et rend le $PENDLE plus conforme à la logique de détention institutionnelle. Le débat se concentre principalement sur les détails de la répartition des revenus (par exemple, la proportion des revenus liés aux virtual sPENDLE) ainsi que sur l'impact potentiel de cette mise à jour sur le prix. Certains utilisateurs s'attendent à ce qu'elle favorise le hodling à long terme, tout en soulignant que des fluctuations à court terme pourraient survenir. Dans l'ensemble, les retours sont positifs, et cette mise à jour est perçue comme un jalon important pour Pendle dans sa progression vers un système de gouvernance de protocole plus mature.

Le réseau Mask a pris la responsabilité de l'hébergement du protocole Lens. L'équipe précédente, dirigée par Stani, cofondateur d'Aave, devient conseillère technique et recentre ses efforts sur le DeFi. Mask prévoit d'intégrer des produits tels qu'Orb et Firefly afin de promouvoir le développement d'applications orientées utilisateur, renforçant ainsi l'économie des créateurs et la croissance des communautés. Lens souligne que l'infrastructure restera open source et neutre, avec pour objectif de faire progresser l'adoption grand public des réseaux sociaux décentralisés.

La communauté est globalement optimiste face à ce changement. De nombreux utilisateurs reconnaissent les contributions fondamentales de l'équipe initiale et s'attendent à ce que Mask apporte des percées dans les domaines de la vie privée et de SocialFi. Les discussions portent principalement sur l'efficacité de l'intégration de l'écosystème (par exemple, l'interopérabilité entre les différentes applications clientes) ainsi que sur un modèle viable à long terme pour générer des revenus. Bien qu'il y ait des inquiétudes concernant une fragmentation accrue des utilisateurs et de l'écosystème des applications, l'avis général est que ce changement pourrait injecter de nouvelles dynamiques de croissance dans Lens, accélérant ainsi la concrétisation des produits DeSoc.

Le jeton $ZAMA de Zama sera lancé au public le 21 janvier à 8h00 UTC, dans le cadre d'une enchère hollandaise à soumission scellée. L'offre représente 8 % du total des jetons. Les enchères seront disponibles via l'application Zama, CoinList et KuCoin, avec un prix de départ fixé à 0,005 dollar par jeton (soit environ 55 millions de dollars en FDV). Les enchères accepteront le paiement en USDT, et les détenteurs d'OG NFT bénéficieront d'une prime supplémentaire de 10 %. Zama se base sur la cryptographie à homomorphisme complet (FHE), axée sur le calcul privé sur la chaîne de blocs, et a levé un total d'environ 138 millions de dollars à ce jour.

La communauté débat activement des stratégies de souscription et des attentes en matière de valorisation. Certains estiment que la valorisation finale pourrait se situer entre 3 et 4 milliards de dollars en FDV (Fully Diluted Valuation), en la comparant à la trajectoire de valorisation de Gensyn. En parallèle, des préoccupations croissantes émergent concernant la sécurité des portefeuilles (comme le portefeuille Bron), les mécanismes de récompenses, ainsi que l'impact des ventes préalables sur le marché secondaire. Dans l'ensemble, le marché considère généralement Zama comme un acteur clé du récit de la confidentialité, et estime que son « calcul de confidentialité sur couche sans migration » pourrait améliorer la praticabilité des services DeFi.

Le projet de croissance de la monnaie stable USD1 de World Liberty Financial (WLFI) a été approuvé par un vote de gouvernance, autorisant l'utilisation de 5 % des fonds de la trésorerie (environ 120 millions de dollars) pour promouvoir l'expansion de USD1. Cependant, les données des votes montrent que les 9 premiers portefeuilles (suspectés d'appartenir à l'équipe et à des partenaires) contrôlent près de 60 % des droits de vote. Ce projet avait initialement échoué, puis a été « fortement approuvé » ultérieurement dans un climat de controverse, suscitant des doutes au sein de la communauté. Selon le whitepaper de WLFI, 75 % des revenus du protocole reviennent à la famille Trump, et 25 % à la famille Witkoff, les détenteurs de jetons n'ayant pas droit à une part de ces revenus. En outre, les jetons des investisseurs sont toujours verrouillés, et il n'est pas possible de voter pour les déverrouiller.

La communauté a fortement réagi, considérant cela comme un exemple typique de « gouvernance factice » et d'une structure d'extraction de valeur. Des analyses comme celles des Bubble Maps ont encore renforcé les accusations portant sur la manipulation de la gouvernance par l'équipe, les utilisateurs exigeant une « dénonciation publique » du projet et prédisant une baisse continue de sa valeur à long terme (un FDV d'environ 17 milliards de dollars actuellement). Certains traders ont déjà pris des positions à la vente, le voyant comme un cas d'avertissement sur l'échec de la gouvernance, et soulignant les risques systémiques du modèle de « mandataires de confiance ».

Trove accusé d'escroquerie en ICO : le projet a annulé ses plans d'intégration avec Hyperliquid après avoir levé environ 11,5 millions de dollars, avant de basculer vers Solana et de retirer les fonds. Le token a perdu 95 % de sa valeur après le TGE, et sa FDV (Faire Value) est passée d'environ 20 millions de dollars à 1,4 million de dollars. Des analyses sur la chaîne montrent que les fonds des portefeuilles de l'équipe ont été transférés vers des casinos et des plateformes de paris, sans que des remboursements ne soient effectués, ce qui a déclenché une vive réaction de la communauté.

L'émotion dominante dans les discussions autour de cet événement est la colère. Les utilisateurs partagent leurs pertes et accusent certains influenceurs d'avoir insuffisamment révélé leurs partenariats publicitaires. Le débat s'est également étendu à des sujets tels que les risques liés aux préventes, l'asymétrie d'information et la manipulation du marché. Beaucoup considèrent cet incident comme un cas emblématique de « défaillance » enregistré depuis le début de l'année 2026, et appellent à l'émergence de plateformes plus transparentes pour l'émission et le financement, telles que Legion.

Deuxièmement, les tendances écologiques dominantes

TokenRelations lance le rapport « Institutional Ethereum Update », conçu pour combler les besoins des investisseurs institutionnels en matière de couverture de l'écosystème Ethereum. Ce rapport mis à jour quotidiennement fournit à la fois aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs particuliers des analyses macroéconomiques et des perspectives sur l'écosystème, mettant l'accent sur la valeur à long terme d'Ethereum et sur les tendances d'adoption par les institutions.

La réaction générale de la communauté a été positive, de nombreux utilisateurs reconnaissant l'importance nécessaire de ce type de « contenu depuis une perspective institutionnelle ». Certains ont également suggéré d'étendre ce type de mise à jour à d'autres blockchains comme Solana. Au cours des discussions, la sécurité et les avantages en matière de décentralisation d'Ethereum ont été répétés, étant considérés comme un avantage durable à long terme.

Pendant ce temps, Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a déclaré lors d'une diffusion en direct sur Bloomberg que les actifs cryptographiques allaient offrir à 4 milliards de personnes des opportunités de création de richesse, et que la « création de stablecoins » pourrait finalement réécrire le modèle économique bancaire traditionnel, en favorisant la propriété réelle, des cas d'utilisation durables et un niveau accru de liberté économique. Il a également souligné le potentiel des actifs tokenisés et mentionné le rôle de Coinbase au niveau de l'infrastructure.

Les déclarations d'Armstrong ont suscité un vaste débat. La communauté reconnaît généralement la direction prise par les stablecoins et la tokenisation d'actifs, mais insiste aussi sur le fait qu'il ne suffit pas de s'appuyer sur des discours : il faut davantage de « preuves concrètes », comme un développement à plus grande échelle des infrastructures et une validation de scénarios durables. Certaines voix critiques soulignent l'insuffisance des engagements actuels et appellent à résoudre des obstacles réels tels que la volatilité, les voies de conformité réglementaire et les seuils d'adoption par les institutions. L'humeur générale reste néanmoins positive, la plupart des observateurs considérant cela comme un signe des progrès d'Ethereum vers une maturité institutionnelle. Toutefois, on reste prudent quant aux défis réels liés à l'intégration avec le secteur traditionnel (TradFi).

La concurrence sur la piste des DEX Perp continue de se concentrer sur les « incitations et l'optimisation des frais ». Nado lance, durant sa phase de Private Alpha, le mécanisme « The Choice », permettant aux utilisateurs de choisir parmi trois options de récompenses : des points (8 millions, utilisables pour obtenir des $INK), un remboursement des frais (4 millions de dollars) ou des NFT (1 000 unités, disponibles uniquement pour les 30 % premiers utilisateurs, sur base du principe du premier arrivé, premier servi). La date limite est fixée au 26 janvier ; en cas d'absence de choix, les utilisateurs recevront par défaut des points. L'Open Beta débutera le 30 janvier et poursuivra le suivi des données d'activité.

Ce mécanisme a reçu de nombreuses éloges, les utilisateurs considérant que le fait de laisser le choix améliore l'équité de l'incitation et le sentiment de participation. Les débats se sont principalement concentrés sur le choix stratégique entre « points » et « NFT », tout en soulignant également la nécessité d'évaluer soigneusement les bénéfices réels de chaque option.

En outre, Blockworks a interviewé Vladimir, fondateur de Lighter, portant sur les progrès de la collaboration avec Robinhood, la stratégie de différenciation par rapport à Hyperliquid (en mettant l'accent sur la composabilité et le modèle de confiance d'Ethereum L2), la manière d'accumuler la valeur des actions et des jetons, ainsi que la stratégie d'alignement à long terme de l'équipe. L'entretien a reçu un bon accueil général, la communauté appréciant le récit « Ethereum-first + alignement des intérêts », mais certains ont exprimé des doutes concernant le risque d'isolement des écosystèmes non-Ethereum L1, ainsi que les problèmes de latence dans les scénarios de trading haute fréquence.

En parallèle, Markets a mis à jour son mécanisme de frais de financement afin de réduire les coûts de position et d'optimiser l'expérience utilisateur ; HyENA, quant à lui, est désormais ouvert à l'utilisation publique, avec une réduction d'environ 50 % des frais de trading, et propose un taux d'intérêt annualisé (APR) boosté de 12 %, valable pour les positions longues comme courtes. Les utilisateurs ayant généré plus de 5 000 dollars de volume de trading au cours de la semaine précédente bénéficient en outre d'une prime de 1,15 fois sur leurs récompenses. Dans l'ensemble, ces initiatives visent toutes un objectif commun : attirer davantage de traders vers la blockchain en réduisant les coûts, en améliorant la confidentialité et l'efficacité de la liquidité.

La communauté a réagi positivement à l'optimisation des frais de Markets et HyENA. En partageant leurs expériences de trading et leurs stratégies pour « maximiser les points », les utilisateurs insistent régulièrement sur le fait qu'il ne faut pas négliger les risques liés à l'effet de levier et aux fluctuations du marché. L'humeur générale est plutôt optimiste, mais la communauté reste tout de même attentive à la transparence de l'équipe et à la durabilité à long terme.

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