Un membre de la Fondation Ethereum, Justin Drake, et d'autres développeurs ont soumis une nouvelle proposition appelée EIP-8361 visant à modifier la politique d'émission d'ETH sur Ethereum. La proposition suggère une réduction progressive des récompenses accordées aux validateurs à mesure que le montant d'ETH mis en staking augmente, et une annulation du rendement net de staking une fois que le taux de staking atteint 50 pour cent.
Dans le cadre d'un mécanisme appelé « Incremental Supply Burning », une partie des récompenses théoriques des validateurs sera déduite et brûlée à chaque epoch. Le pourcentage de récompenses brûlées augmentera de 0 % à 100 %, en parallèle avec le montant d'ETH mis en staking.
Selon la proposition, le staking d'environ la moitié de l'offre d'ethereum réduirait le rendement net de staking pour les validateurs à 0 %. Compte tenu du taux de staking actuel, cela devrait environ diviser par deux le rendement, le ramenant à environ 1 %.
Jerome de Tychey, l'un des développeurs de la proposition, a déclaré que le taux de staking d'Ethereum a dépassé un tiers de l'offre totale en avril 2026 et continue d'augmenter chaque mois. Il a noté que, selon la courbe de récompense actuelle, même si tous les ETH en circulation étaient stakés, le rendement de staking ne tomberait pas en dessous d'environ 1,5 %.
De Tychey a affirmé que le système actuel n'a pas complètement éliminé l'incitation à staker davantage d'ETH à tout moment. Il a noté que la file d'attente de connexion des validateurs a atteint sa capacité maximale, et à ce rythme, environ 1,75 million d'ETH supplémentaires sont ajoutés au système de staking chaque mois.
Selon les estimations partagées, si aucun changement n'est apporté, le montant d'ETH staké pourrait dépasser 70 millions d'ici le 1er janvier 2028. Ce chiffre correspond à plus de 55 % de l'offre totale d'ethereum.
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Les partisans estiment que des taux de staking excessivement élevés pourraient introduire des risques plutôt que renforcer la sécurité d’Ethereum. Ils soulignent que les impôts sur les rendements de staking nominaux et la réduction résultante de l’offre pourraient faire des validateurs individuels le premier groupe à quitter le système.
On soutient que cette situation pourrait entraîner une concentration des ETH stakés chez des entreprises de garde et de grands fournisseurs de staking, ce qui pourrait affaiblir la structure décentralisée d’ethereum. Selon les développeurs, la concentration de l’ensemble des validateurs sous le contrôle de certaines institutions pourrait également réduire la capacité de la couche sociale d’ethereum à intervenir en cas de fork réseau potentiel.
Les partisans de l'EIP-8361 soulignent également que la création continue d'ETH génère un coût de dilution pour les investisseurs non stakers. Ils estiment que les jetons de staking liquide et autres dérivés de staking, avec leurs taux de staking élevés, pourraient remplacer l'utilisation directe de l'ETH au sein de l'écosystème.
La proposition prévoit de réduire linéairement les rendements de staking de 50 % jusqu'au niveau de staking. Cela vise à éliminer l'incitation économique à staker davantage d'ETH après un certain seuil, à limiter l'émission d'ETH et à préserver la neutralité monétaire d'ethereum.
*Ce n'est pas un conseil en investissement.
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