La reprise du niveau 2 500 $ par l'ethereum [ETH] coïncide avec un changement majeur dans l'endroit où l'actif est détenu.
Depuis mai 2025, les soldes sur les plateformes d'échange sont passés de 14,8 millions d'ETH à 25,7 millions d'ETH, ce qui représente une baisse d'environ 28 %.
Cette baisse est importante car, à mesure que l'ETH approche du prochain niveau de prix auquel de nouveaux achats pourront absorber une partie de l'offre actuelle, il se peut qu'il n'y ait pas suffisamment d'offre facilement disponible.
Pendant cette dernière période de rebond, les données de sorties de septembre indiquent que ces migrations ont eu lieu. En conséquence de cette migration, le nombre de jetons liquides disponibles pour être vendus immédiatement sur les plateformes d'échange a été réduit.
Que ETH puisse maintenir sa valeur au-dessus de 2500 $ dépend de la demande future. Si la demande augmente pour soutenir la reprise des prix, la réduction des jetons liquidés peut aider à poursuivre cette reprise.
Inversement, si le flux d'acheteurs se transforme en vendeurs, une liquidité réduite peut amplifier l'ampleur de la réversal.
Le staking ETH réduit l'offre
En raison de la croissance de l'activité de staking, le montant d'ETH liquide continue de diminuer. L'ETH staké est passé d'environ 29,8 % en septembre 2025 à 35,56 % le 18 septembre 2026.
Depuis janvier, une tendance de croissance de plus en plus régulière des pourcentages d'ETH stakés a commencé. Cela a entraîné une augmentation du pourcentage d'ETH stakés au-delà de 32 % d'ici avril, avec une poursuite de cette hausse tout au long des mois d'été.
Au fur et à mesure que le montant d'ETH mis en staking augmente, davantage de jetons sont progressivement retirés de la circulation. Cela réduit l'offre totale disponible pour le trading sur le marché, resserrant la liquidité avec le temps.
Dans le même temps, le taux de financement se situait à environ 0,0046 au moment de la rédaction, ce qui suggère que l'effet de levier n'a pas fortement augmenté en parallèle avec le staking. Il convient donc de noter que la hausse du pourcentage d'ETH staké renforcera la structure globale du côté de l'offre du marché de l'ETH.
Ainsi, la sensibilité des prix sera davantage influencée par la demande spot et l'offre totale disponible pour le commerce.
Les ETF sur ETH absorbent davantage d'offre
Alors que la tension sur l'offre de liquidités rencontre une base croissante d'investisseurs institutionnels via les ETF d'ETH. Les entrées totales pour les ETF d'ETH spot aux États-Unis s'élèvent à environ 13,25 milliards de dollars, tandis que la taille totale des actifs est d'environ 16,7 milliards de dollars.
Cela équivaut à environ 5,2 % de la capitalisation boursière d'ethereum, accordant aux produits réglementés un rôle bien plus important qu'en mai 2025. Notamment, ETHA de BlackRock mène cette expansion, avec plus de 9 milliards de dollars d'actifs.
Les flux récents restent inégaux, avec des mouvements quotidiens oscillant entre de gros retraits et un afflux de 143,8 millions de dollars. Cela montre que la demande institutionnelle reste active mais inconstante près de 2 500 $.
Cependant, il est important de noter que l'augmentation de la taille de la base des ETF modifie la disponibilité de l'offre d'ethereum. Plus de pièces quittent les plateformes d'échange ouvertes pour intégrer des produits réglementés, réduisant ainsi l'ETH facilement disponible pour le trading.
Résumé final
- La reprise d'Ethereum à 2 500 $ rencontre une offre décroissante sur les plateformes d'échange et une augmentation des ETF
- Les ETF sur ETH détiennent 16,7 milliards de dollars, resserrant l'offre et augmentant la sensibilité à la demande au comptant.