Ethereum, la plus grande blockchain de contrats intelligents au monde, vient de connaître son trimestre le plus actif de son histoire, sans que le prix du token ne bouge.
Le réseau a traité 200,4 millions de transactions sur sa couche de base au premier trimestre 2026, marquant la première fois qu'il dépasse ce seuil en un seul trimestre, selon les données d'Artemis. Le nombre de transactions trimestrielles avait atteint un plancher d'environ 90 millions en 2023, puis avait oscillé la majeure partie de l'année 2024 entre 100 et 120 millions.
La blockchain de contrats intelligents Ethereum est un système décentralisé capable d'exécuter automatiquement des accords sans nécessiter une banque, un avocat ou un intermédiaire. Les transactions sur Ethereum sont des enregistrements d'actions, telles que l'envoi du token natif ether (ETH), l'interaction avec des contrats intelligents ou le transfert de tokens, qui sont traitées en toute sécurité et inscrites sur la blockchain.
La reprise de l'activité sur chaîne d'Ethereum a commencé au milieu de 2025, chaque trimestre suivant affichant une activité supérieure au précédent. Cela a conduit au T1 2026, où l'activité a augmenté de 43 % par rapport aux 145 millions du T4 2025, marquant une croissance claire en forme de U depuis le creux de 2023.
Pourtant, le token natif d’Ethereum, l’ether, est en baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet d’août 2025 à près de 5 000 $, et s’échangeait autour de 2 328 $ vendredi matin. Cette divergence pourrait représenter une opportunité pour les traders cherchant à tirer parti de la croissance fondamentale et des statistiques.
La majorité du trafic se trouve sur les Layer 2, qui sont des réseaux séparés construits au-dessus d’Ethereum et qui traitent les transactions à faible coût avant de les regrouper pour une settlement finale sur la chaîne principale. Considérez les Layer 2 comme des sacs supplémentaires attachés à votre vélo, vous permettant de transporter plus que ce que vous pourriez porter seul.
Base et Arbitrum sont les deux plus grandes, où les utilisateurs interagissent avec elles pour des frais plus bas, et l'activité apparaît sur la couche de base d'Ethereum comme règlement et pontage.
Les stablecoins, ou versions tokenisées de monnaies fiduciaires, sont également largement utilisés sur Ethereum. Selon Token Terminal, la fourniture totale de stablecoins sur Ethereum a atteint un record de 180 milliards de dollars, représentant environ 60 % du marché mondial des stablecoins.
Les deux tendances augmentent le nombre de transactions sur L1 grâce à l'activité de règlement et de pontage, même lorsque les utilisateurs finaux n'interagissent jamais directement avec la couche de base.
Le risque signalé par certains analystes est que l'activité sur L2 masque la pression sur les frais de la couche de base.
Ethereum génère moins par transaction après que la mise à jour Dencun ait considérablement réduit les coûts de données pour les L2, ce qui signifie qu'une activité accrue ne se traduit pas directement par une augmentation de la destruction ou de la valeur pour les détenteurs.
La lecture plus large est que l'utilisation d'Ethereum a achevé une reprise pluriannuelle qui précède généralement le mouvement des prix, plutôt que de le suivre.
Savoir si ce trimestre marque un point d'inflexion ou le sommet d'un cycle local dépend de la capacité à maintenir le chiffre de 200 millions au T2, ainsi que de la persistance d'une croissance alimentée par une véritable intégration plutôt que par une activité de robots, qui domine de plus en plus le volume des transactions en stablecoin sur chaîne.