Une proposition de staking Ethereum réduirait la base de rendement natif qui sous-tend la stratégie de SharpLink pour rendre son trésor d'ETH corporatif plus productif, augmentant ainsi sa dépendance à des sources de rendement variables et à plus haut risque.
EIP-8363 brûlerait progressivement une part plus importante des récompenses de consensus à mesure que le montant d'ETH mis en staking augmente. À 60,25 millions d'ETH, le modèle atteint un facteur de brûlage de 1 et le rendement net de consensus tombe à zéro. La proposition décrit ce seuil comme représentant 49,5 % de son offre modélisée, donc « 50 % mis en staking » est une abréviation utile, pas un ratio exact et permanent.
La proposition de staking Ethereum est un candidat actif pour la mise à jour Hegotá d’Ethereum, pas une mise à jour réseau approuvée ou planifiée, et elle n’a pas de date établie sur le mainnet. Si elle est adoptée, la réduction permanente serait mise en œuvre progressivement sur 548 jours en 64 étapes, soit environ 18 mois.
Au 8 août, les captures d'écran provenant de beaconcha.in et de Etherscan montraient 41,18 millions d'ETH stakés contre une offre totale de 120,68 millions d'ETH, ce qui implique un taux de staking d'environ 34,13 %. Ces chiffres sont en temps réel et doivent être recalculés avant publication. Ils illustrent également pourquoi la proposition est importante avant d'atteindre son seuil principal : le réduction commencerait à comprimer les récompenses de consensus plus tôt.
Proposition de staking Ethereum : la pile de retour de SharpLink
SharpLink, une société publique qui gère un trésor en ETH, a commercialisé ses actions comme offrant « une génération de rendement supérieure aux taux de staking natifs ». Il s'agit d'un objectif stratégique, et non d'une preuve que l'entreprise a systématiquement réalisé des rendements supérieurs à ceux du staking natif.
Pour SharpLink, la proposition de staking Ethereum est importante car son rapport annuel identifie le staking, le trading, la fourniture de liquidité et d'autres activités visant à générer des rendements comme des éléments de sa stratégie. Ces options divulguées sont importantes car le point zéro de l'EIP-8363 ne s'applique qu'au rendement net de consensus. Les frais de priorité et la valeur maximale extraisible ne sont pas inclus dans ce calcul, mais les revenus sont variables et inégalement répartis. Les déploiements DeFi peuvent apporter une couche supplémentaire de rendement tout en ajoutant des risques liés aux contrats intelligents, à la liquidité et au marché.
Le fonds de rendement en ligne prévu Galaxy SharpLink illustre une approche plus active. Une annonce de mai déposée auprès de la SEC a décrit des engagements proposés de 125 millions de dollars : 100 millions provenant du trésor ETH mis en staking de SharpLink et 25 millions de Galaxy, destinés à des protocoles de liquidité DeFi et d'autres stratégies en ligne.
Ces engagements n'ont pas été confirmés comme financés ou mis en œuvre. Le prospectus du 22 juin de SharpLink décrivait toujours le véhicule comme une initiative d'environ 125 millions de dollars dans le cadre d'un protocole non contraignant et ne le présentait pas comme lancé. Le dépôt établit son statut à cette date limite, et non ce qui s'est peut-être produit par la suite.
La proposition de staking ethereum ne désactiverait donc pas le rendement de SharpLink. Elle réduirait la part de l'émission native dans la pile de rendement et accorderait plus d'importance au revenu d'exécution, à la sélection des stratégies et aux contrôles des risques. Cela constitue un test de résistance significatif pour la proposition de ETH productif, mais il s'agit toujours d'un changement de politique possible plutôt que d'un changement planifié.
Le post Une mise à jour proposée d'Ethereum menace de supprimer le rendement natif et d'obliger le trésor de 125 M$ de SharpLink à entrer dans le DeFi à haut risque est apparu pour la première fois sur CryptoSlate.