Les chercheurs d’ethereum autour de Justin Drake souhaitent brûler les récompenses de staking, d’autant plus que les validateurs ETH verrouillent. Le projet d’EIP vise à réduire l’émission nette à zéro dès que environ la moitié de l’offre d’ETH est en staking.
Ethereum sécurise son réseau grâce à Proof of Stake. Les validateurs déposent de l'ETH comme garantie, confirment les transactions et reçoivent des pièces nouvellement émises en compensation continue. Le projet « Tapered Issuance Burn » est apparu pour la première fois sur GitHub à la mi-juillet 2026. Une discussion formelle sur le forum Ethereum Magicians a suivi plus tard et est en cours depuis début août. Le chercheur pintail dirige cet effort. Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1 et Ladislaus von Daniels ont également signé, ainsi que le chercheur de la Ethereum Foundation Justin Drake. En tant que seuil, les auteurs définissent un « solde de saturation » d'environ 60,25 millions d'ETH. Cela représente un peu moins de la moitié du montant en circulation. Actuellement, environ un tiers de l'offre totale est en staking, soit plus qu'auparavant.
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Comment le protocole brûlerait les récompenses de staking et réduirait l'émission à zéro
Le mécanisme lie la taille de la destruction directement au montant total d'ETH en staking. Plus les validateurs déposent de capital, plus la part des paiements que le protocole détruit immédiatement est importante. Toutefois, le projet ne fixe aucun seuil en dessous duquel la destruction reste inactivée. Elle s'applique déjà au ratio actuel et s'intensifie à mesure que les validateurs déposent davantage d'ETH. Au solde de saturation d'environ 60,25 millions d'ETH, la fraction de destruction atteint enfin 100 %. En conséquence, l'émission nette tombe à zéro.
Avec une offre en circulation d'environ 120,7 millions d'ETH, ce seuil représente 49,9 % de l'offre. Par rapport aux environ 40 millions d'ETH présents dans l'ensemble des validateurs actuels, environ 20 millions d'ETH manquent encore. Plus précisément, le projet de texte quantifie le point de départ. Au niveau de la couche de consensus, le rendement annuel s'élève à environ 2,62 %. Cela équivaut à un paiement annuel d'environ 1,054 million d'ETH. En outre, jusqu'à 0,20 % provient des récompenses de la couche d'exécution, c'est-à-dire les frais de transaction et les paiements prioritaires. Un validateur atteint ainsi un rendement brut maximal de 2,82 %.
Les rendements commenceraient à diminuer bien avant que le réseau n'atteigne ce seuil. Après le déploiement complet, il ne resterait plus qu'environ 1,2 % des 2,62 % au ratio de staking actuel. Toutefois, le changement ne se produirait pas brusquement. Les auteurs prévoient une augmentation progressive d'environ 18 mois, qui débutera à un niveau de récompense proche de celui d'aujourd'hui. Au début, les stakers ne remarqueraient à peine aucun changement dans leurs rendements. Ce déploiement étalé vise à éviter des vagues de sorties désordonnées du jeu de validateurs.
L'argument de sécurité des chercheurs contre un taux de mise en mise élevée
Les chercheurs justifient l'intervention par un argument de sécurité qui va à l'encontre de l'intuition courante. Plus de capital dans le système est généralement considéré comme une plus grande sécurité. Mais le projet de texte contredit cela. Selon le projet, le bénéfice marginal d'un staking supplémentaire pour la sécurité économique diminue. Parallèlement, plusieurs risques s'intensifient. Au-delà d'un certain seuil, un staking supplémentaire rendrait donc Ethereum moins sécurisé plutôt que plus sécurisé.
Le débat n'est pas nouveau. Jérôme de Tychey souligne qu'une proposition comparable était déjà sur la table en 2024. Toutefois, rien n'en a résulté. Le co-auteur et président d'Ethereum France argue donc principalement sur le timing. Selon lui, une fois que le ratio dépasse les 50 pour cent, la correction devient considérablement plus coûteuse.
"Agir maintenant permet au marché de se stabiliser en dessous de 50 %. Agir uniquement après le dépassement signifie corriger un déséquilibre beaucoup plus important, avec plus de sorties forcées et plus de perturbations pour chaque participant. La voie douce n'est ouverte que maintenant." - Jérôme de Tychey, co-auteur de la proposition et président d'Ethereum France
La logique cible la réaction du marché. Une baisse des rendements devrait entraîner une sortie de capital du jeu de validateurs avant que le ratio n'atteigne le seuil. La proposition oriente la demande de staking via le prix plutôt que via un plafond fixe. Pour les validateurs, le calcul évolue à chaque point de pourcentage gagné par le ratio. Toute personne souhaitant toujours mettre en staking peut le faire, mais avec un rendement en diminution. Toutefois, le projet ne peut garantir que le marché ne s'établira effectivement pas au-dessous de 50 %.
Critique de la réduction des récompenses par Stani Kulechov, PDG d'Aave
Stani Kulechov, PDG d'Aave Labs, s'y oppose le plus violemment. Derrière l'entreprise se trouve le protocole de prêt DeFi du même nom. Là-bas, les utilisateurs déposent de l'ETH en garantie et l'empruntent contre. Il a parlé publiquement début août, peu après l'ouverture de la discussion sur le forum. La proposition ne parvient pas à atteindre son objectif et nuit activement à Ethereum, a-t-il déclaré. Pour le DeFi, le passage à un rendement nul rend les stratégies courantes de prêt d'ETH largement non rentables. Tous les cas d'utilisation du prêt et du rendement basés sur l'ETH disparaîtraient conséquemment.
Les critiques vont au-delà des protocoles individuels. Les stakers individuels sont considérés comme particulièrement exposés, car ils dépendent davantage des récompenses continues que les grands fournisseurs institutionnels. Les petits opérateurs supportent également des coûts fixes pour le matériel et les opérations, qui deviennent plus difficiles à couvrir à mesure que les rendements diminuent. Les jetons de staking liquide tels que stETH perdraient également de leur attrait, car leur rendement provient directement des récompenses des validateurs.
Les montants en jeu sont considérables. Les protocoles de staking liquide gèrent désormais environ 34,9 milliards de dollars américains, dont environ 17,6 milliards de dollars américains sont détenus par Lido. Face à une capitalisation boursière de l'ETH d'environ 225 milliards de dollars américains, cela représente environ 15 % de la valeur du réseau. Selon les critiques, le rendement de staking sert également de référence pour de nombreuses stratégies d'intérêt sur les marchés de prêt DeFi. Ainsi, s'il disparaît, les applications construites dessus perdent également leur fondement.
Pression temporelle avant la mise à jour Hegotá
Les auteurs ont déposé le projet quelques jours avant la date limite pour les EIP non principaux de la prochaine mise à jour Hegotá. Cette mise à jour succède à Glamsterdam, prévue au début de 2026, et est prévue pour la fin de 2026. Son objectif reste la mise à l'échelle et l'efficacité. Le projet ne porte pas encore de numéro EIP officiel. Les étiquettes circulant, telles que EIP-8361 et EIP-8363, proviennent de rapports médiatiques. Les développeurs principaux décideront en premier de son inclusion dans le paquet de mise à jour.
Derrière cela se trouve une question plus ancienne de principe. Contrairement au bitcoin avec ses 21 millions de pièces fixes, l'ethereum n'a pas de plafond de fourniture rigide. La politique monétaire reste donc négociable via les paramètres du protocole. Le changement le plus significatif jusqu'à présent a été EIP-1559 de 2021. Ce mécanisme détruit une partie des frais de transaction grâce à la brûlure du frais de base. Depuis lors, l'ethereum devient déflationniste lorsque la demande sur le réseau est élevée. Le nouveau projet étendrait désormais cet instrument à la côté de l'émission également.
Tout le monde ne voit pas un problème là-dedans. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, considère la ralentissement de la croissance de l'offre comme un facteur positif pour l'ethereum. Après tout, le réseau rémunère ses flux de trésorerie par l'inflation. Une entreprise verse des dividendes, ethereum compense par l'émission de nouvelles pièces. De plus, cette poussée intervient environ un mois après le nouveau strawmap révisé par la Fondation ethereum, qui esquisse un ethereum extrêmement léger. Les développeurs principaux régleront désormais le différend sur le forum.