Les données sur la chaîne montrent que la blockchain Ethereum a beaucoup évolué au cours des dernières années et traite actuellement plus d'activités qu'auparavant.
Dans le même temps, l'actif sous-jacent n'a pas bénéficié de cette hausse, car il continue de peiner sous les 2 000 $. Un analyste estime que ce décalage est devenu l'un des débats les plus importants entourant l'altcoin et le réseau qui le soutient.
L'activité Ethereum explose
Outre la mise à jour Merge hautement anticipée déployée il y a plusieurs années, l'équipe derrière Ethereum a réalisé plusieurs autres mises à jour, peut-être moins médiatisées mais tout aussi impactantes, qui ont permis de faire évoluer le réseau. La blockchain gère apparemment bien plus d'activités qu'au cours de ses années en proof-of-work.
Les données partagées par l'analyste populaire Tanaka affirment qu'Ethereum layer-1 a généré plus de 88 millions de dollars en Valeur Économique Réelle (REV) au cours du deuxième trimestre, soit une hausse de 7 % par rapport au trimestre précédent. Toutefois, cela représente toujours une baisse de près de 70 % sur un an.
Les applications construites sur la deuxième plus grande blockchain au monde ont généré 1,8 milliard de dollars de frais, ce qui signifie qu’Ethereum lui-même, qui a récemment celebrated son 11e anniversaire, n’a capté que environ 4,9 % de la valeur économique créée par sa couche d’applications. Le contraste devient encore plus évident lors de l’analyse de l’activité du réseau.
Les rollups Ethereum traitent actuellement environ 1 270 opérations utilisateur par seconde, contre environ 20,4 UOPS sur le mainnet. Robinhood Chain traiterait processing près de cinq fois plus d’opérations que la couche 1 d’Ethereum.
L'analyste a décrit les progrès techniques comme impressionnants, mais s'est interrogé sur la part de cette activité croissante qui profite réellement aux détenteurs d'ETH. Les données actuelles montrent :
– Offre totale d’ETH : environ 121,88 M
– ETH sur la Beacon Chain : environ 41,10 M
– Environ 33,7 % de l'offre totale d'ETH est securing the network
– Rendement d’émission par staking : environ 2,6 %
– Croissance annuelle récente de l'offre : environ 0,85 %
– Brûlure des frais de blob sur sept jours : seulement environ 0,22 ETH
Cas haussier modifié
L'analyste ne pense pas qu'Ethereum soit cassé, mais a noté que la thèse d'investissement à long terme de l'ETH subit un changement substantiel. Au lieu de « plus d'utilisateurs entraînant plus de frais et plus de brûlure d'ETH », l'accent se déplace progressivement vers la finance tokenisée.
La valeur des actifs du monde réel (RWAs) sur Ethereum a récemment dépassé 17 milliards de dollars, tandis que le marché des stablecoins dans son ensemble atteint presque 300 milliards de dollars. L'analyste a affirmé que l'avantage concurrentiel d'Ethereum n'est plus des transactions peu coûteuses, mais sa position de couche de règlement principale pour la finance institutionnelle.
À l'avenir, ils ont déclaré que les questions clés sont de savoir si l'activité de layer-2 rendra éventuellement l'espace blob économiquement précieux, si les stablecoins et les RWAs génèrent un turnover on-chain significatif, et si les institutions détiennent de plus en plus l'actif sous-jacent comme garantie de réserve pour l'écosystème Ethereum.
L'analyste continuera de détenir et d'accumuler ETH, car il reste optimiste quant à son avenir à court et à long terme, surtout puisque Ethereum a déjà résolu son problème de mise à l'échelle.
Le post Ethereum’s Network Is Booming, So Why Is ETH Still Underperforming? est apparu en premier sur CryptoPotato.